Ako by sa kanabis mohol stať biliónovým dolárovým priemyslom za 10 rokov

[Todd Harrison je CIO a spoluzakladateľ spoločnosti CB1 Capital a publicista pre Investopedia. Názory vyjadrené v tomto dokumente sú názory autora a nemusia nevyhnutne odrážať názory Investopédie.]

Asymetrické príležitosti sú Svätým grálom pre každého investora a akonáhle prídu, potenciálne výnosy by mohli byť generačným meničom hier.

Svoju kariéru som začal v Morgan Stanley v roku 1991 a následne som zastával vedúcu pozíciu v niekoľkých veľkých hedžových fondoch. Keď som začal s výskumom kanabisu v roku 2012, dobre som sa oboznámil s dynamikou rizika. Čoskoro som ho zdieľal ako svoju najlepšiu investičnú tézu pre nasledujúce desaťročie.

Pozerala som sa na príjmy z daní, rast pracovných miest, počet obyvateľov vo väzniciach, mieru kriminality a súdne systémy, z ktorých by pravdepodobne profitovala legalizácia a industrializácia kanabisu a konope. Zábavná vec sa však stala zvratom osudu. Začal som sledovať vedu a keď sa to stalo, všetko sa zmenilo.

Prepojenie medzi vnímaním a realitou spočíva v tom, že sa nájde ziskovosť, a v tom spočíva najlepšia príležitosť. Napriek 30 000-ročnému vzťahu s ľudstvom, väčšinou prostredníctvom šošoviek zdravia a wellness, zostáva kanabis po deväťdesiatich rokoch zákazu a propagandy značne nepochopený.

Nebude to špecializovaný trh alebo chalupa. Keď spoločnosť diskutuje o morálnych dôsledkoch, objavila sa cunami globálneho rastu. Niektorí to budú aj naďalej fajčiť - rovnako ako niektorí ľudia stále počúvajú vinylové platne - ale väčšina tak neurobí. V kanabise 2.0 ho budú jesť, piť, nosiť, vtierať, nalepiť a brať doň perličkové kúpele.

Keďže sa lepšie rozumejú aspektom wellness, a keď sa neeuforické prípady použitia a konečné produkty množia v globálnej ekonomike, očakávame, že sa kanabis stane legitímnou triedou aktív, ktorú prijali registrovaní investiční poradcovia a finanční poradcovia.

Zarámujme štyroch vodičov tejto asymetrickej príležitosti:

Čas verzus politika

Endokanabinoidný systém (ECS) nebol objavený až začiatkom 90. rokov, čo vysvetľuje, prečo ho študovalo tak málo lekárov. Pre stavovce má dôležitú úlohu v tom, že pomáha regulovať neurotransmisie, aby sa podporila homeostáza alebo fyziologická rovnováha. A keďže výskum súvisiaci s kanabisom je z dôvodu zákonných obmedzení veľmi ťažkopádny, väčšina ľudí nechápe paralely medzi zlúčeninami v rastlinách a zlúčeninami v rámci ľudí a domácich miláčikov.

Niektoré z kanabinoidov nachádzajúcich sa v kanabise sú v akcii identické s endokanabinoidmi, ktoré naše telá prirodzene produkujú. Rastúci počet vedcov verí, že v priebehu posledných 100 rokov, keď sme prešli z lovcov a zberačov na prácu na pracovných miestach a začali konzumovať spracované potraviny a tuky namiesto organických potravín, zmenil sa tón nášho ECS, čo je predpokladá sa, že prispel k epidémii neuspokojených zdravotných stavov.

Schválenie Epidiolexu spoločnosti GW Pharmaceuticals (GWPH) minulého leta preukázalo liečebnú účinnosť kanabinoidov na rastlinnej báze prostredníctvom úplného spektra CBD pri určitých epileptických stavoch u detí. To je len začiatok; Spoločnosť GW vo svojich prebiehajúcich štúdiách s rakovinou mozgu používa zlúčeninu CBD: THC v pomere 1: 1 a napriek súčasným prekážkam vo výskume sa naďalej objavujú obrovské terapeutické prínosy menších kanabinoidov.

Západná medicína, ktorá informuje o akciovom trhu, bude pred prijatím predpokladu, že konopné zdravie má účinnú pohyblivosť, vyžadovať klinické dôkazy prostredníctvom mnohých indikácií. Bude to nejaký čas trvať, ale akciový trh ako výhľadový diskontný mechanizmus začne v tejto novej realite ceniť skôr, ako liek zasiahne police.

Cena vs. inštitucionálna požiadavka

Odhadujeme, že príjmy prevádzkovateľov kanabisu v USA v tomto roku prekročia 5 miliárd dolárov. Prevádzkovatelia z USA z väčšej časti nemôžu získať prístup k bankovému systému rovnako, ako to robia iné spoločnosti. Minister financií Steve Mnuchin a predseda Federálneho rezervného systému Jay Powell zdôraznili dôležitosť riešenia tejto otázky, keďže banky naďalej lobujú za vyriešenie konfliktu medzi federálnymi a štátnymi zákonmi.

