Herfindahl-Hirschmanov index (HHI)
Herfindahl-Hirschmanov index (HHI) je častým meradlom koncentrácie na trhu a používa sa na určenie trhovej konkurencieschopnosti, často pred a po transakciách M&A.
Herfindahl-Hirschmanov index (HHI) je všeobecne akceptovanou mierou koncentrácie na trhu. Vypočítava sa tak, že sa porovná podiel na trhu každej firmy súťažiacej na trhu a potom sa spočítajú výsledné čísla. Môže sa pohybovať od nuly do 10 000. Ministerstvo spravodlivosti USA používa HHI na hodnotenie potenciálnych problémov fúzií.
[Dôležité: Regulačné orgány používajú index HHI pomocou 50 najväčších spoločností v konkrétnom odvetví na určenie, či by sa toto odvetvie malo považovať za konkurencieschopné alebo čo najbližšie k monopolu.]
Kľúčové jedlá
- Herfindahl-Hirschmanov index (HHI) je bežné meradlo koncentrácie na trhu a používa sa na určovanie konkurencieschopnosti trhu, často pred a po fúziách a fúziách a akvizíciách.
- Trh s HHI menej ako 1 500 sa považuje za konkurenčný trh, HHI od 1 500 do 2 500 za mierne koncentrovaný trh a HHI od 2 500 alebo viac za vysoko koncentrovaný trh.
- Primárna nevýhoda HHI vyplýva zo skutočnosti, že je to také jednoduché opatrenie, že nezohľadňuje zložitosť rôznych trhov.
Herfindahl-Hirschmanov index (HHI)
Vzorec pre Herfindahl-Hirschmanov index je
Kde:
- s n je percentuálny podiel firmy n na trhu vyjadrený ako celé číslo, nie desatinné miesto.
Ako funguje index Herfindahl-Hirschman ">
Čím bližšie je trh monopolu, tým vyššia je koncentrácia trhu (a nižšia jeho konkurencia). Ak by napríklad v priemysle existovala iba jedna firma, táto spoločnosť by mala 100% podiel na trhu a Herfindahl-Hirschmanov index (HHI) by sa rovnal 10 000, čo by naznačovalo monopol. Keby konkurovali tisíce firiem, každá z nich by mala takmer 0% podiel na trhu a HHI by bol takmer nulový, čo naznačuje takmer dokonalú konkurenciu.
Ministerstvo spravodlivosti USA považuje trh s HHI nižším ako 1 500 za konkurenčný trh, HHI od 1 500 do 2 500 za mierne koncentrovaný trh a HHI od 2 500 alebo viac za vysoko koncentrovaný trh. Všeobecne platí, že fúzie, ktoré zvyšujú HHI o viac ako 200 bodov na vysoko koncentrovaných trhoch, vyvolávajú obavy v súvislosti s antitrustovými právami, pretože sa predpokladá, že posilnia trhovú silu podľa oddielu 5.3 usmernení pre horizontálne fúzie vydaných spoločne ministerstvom a Federálnou obchodnou komisiou. (FTC).
Hlavnou výhodou Herfindahl-Hirschmanovho indexu (HHI) je jednoduchosť výpočtu potrebného na jeho stanovenie a malé množstvo údajov potrebných na výpočet. Primárna nevýhoda HHI vyplýva zo skutočnosti, že ide o také jednoduché opatrenie, že nezohľadňuje zložitosť rôznych trhov spôsobom, ktorý umožňuje skutočne presné posúdenie konkurenčných alebo monopolných trhových podmienok.
Príklad výpočtu Herfindahl-Hirschmanovho indexu
HHI sa vypočíta tak, že sa vezme trhový podiel každej firmy v priemysle, porovná sa s nimi a sčíta sa výsledok, ako je znázornené vo vyššie uvedenej rovnici.
Zvážte nasledujúce hypotetické odvetvie so štyrmi celkom firmami:
- Pevný jeden trhový podiel = 40%
- Pevný podiel na trhu = 30%
- Pevný podiel na trhu = 15%
- Pevný podiel na trhu = 15%
HHI sa vypočíta ako:
- HHI = 40 2 + 30 2 + 15 2 + 15 2 = 1 600 + 900 + 225 + 225 = 2 950
Táto hodnota HHI sa považuje za vysoko koncentrované odvetvie, ako sa očakávalo, pretože existujú iba štyri firmy. Počet firiem v priemysle však nevyhnutne nehovorí nič o koncentrácii na trhu, preto je výpočet HHI dôležitý.
Napríklad predpokladajme, že priemysel má 20 firiem. Firma má trhový podiel 48, 59% a každá z 19 zostávajúcich firiem má trhový podiel 2, 71%. HHI by presne 2 500, čo naznačuje vysoko koncentrovaný trh. Keby mal podnik číslo jedna na trhu 35, 82% a každá zo zostávajúcich spoločností mala trhový podiel 3, 38%, HHI by bola presne 1 500, čo naznačuje konkurenčný trh.
Obmedzenia indexu HHI
Základná jednoduchosť HHI so sebou prináša určité základné nevýhody, predovšetkým pokiaľ ide o to, že nedefinuje konkrétny trh, ktorý sa skúma správne, realistickým spôsobom. Napríklad, zvážte situáciu, v ktorej sa HHI používa na hodnotenie odvetvia, ktoré je rozhodnuté mať 10 aktívnych spoločností, a každá spoločnosť má asi 10% podiel na trhu. Pri použití základného výpočtu HHI by sa priemysel javil ako vysoko konkurencieschopný.
Na trhu však môže mať jedna spoločnosť až 80% až 90% podnikania pre konkrétny segment trhu, napríklad predaj jednej konkrétnej položky. Táto spoločnosť by tak mala takmer úplný monopol na výrobu a predaj tohto výrobku.
Ďalší problém pri definovaní trhu a posudzovaní podielu na trhu môže vyplynúť z geografických faktorov. Tento problém sa môže vyskytnúť, keď existujú spoločnosti v rámci odvetvia, ktoré majú zhruba rovnaký podiel na trhu, ale každá z nich pôsobí iba v konkrétnych oblastiach krajiny, takže každá spoločnosť má v skutočnosti monopol na konkrétnom trhu, na ktorom podniká., Z týchto dôvodov sa na správne používanie HHI musia vziať do úvahy ďalšie faktory a trhy musia byť veľmi jasne definované.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.