Hrubá expozícia
Hrubá expozícia sa vzťahuje na absolútnu úroveň investícií fondu. Zohľadňuje hodnotu dlhých aj krátkodobých pozícií fondu a dá sa vyjadriť v dolároch alebo v percentách. Hrubá expozícia je miera, ktorá indikuje celkovú expozíciu na finančných trhoch, čím poskytuje prehľad o rizikovej sume, ktorú investori preberajú. Čím vyššia je hrubá expozícia, tým väčšia je potenciálna strata (alebo zisk).
Pochopenie hrubej expozície
Hrubá expozícia je obzvlášť dôležitou metrikou v súvislosti so zaisťovacími fondmi, inštitucionálnymi investormi a inými obchodníkmi, ktorí môžu krátke a dlhé aktíva a využiť pákový efekt na zvýšenie výnosov. Tieto typy investorov sú niekedy sofistikovanejšie a majú väčšie zdroje ako bežní investori s dlhou životnosťou.
Napríklad hedžový fond A má kapitál vo výške 200 miliónov dolárov. Nasadzuje 150 miliónov dolárov na dlhých pozíciách a 50 miliónov dolárov na krátkych pozíciách. Hrubá expozícia fondu je teda 150 miliónov dolárov + 50 miliónov dolárov = 200 miliónov dolárov.
Keďže hrubá expozícia sa v tomto prípade rovná kapitálu, hrubá expozícia ako percento kapitálu je 100%. Ak hrubá expozícia presiahne 100%, znamená to, že fond využíva pákový efekt - inými slovami, požičiava si peniaze na zvýšenie výnosov. Hrubá expozícia pod 100% naznačuje, že časť portfólia je investovaná do hotovosti.
Kľúčové jedlá
- Hrubá expozícia meria celkovú expozíciu investičného fondu na finančných trhoch vrátane dlhých a krátkych pozícií a využívania pákového efektu.
- Vyššia hrubá expozícia znamená, že fond má na trhoch väčší podiel.
- Hrubá expozícia je obzvlášť dôležitou metrikou v súvislosti so zaisťovacími fondmi, inštitucionálnymi investormi a inými obchodníkmi, ktorí môžu krátke a dlhé aktíva a využiť pákový efekt na zvýšenie výnosov.
Hrubá expozícia Vs. Čistá expozícia
Expozíciu investičného fondu je možné merať aj v čistej hodnote. Čistá expozícia sa rovná hodnote dlhých pozícií mínus hodnota krátkych pozícií.
Napríklad čistá expozícia zaisťovacieho fondu A je 100 miliónov dolárov. Vypočíta sa odpočítaním 50 miliónov dolárov, čo je kapitál naviazaný na krátkych pozíciách, od 150 miliónov dolárov dlhých podielov.
Ak je čistá expozícia rovnaká ako hrubá expozícia, znamená to, že fond má iba dlhé pozície. Na druhej strane, ak je čistá expozícia nulová, znamená to, že percento investované do dlhých pozícií sa rovná investíciám do krátkych pozícií, známych tiež ako trhová neutrálna stratégia.
Fond má čistú dlhú expozíciu, ak percentuálna hodnota investovaná do dlhých pozícií prevyšuje percentuálnu sumu investovanú do krátkych pozícií. Rovnako má čistú krátku pozíciu, ak krátke pozície presahujú dlhé pozície.
Predpokladajme, že hedžový fond B má tiež kapitál vo výške 200 miliónov dolárov, ale využíva značné množstvo pákového efektu. Výsledkom je, že má 350 miliónov dolárov na dlhých pozíciách a 150 miliónov dolárov na krátkych pozíciách. Hrubá expozícia je v tomto prípade 500 miliónov dolárov (tj 350 miliónov dolárov + 150 miliónov dolárov), zatiaľ čo čistá expozícia je 200 miliónov dolárov (tj 350 až 150 miliónov dolárov).
Hrubá expozícia v percentách kapitálu hedžového fondu B = 500 miliónov dolárov ÷ 200 miliónov dolárov = 250%. Vyššia hrubá angažovanosť fondu B znamená, že má na trhoch väčšiu sumu ako A. Využitie pákového efektu fondu B zvýši straty, ako aj zisky.
Osobitné úvahy
Hrubá expozícia sa všeobecne používa ako základ pre výpočet poplatkov za správu fondu, pretože zohľadňuje celkovú expozíciu investičných rozhodnutí na dlhej aj krátkej strane. Kombinované rozhodnutia portfóliových manažérov budú mať priame dôsledky na výkonnosť fondu, a teda na distribúciu jeho investorom.
Ďalším spôsobom výpočtu expozície je expozícia upravená o beta, ktorá sa používa aj pre investičné fondy alebo portfóliá. Vypočíta sa tak, že sa vezme do úvahy vážená priemerná expozícia portfólia investícií, kde je váha definovaná ako beta každého jednotlivého cenného papiera.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.