Keď k tomu dôjde, postupne sa spustí niekoľko dynamík. Wall Street bude iniciovať krytie a inštitúcie budú hromadiť majetkovú angažovanosť v amerických operátoroch s dopytom, ktorý pravdepodobne premôže súčasných maloobchodných držiteľov. Americké spoločnosti budú mať tiež prístup k dlhovému financovaniu ako alternatíva k riediacim akciovým ponukám, čo by malo pomôcť zlepšiť ich súvahy, a aktuálne burzy v USA poskytnú expozíciu širšej investorskej základni.

Súkromný kapitál bude aj naďalej zohrávať dôležitú úlohu pre rozvíjajúce sa odvetvie, ale veríme, že inštitúcie budú artikulovať väčšinu svojich investícií do kanabisu prostredníctvom verejne obchodovaných cenných papierov, čo umožní vykazovanie a reguláciu podľa štandardov tohto odvetvia, ako aj schopnosť diverzifikovať a škálovať globálne expozície.

vnímanie

Pohyby na finančnom trhu sa zvyčajne vyznačujú tromi fázami - popieraním, migráciou a panikou - a nie je pochýb o tom, v ktorej fáze sa práve nachádzame, aj keď sme sa jednoznačne plazili bližšie k prvému vrcholu. Reforma bankovníctva by mala nastoliť migráciu, ktorá by mohla trvať niekoľko rokov, predtým, ako neveriaci obrátia kupujúcich v neskorej fáze zo strachu, že zmiznú (panika).

Trh s kanabisom sa rozdelí do niekoľkých kategórií - spotrebiteľský balený tovar vrátane nápojov a nutraceutík, priemyselné prípady použitia, ako sú plastové kompozitné materiály a konope, a riešenia zamerané na účinnosť alebo biotechnológia - a tento vývoj posunie kolektívne vnímanie z kanabisu, keď diskrečný viceprezident s všadeprítomným prípadom použitia.

Firemná Amerika venuje pozornosť. Spoločnosť Constellation Brands (STZ), výrobca piva Corona, sa spojila s Canopy Growth Corporation (CGC), aby okrem iného vyrába nápoje na báze kanabisu, zatiaľ čo skupina Altria Group (MO) spolupracovala so skupinou Cronos (CRON). Očakávame, že uvidíme oveľa viac fúzií a akvizícií a bolo by prekvapené, keby sa veľká farmaceutická spoločnosť neobrátila na kupujúceho a čoskoro.

Ďalšie informácie: Nové produkty, ktoré by mohli v roku 2019 narušiť priemysel kanabisu

likvidita

Globálny kanabis sa v súčasnosti odhaduje na 300 miliárd dolárov ročne, pričom ak by to bol celkový adresovateľný trh, bola by to solídna príležitosť. Keď však konope a konope považujeme za prísady pre širokú škálu konečných produktov, od kozmetiky, doplnkov pre domáce zvieratá, krmív pre zvieratá až po lieky a odevy a po ďalších rokoch, očakávame za desať rokov miliardu dolárov alebo viac z kapitalizácie svetového trhu. vs zhruba 100 miliárd dolárov dnes.

Cenová akcia by mohla odzrkadľovať bublinu a poprsie dot.com, s rastúcim prílivom, ktorý zdvíha všetky lode pred prípadným príchodom, ktorý oddeľuje víťazov a hriešnikov tohto cyklu. Rovnako ako NASDAQ na prelome storočia, veľa (ak nie väčšina) akcií kanabisu sa nedostane na druhú stranu tejto sekulárnej jazdy, keďže sa priemysel prechádza z poľnohospodárstva front-end na spotrebiteľsky balený tovar, priemyselné využitie - prípady a biosyntetické aplikácie.

Spoločnosti, ktoré vykonávajú, však zažijú úspechy nad rámec toho, čo väčšina ľudí dokáže pochopiť. Očakávame, že v najbližších rokoch sa objaví FAANG-ifikácia operátorov kanabisu v USA, dlhodobý rast naprieč celým radom produktov a služieb, nástup do celého kontinentu (Austrália, Afrika) a riešenia zamerané na efektívnosť, ktoré vyriešia celý rad lekárskych hádaniek.

Rovnako ako pri akýchkoľvek investíciách sa vyžaduje disciplína a prísnosť a odporúča sa diverzifikácia naprieč odvetviami priemyslu a geografickými regiónmi, aby sa pomohlo vyrovnať riziko špecifické pre jednotlivé populácie. Ale ak stále vnímate kanabis ako vstupnú drogu alebo premýšľate o Cheech & Chong zakaždým, keď to príde, je čas prebudiť sa, pretože generačné príležitosti sú pre každého, kto je ochotný venovať pozornosť.

CB1 Capital Management má pozíciu v GWPH, CGC, CRON