Gordonov rastový model - definícia GGM

Čo je Gordonov rastový model - GGM?

Gordonov rastový model sa používa na určenie vnútornej hodnoty akcie na základe budúcej série dividend, ktoré rastú konštantným tempom. Je to populárny a priamy variant dividendového diskontného modelu (DDM).

Vzhľadom na dividendu na akciu, ktorá je splatná do jedného roka a za predpokladu, že dividenda rastie konštantnou mierou nepretržitosti, model rieši súčasnú hodnotu nekonečnej série budúcich dividend. Pretože model predpokladá konštantnú mieru rastu, vo všeobecnosti sa používa iba pre spoločnosti so stabilnou mierou rastu dividend na akciu.

Vzorec pre model rastu Gordon je

P = D1r - kdekoľvek: P = aktuálna cena akciíg = konštantná miera rastu očakávaná pre dividendy, v perpetuityr = konštantná cena vlastného kapitálu pre spoločnosť (alebo mieru návratnosti) D1 = hodnota dividend za budúci rok \ begin {align} & P = \ frac {D_1} {r - g} \\ & \ textbf {kde:} \\ & P = \ text {Aktuálna cena akcií} \\ & g = \ text {Očakáva sa konštantná miera rastu} \\ & \ text {dividendy, in trvalé} \\ & r = \ text {Konštantné náklady na vlastné imanie pre spoločnosť} \\ & \ text {spoločnosť (alebo miera návratnosti)} \\ & D_1 = \ text {Hodnota dividend budúceho roka} \\ \ end { zarovnané} P = r − gD1 kde: P = aktuálna cena akcií g = konštantná miera rastu očakávaná pre dividendy, v perpetuityr = konštantná cena vlastného kapitálu pre spoločnosť (alebo mieru návratnosti) D1 = hodnota dividend na budúci rok

01:49

Gordonov model rastu

Čo vám hovorí model rastu Gordon?

Model rastu spoločnosti Gordon oceňuje stav spoločnosti pomocou predpokladu neustáleho rastu platieb, ktoré spoločnosť poskytuje svojim spoločným akcionárom. Tri kľúčové vstupy v modeli sú dividendy na akciu, miera rastu dividend na akciu a požadovaná miera návratnosti.

Dividendy (D) na akciu predstavujú ročné platby, ktoré spoločnosť vypláca svojim spoločným akcionárom akcií, zatiaľ čo miera rastu (g) ​​dividend na akciu je miera, v akej sa miera dividend na akciu zvyšuje z jedného roka na druhý. Požadovaná miera návratnosti (r) je minimálna miera návratnosti, ktorú sú investori ochotní akceptovať pri kúpe akcií spoločnosti, a existuje niekoľko modelov, ktoré investori používajú na odhad tejto miery.

Model rastu Gordon predpokladá, že spoločnosť existuje večne a vypláca dividendy na jednu akciu, ktoré sa zvyšujú konštantnou mierou. Na odhad hodnoty akcie model berie nekonečnú sériu dividend na akciu a diskontuje ich späť do súčasnosti pomocou požadovanej návratnosti. Výsledkom je vyššie uvedený jednoduchý vzorec, ktorý je založený na matematických vlastnostiach nekonečnej série čísel rastúcich konštantnou rýchlosťou.

GGM sa pokúša vypočítať reálnu hodnotu akcie bez ohľadu na prevládajúce trhové podmienky a zohľadňuje faktory vyplácania dividend a očakávané trhové výnosy. Ak je hodnota získaná z modelu vyššia ako aktuálna obchodná cena akcií, potom sa akcie považujú za podhodnotené a spĺňajú podmienky na kúpu a naopak.

Príklad použitia Gordonovho modelu rastu

Ako hypotetický príklad uvážte spoločnosť, ktorej akcie sa obchodujú za 110 dolárov na akciu. Táto spoločnosť vyžaduje minimálnu návratnosť 8% (r) a v súčasnosti vypláca dividendu 3 USD za akciu (D1), ktorá sa má každoročne zvýšiť o 5% (g).

Vnútorná hodnota (P) zásoby sa vypočíta takto:

P = $ 3, 08 − 0, 05 = $ 100 \ začiatok {zarovnané} & \ text {P} = \ frac {\ $ 3} {0, 08 - 0, 05} = \ $ 100 \\ \ end {zarovnané} P = 0, 8− 0, 05 $ 3 = 100 $

Podľa modelu rastu Gordon sú akcie v súčasnosti na trhu nadhodnotené o 10 dolárov.

Obmedzenia Gordonovho modelu rastu

Hlavné obmedzenie Gordonovho modelu rastu spočíva v predpoklade neustáleho rastu dividend na akciu. Pre spoločnosti je veľmi zriedkavé vykazovať stály rast svojich dividend z dôvodu hospodárskych cyklov a neočakávaných finančných ťažkostí alebo úspechov. Model je teda obmedzený na firmy, ktoré vykazujú stabilnú mieru rastu.

Druhý problém sa vyskytuje vo vzťahu medzi diskontným faktorom a mierou rastu použitou v modeli. Ak je požadovaná miera návratnosti menšia ako miera rastu dividend na akciu, výsledkom je záporná hodnota, čo robí model zbytočným. Ak je požadovaná miera návratnosti rovnaká ako miera rastu, hodnota na akciu sa priblíži k nekonečnu.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Model diskontovania dividend - DDM Model diskontovania dividend (DDM) je systém na vyhodnocovanie akcií pomocou predpovedaných dividend a ich diskontovania späť na súčasnú hodnotu. viac zásob nadprirodzeného rastu Zásoby nadprirodzeného rastu zažívajú neobvykle rýchly rast po dlhšiu dobu, potom sa vráťte na obvyklejšiu úroveň. viac Viacstupňový model diskontovania dividend Viacstupňový model diskontovania dividend je model oceňovania akcií, ktorý stavia na rastovom modeli Gordon tým, že pri výpočte použije rôzne miery rastu. viac Dozvedieť sa o miere rastu dividend Miera rastu dividend je ročná percentuálna miera rastu dividend konkrétnej akcie v priebehu času. viac Pochopenie voľného peňažného toku do vlastného kapitálu Voľný peňažný tok do vlastného kapitálu (FCFE) je mierou toho, koľko peňazí možno vyplatiť akcionárom spoločnosti po zaplatení všetkých výdavkov, reinvestovania a dlhu. viac Ako používať požadovanú mieru návratnosti - RRR na vyhodnotenie zásob Požadovaná miera návratnosti (RRR) je minimálna návratnosť, ktorú investor prijme za investíciu ako kompenzácia za danú úroveň rizika. ďalšie partnerské odkazy