Ochrana tvrdých hovorov
Ochrana tvrdých hovorov je doba životnosti splatného dlhopisu, počas ktorého emitujúca spoločnosť nesmie povoliť vyplatenie dlhopisu. Táto ochrana zvyčajne trvá prvé tri až päť rokov života dlhopisu.
Ochrana pevného hovoru sa nazýva aj ochrana absolútneho hovoru.
BREAKING DOWN Hard Call Protection
Investorom, ktorí nakupujú dlhopisy, sa vypláca úrok počas doby životnosti dlhopisu. Ak je dlhopis splatný, držiteľom dlhopisov sa vyplatí istina zodpovedajúca nominálnej hodnote dlhopisu. Úrokové sadzby a ceny dlhopisov majú nepriamy vzťah - hodnota dlhopisu klesá, keď prevládajú prevládajúce úrokové sadzby na trhoch, a naopak. Zatiaľ čo držitelia dlhopisov radšej investujú do dlhopisov s vyššími úrokovými mierami, pretože to vedie k platbám s vysokými úrokovými výnosmi, emitenti by radšej predávali dlhopisy s nižšími úrokovými sadzbami, aby znížili svoje náklady na pôžičky. Ak sa teda úrokové sadzby znížia, emitenti stiahnu existujúce dlhopisy skôr, ako splatia, a refinancujú dlh s nižším úrokom, ktorý sa odráža v ekonomike. Dlhopisy, ktoré sú splatené pred splatnosťou, prestávajú platiť úroky, čo núti investorov nájsť úrokový výnos v niektorých iných investíciách, zvyčajne s nižšou úrokovou mierou (riziko reinvestovania). Aby sa ochránili držitelia dlhopisov, ktorých splatnosť sa dá splatiť, aby boli ich dlhopisy splatené príliš skoro, väčšina ochranných známok obsahuje ochranu tvrdých hovorov.
Ochrana tvrdých hovorov je obdobie, počas ktorého emitent nemôže „zavolať“ svoje dlhopisy. Vyplatiteľné podnikové a komunálne dlhopisy majú obvykle desať rokov ochrany hovorov, zatiaľ čo ochrana dlhu za služby je často obmedzená na päť rokov. Napríklad, zvážte dlhopis, ktorý je vydávaný s 15-ročnou splatnosťou a 5-ročnou ochranou proti výzvam. To znamená, že emitent dlhopisu nemôže počas prvých piatich rokov životnosti dlhopisu bez ohľadu na pohyb úrokových sadzieb splatiť istinu zostatku dlhopisu pred splatnosťou dlhopisu. Ochrana tvrdých hovorov slúži ako sladidlo, pretože zaručuje investorom získanú stanovenú návratnosť po dobu piatich rokov predtým, ako bude možné dlhopis zavolať.
Po uplynutí doby ochrany pevného hovoru môže byť dlhopis naďalej čiastočne chránený ochranou mäkkých hovorov. Táto vlastnosť vyžaduje, aby existovali určité podmienky predtým, ako bude možné uskutočniť spojenie. Ochrana mäkkých hovorov je zvyčajne prémiou, ktorá musí emitent zaplatiť, aby splatil dlhopisy pred splatnosťou. Napríklad od emitenta sa môže vyžadovať, aby v deň prvej výzvy splatil investorom 103% celkovej nominálnej hodnoty dlhopisu. V ustanovení o zvýhodnenom hovore sa môže tiež stanoviť, že emitent nemôže zavolať dlhopis, ktorý sa obchoduje nad jeho emisnú cenu. V prípade konvertibilných dlhopisov, ktoré je možné splatiť, by ochrana mäkkých volaní zabránila emitentovi volať dlhopis, až kým sa cena podkladových akcií nezvýši na určité percento nad konverznou cenou.
Vyplatiteľné dlhopisy platia vyššiu návratnosť z dôvodu rizika, že ich emitent splatí pred splatnosťou. Maloobchodná bankovka je príkladom typu dlhopisu, ktorý bežne zahŕňa ochranu tvrdých hovorov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.