Ako môžu zásoby čipov zabiť obchodná vojna

S rastúcim obchodným napätím je najnovšia bombová škrupina z Washingtonu zvestou, že správa Trumpa môže americkým spoločnostiam zakázať predávať polovodiče do Číny. Krátkodobý pokles môže zahŕňať odvetné obmedzenie kľúčových dodávok a komponentov, ktoré americkí výrobcovia čipov získavajú z Číny. Dlhodobejšou nevýhodou je, že Čína pravdepodobne urýchli svoje snahy stať sa hlavným štátom vyrábajúcim polovodiče, ktorý v konečnom dôsledku oslabí celosvetový podiel na trhu, ktorý požívajú výrobcovia so sídlom v USA, uvádza Barron.

Dokonca aj spoločnostiam, ktoré nemajú z týchto akcií priame účinky, hrozí, že sa ich ceny akcií prudko znížia, pretože investori vyhodia zásoby na výrobu čipov. Index indexu polovodičov PHLX (SOX) je za posledných 10 rokov až o 223% vyšší, v pondelok na konci, na Yahoo Finance. Jej sedem najväčších komponentov podľa trhovej kapitalizácie je tiež podľa Yahoo Finance: Intel Corp. (INTC), 241 miliárd dolárov; Taiwan Semiconductor (TSM), 197 miliárd dolárov; NVIDIA Corp. (NVDA), 137 miliárd dolárov; Texas Instruments Inc. (TXN), 100 miliárd dolárov; Broadcom Inc. (AVGO), 94 miliárd dolárov; Qualcomm Inc. (QCOM), 76 miliárd dolárov; a Micron Technology Inc. (MU), 53 miliárd dolárov. Spoločná trhová hodnota týchto spoločností je 898 miliárd dolárov.

„Masívne rozšírenie právomocí“

„Všetko, čo sa deje, je to, o čom sa podnikateľská komunita obávala - masívne rozširovanie právomocí, “ je to, ako Ed Mills, analytik politiky so sídlom vo Washingtone s Raymondom Jamesom Financialom, opísal kroky administratívy Trumpa k Barronovi. „Administratíva rozšírila definíciu národnej bezpečnosti aj na ekonomickú bezpečnosť, aby nevylúčila naše technologické tajomstvá, “ poznamenala Mary Lovely, seniorka v Petersonovom inštitúte pre medzinárodnú ekonomiku, v komentároch k Barronovej.

Hovorenie prezidenta Trumpa proti predaju čipov do Číny je čiastočne pokusom o potlačenie krádeže duševného vlastníctva. Predstavuje tiež oblasť, v ktorej majú USA dostatok pákového efektu na to, aby sa dostali k všeobecným obchodným koncesiám z Číny, čo naznačuje Barronova veľká závislosť Číny od čipov od amerických výrobcov.

NVIDIA a Advanced Micro Devices Inc. (AMD) sú poprednými výrobcami čipov pre aplikácie v oblasti umelej inteligencie (AI). Vzhľadom na to, že USA majú na udržanie vedúceho postavenia AI vplyv na národnú bezpečnosť, spoločnosť Barron's navrhuje, aby títo dvaja výrobcovia pociťovali štipku akéhokoľvek zákazu vývozu. Už v roku 2015 americké ministerstvo obchodu zablokovalo určitý predaj čipov NVIDIA a Intel čínskemu superpočítačovému priemyslu za Barrona.

Nedávno ministerstvo obchodu zakázalo predaj komponentov z optických vlákien do Číny, čo ničilo ceny akcií amerických výrobcov v tejto oblasti, uvádza Barron. Táto akcia bola spojená s tvrdeniami, že potenciálni čínski kupujúci porušili americké sankcie voči Iránu.

IEEPA a CFIUS

Zákon o medzinárodnej hospodárskej núdzi (IEEPA) bol prijatý počas iránskej rukojemníckej krízy v roku 1979 a umožňuje prezidentovi USA obmedziť predaj tovaru do iných krajín z dôvodov národnej bezpečnosti. Toto by boli právne predpisy, ktoré by spoločnosť Trump použila na obmedzenie alebo zákaz predaja polovodičov do Číny, píše Barron.

„Sankcie IEEPA sú často štruktúrované tak, že bránia americkému podniku v tom, aby investoval do podnikania v tretej krajine, ktorá vyrába tovar alebo poskytuje služby pre cieľový štát, “ uviedol pre Barrona bývalý americký obchodný zástupca Matt Gold. Výsledkom je, že výrobcovia čipov so sídlom v USA môžu byť obmedzení v zdieľaní návrhov čipov s inými spoločnosťami, ktoré obchodujú s Čínou. To môže byť veľký problém pre spoločnosti ako NVIDIA a Qualcomm, ktoré svoju produkciu zadávajú v zahraničí, najmä pre Taiwan Semiconductor, uviedol Barron. Na druhej strane spoločnosť Intel má vlastné továrne, dodáva Barronov článok.

Výbor pre zahraničné investície v USA (CFIUS) je orgán výkonnej moci vlády USA, ktorý skúma zahraničné investície v USA v súvislosti s otázkami národnej bezpečnosti. Je to skupina, ktorá odporučila zablokovať ponuku spoločnosti Broadcom za spoločnosť Qualcomm. Odvtedy spoločnosť Broadcom presunula svoje sídlo spoločnosti do USA zo Singapuru. Ed Mills povedal Barronovi, že Kongres smeruje k rozširovaniu pravidiel CFIUS. Výsledkom je, že pre čínske firmy bude ťažšie investovať do amerických spoločností.