Pákový efekt
Domáce páky využívajú jednotliví investori na umelé prispôsobenie pákového efektu spoločnosti. Jednotlivec, ktorý investuje do spoločnosti bez pákového efektu, môže obnoviť účinok pákového efektu pomocou domáceho pákového efektu, ktorý zahŕňa vyberanie osobných pôžičiek na investíciu. Rozdiely v sadzbe dane medzi spoločnosťou a jednotlivcom však pravdepodobne narušia schopnosť investora presne zostaviť scenár zadlžovania.
Kľúčové jedlá
- Jednotlivci môžu využiť domáci pákový efekt na obnovenie účinkov podnikového pákového efektu.
- Rozdiel v daňovej sadzbe medzi podnikmi a jednotlivcami však sťažuje replikáciu podnikového pákového efektu.
- Modiglianiho-Millerova veta uvádza, že kapitálová štruktúra spoločnosti by nemala ovplyvňovať cenu akcií, pretože investori môžu využívať domáci pákový efekt.
Ako funguje domáce páky
Použitie pákového efektu zvyšuje potenciál návratnosti a zvyšuje rizikovosť investície. Spoločnosti, ktoré využívajú pákový efekt, môžu byť schopné priniesť výraznejšiu návratnosť pre akcionárov, všetko ostatné rovnaké, ako spoločnosť, ktorá nevyužíva pákový efekt. Investície do spoločností s pákovým efektom však môžu byť rizikovejšie ako investície do spoločností, ktoré si požičiavajú.
Spôsob, ako sa pokúsiť obísť tento kompromis medzi rizikom a ziskom, je pre investora, ktorý si kúpi akcie spoločnosti, ktorá nevyužíva pákový efekt, a potom berie osobné pôžičky, aby získal osobný pákový efekt. Teoreticky, ak si osoba môže požičať za rovnakú sadzbu ako spoločnosť, investor môže získať mieru návratnosti bližšie k výnosu spoločnosti s využitím pákového efektu, zatiaľ čo je investovaný do spoločnosti bez pákového efektu.
Cieľom investora je synteticky replikovať efekty zlučovania výnosov z podnikového pákového efektu, pričom sa však investuje do spoločnosti bez pákového efektu. Teoreticky môže byť investor schopný priblížiť sa k tomuto cieľu, ak si môže požičať v rovnakom pomere, aký je spoločnosť schopná požičať.
Osobitné úvahy
Princíp domáceho pákového efektu, ktorý popisuje Modiglianiho-Millerova veta, spočíva v tom, že investori sa nestarajú o štruktúru kapitálu, pretože pomocou vlastného domáceho pákového efektu môžu vrátiť akékoľvek zmeny späť. Kapitálová štruktúra spoločnosti by preto nemala mať vplyv na cenu akcií.
Veta Modiglianiho-Millera hovorí, že investori neberú ohľad na to, ako spoločnosť financuje svoje investície (dlh verzus kapitál) alebo vypláca dividendy. Je to preto, že investori môžu zrkadliť pákový efekt vo svojom osobnom portfóliu. Veta však tiež predpokladá, že to platí iba vtedy, ak chýbajú dane a náklady na bankrot a trh je efektívny.
Výhody a nevýhody domáceho pákového efektu
Účelom domáceho pákového efektu je umožniť investorovi investovať do nezverenej spoločnosti, aby sa replikoval výnos z odstupňovanej firmy. Dane však sťažujú vytvorenie presného pákového efektu, pretože náklady na pákový efekt spoločnosti a náklady na individuálny pákový efekt sa líšia.
Domáce páky však umožňujú investorovi vrátiť späť zmeny kapitálovej štruktúry spoločnosti, s ktorými nesúhlasia. Napríklad, ak sa spoločnosť, ktorej investor vlastní akcie, rozhodne zvýšiť kapitál prostredníctvom dlhu. Spoločnosť si môže prispôsobiť svoj osobný portfólio tak, aby si udržala požadovaný pákový efekt.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.