Ako Altria (MO) zarába svoje peniaze

Kto nemá rád osviežujúcu cigaretu? Mierne uspokojenie, bohatá a hladká chuť… tak čo keď prídu s rizikom emfyzému a rakoviny pľúc? Kompromis sa oplatí desiatkam miliónov fajčiarov, ktorí sponzorujú Altria Group Inc. (MO) a každý deň si užívajú rôzne značky.

Známe značky

Altria (rovnako ako v „nadmorskej výške“) je názov, s ktorým sa začiatkom 2000-tych rokov minulého storočia rebrandingovali bývalé spoločnosti Philip Morris, v snahe oddeliť sa od cigariet, vďaka ktorým sa spoločnosť stala globálnou ikonou. V súčasnosti Altria udržiava niektoré z najväčších svetových značiek tabaku, s dcérskymi spoločnosťami vrátane US Smokeless Tobacco, najväčšieho producenta „vlhkej“ odrody (ich slovo) na svete; John Middleton, ktorý sa špecializuje na cigary a rúry; a Nu Mark, ktorý vyrába e-cigarety a disky, z ktorých sa zdá, že ide o akýsi kandizovaný tabak žuvací, vyrobený pre narkotík závislých od nikotínu. Mimochodom, Altria tiež vlastní 27% SABMiller, londýnskej materskej spoločnosti Miller Brewing, nehovoriac o 100% Chateau Ste. Michelle vinárstvo. Ak to môže narušiť Vašu pečeň, mozgové bunky alebo dýchací systém, je veľká šanca, že z toho Altria profituje. (Viac informácií nájdete v časti: Viac zlých správ pre spoločnosť Altria: Regulatory Attack E-Cigs .)

Svoje miesto môžu mať nekonvenčné systémy dodávania tabaku, ale 90% príjmov spoločnosti Altria stále pochádza z dobrých staromódnych klincov. Najdôležitejšou dcérskou spoločnosťou spoločnosti je Philip Morris USA, dominantný výrobca cigariet v krajine. Po prvé, lekcia nomenklatúry: Philip Morris USA je relatívne nová spoločnosť pomenovaná podľa predchádzajúceho názvu spoločnosti Altria. Ani spoločnosť Philip Morris USA, ani spoločnosť Altria však nemajú žiadne oficiálne spojenie so spoločnosťou Philip Morris International Inc. (PM), čo je obrovská nadnárodná spoločnosť, ktorá sa odštartovala v roku 2008 s cieľom predať cigarety mimo USA (a vyhnúť sa domácim súdnym sporom). (Viac informácií nájdete v časti: Ako medzinárodné portfólio Philip Morris rozsvieti portfólio .)

Philip Morris USA vyrába Marlboros, ktoré sú trvalo najpredávanejšími cigaretami v krajine. Ak ste nefajčiarom, môžete predpokladať, že cena alebo nejaké iné kritérium by logicky malo byť najdôležitejším kritériom pri kúpe balenia. Ale to nie je to, ako fajčenie funguje. Pre tých, ktorí sa oddávajú, je uznanie značky také dôležité, že vyskúšaný a testovaný produkt Marlboro má v USA takmer nepochopiteľný podiel na trhu 44%. Toto je produkt, ktorý sa dá ľahko duplikovať po miliardách. Pridajte ešte niekoľko percentuálnych bodov od sesterských značiek spoločnosti Marlboro (napr. Chesterfield, Virginia Slims, Basic, Parliament) a ukázalo sa, že väčšinu cigariet predávaných v tejto krajine vyrába Philip Morris USA a nakoniec Altria.

Konzistentné príjmy

Amerika by mohla byť obéznejšia, ale väčšina ostatných ukazovateľov spotreby smeruje zdravým smerom. Pijeme menej, ako sme zvykli, a ako národ sú naše pľúca rovnako ružové ako kedykoľvek predtým. Asi jeden zo šiestich dospelých fajčí, v porovnaní s jedným z dvoch pred generáciami. Vďaka právam by sa na výrobu tabaku spoločnosti Altria malo vziať menej peňazí, pretože klientela spoločnosti sa zmenšuje a umiera. Čísla výnosov sú však z roka na rok mimoriadne konzistentné. (Viac informácií nájdete v časti: Stále závislí na dividendách? Spokojte svoju túžbu zásobami tabaku .)

Dôvod je jednoduchý. Cigarety patria medzi najmenej cenovo najpružnejšie výrobky, čo znamená, že keď sú drahšie, predávané množstvo neklesá o toľko, ako sa zvyšuje cena. Fajčiari často zápasia s rastúcimi cenami tak, ako by mali: Každé predané balenie musí zodpovedať nákladom na minulé a súčasné súdne spory, urovnaniam niekoľkých miliárd dolárov a iným sporom. Ale zatiaľ čo ceny stúpli, nezvýšili sa dosť nato, aby vo veľkom meradle zmenili správanie. Ľudia, ktorí chcú svoju opravu, chcú svoju opravu. Namiesto toho, aby namiesto toho riskovali, že budú menej platiť za pašované cigarety, fajčiari, ktorí dodržiavajú zákony, budú aj naďalej platiť nosom. Altria predala minulý rok v Spojených štátoch viac ako pol bilióna cigariet. (Viac informácií nájdete v časti: Najväčšie súdne spory o tabak .)

Žiadny legálny produkt nie je rovnako regulovaný, zakázaný, tabu ako nenápadná cigareta. A z dobrého dôvodu - či už je to nepríjemná aróma, ktorej sa nevinní okoloidúci nedokážu vyhnúť, alebo či smrteľné choroby vyvolané každou inhaláciou spôsobujú, cigarety oveľa objektívnejšie škody ako úžitok. Ale ako hospodárske subjekty sú úžasne ziskové. Výroba cigariet stojí menej ako 4 ¢ av niektorých jurisdikciách - napríklad v New Yorku - sa môže predávať až za 70 ¢. Pripúšťa sa, že 34 ¢ z toho ide na dane, ale zostáva to, že ostatné odvetvia dokážu len fantazírovať.

Spodný riadok

Oddelenia pre styk s verejnosťou iných korporácií radi sledujú svoj záväzok voči životnému prostrediu a iné nehospodárske záujmy - pozri sa na tieto ciele v oblasti rozmanitosti, ktoré sme podporili, tu sú všetky uhlíkové kompenzácie, ktoré sme minulý rok minuli peniaze našich akcionárov atď. Medzi týmito spoločnosťami na Standard & Poor's 500 je však spoločnosť, ktorej výrobky, ktoré sa ešte stále spomínajú, zabíjajú svojich používateľov, keď sa používajú podľa pokynov. Altria je teda pamätníkom ľudskej rozpornosti, prostredníctvom ktorej zákazníci ochotne a šťastne kupujú nástroje svojej choroby a zániku. Stále sa však môžeme len tak posadiť a obdivovať preukázanú schopnosť spoločnosti Altria ponúknuť akcionárom vítané výnosy z roka na rok. Pre investorov, ktorí sa viac zaujímajú o výnosy než o verejné zdravie, zostáva Altria jednou z najatraktívnejších nákupných príležitostí na Wall Street. (Viac informácií nájdete v časti: Altria by sa mohla stať veľkým víťazom v tomto ťahu FTC .)