Odstraňovanie kupónov
Odstraňovanie kupónov je oddelenie pravidelných úrokových platieb dlhopisu od povinnosti splácania istiny, aby sa vytvoril rad jednotlivých cenných papierov. Pri stripovaní kupónov sa podkladová dlhopis stáva dlhopisom s nulovým kupónom a každá platba úrokov sa stáva samostatnou dlhopisom s nulovým kupónom.
BREAKING DOWN Strip Stripping
Odstraňovanie kupónov je štrukturálna technika, ktorá spočíva v nákupe dlhopisu a odpojení jeho hlavných a úrokových komponentov od jednotlivých cenných papierov, ktoré je možné predávať samostatne. Tento dlhopis sa prebalí na množstvo cenných papierov s nulovým kupónom alebo pásikovými cennými papiermi s rôznymi dátumami splatnosti. Sekuritizácia kupónov úrokových platieb dlhopisov by bola ekonomicky výhodná, ak by to malo za následok, že súčet častí bude väčší ako celok. Naopak, ak sa ukáže, že výnosy z stripovania sú rovnaké ako náklady na kúpu dlhopisov, stripovanie kupónov by bolo nehospodárne.
Každá výplata kupónu oprávňuje jeho držiteľa na určený peňažný výnos k určitému dátumu. Okrem toho orgán cenných papierov požaduje splatenie istiny pri splatnosti. Napríklad, ak by investičná banka vlastnila pokladničný poukaz 50 miliónov dolárov, ktorý by platil 5% úrok ročne po dobu piatich rokov, stripovaním kupónov by sa tento dlhopis zmenil na šesť nových dlhopisov s nulovým kupónom - jeden dlhopis 50 miliónov dolárov so splatnosťou do piatich rokov a 5 miliónmi dolárov (5% x 50 miliónov dolárov) dlhopisy, z ktorých každý dozrie v jednom z nasledujúcich piatich rokov. Každý dlhopis sa bude predávať za inú zľavu v nominálnej hodnote podľa času do splatnosti.
Trhová cena pásového dlhopisu odráža úverový rating emitenta a súčasnú hodnotu sumy splatnosti, ktorá je určená časom do splatnosti a prevládajúcimi úrokovými mierami v ekonomike. Čím ďalej je dátum splatnosti, tým nižšia je súčasná hodnota a naopak. Čím nižšie sú úrokové sadzby v ekonomike, tým vyššia je súčasná hodnota dlhopisu s nulovým kupónom a naopak. Súčasná hodnota dlhopisu sa bude značne pohybovať so zmenami prevládajúcich úrokových mier, pretože na stabilizáciu hodnoty neexistujú žiadne pravidelné platby úrokov. V dôsledku toho je vplyv výkyvov úrokových sadzieb na dlhopisy s pásmami, známy ako durácia dlhopisov, väčší ako vplyv na dlhopisy s periodickým kupónom.
Odstraňovanie kupónov môže tiež rozdeliť väčší dlhopis s konkrétnou úrokovou mierou na sériu menších dlhopisov s rôznymi úrokovými sadzbami, aby uspokojili požiadavky investorov na konkrétne typy dlhopisov. Táto prax je zrejmá na trhu cenných papierov zabezpečených hypotékou (MBS).
Dlhopisy s nulovým kupónom, ktoré vznikli pri odkupovaní kupónov, nevykonávajú pravidelné platby úrokov investorom. Majiteľ dlhopisu dostane platbu pri splatnosti. Rozpätie medzi nákupnou cenou a nominálnou hodnotou pri splatnosti predstavuje výnos získaný z investície. Ak je cenný papier držaný do splatnosti, získaný výnos je zdaniteľný ako úrokový výnos. Aj keď majiteľ dlhopisu nezískava úrokové výnosy, stále je povinný každoročne nahlasovať imputovaný úrok z dlhopisu službe IRS (Internal Revenue Service). Čiastka úroku, ktorý musí investor požadovať a platiť dane z dlhopisov každý rok, zvyšuje nákladovú základňu dlhopisov. Ak sa dlhopis predá pred splatnosťou, môže dôjsť k kapitálovému zisku alebo strate.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.