Finančné prostriedky z operácií (FFO)

Čo znamenajú prostriedky z operácií?

Finančné prostriedky z operácií (FFO) sa vzťahujú na údaje, ktoré používajú investičné fondy investujúce do nehnuteľností (REIT) na definovanie peňažných tokov z ich operácií.

FFO sa vypočíta pripočítaním odpisov a amortizácie k výnosom a následným odpočítaním všetkých ziskov z predaja. Niekedy je kótovaná na základe podielu na akcii. Pri hodnotení REITov a iných podobných investičných trustov by sa namiesto zisku na akciu (EPS) mal používať pomer FFO na akciu.

01:10

Finančné prostriedky z operácií (FFO)

Porozumenie fondom z operácií (FFO)

FFO je miera hotovosti generovanej REIT; realitné spoločnosti používajú FFO ako referenčnú hodnotu prevádzkového výkonu. Národná asociácia investičných spoločností v oblasti nehnuteľností (NAREIT) pôvodne propagovala toto číslo, čo je opatrenie, ktoré nie je podľa GAAP.

Vzorec pre FFO je:

FFO = čistý príjem + odpisy + amortizácia - výnosy z predaja majetku .

Všetky zložky výpočtu FFO sú uvedené vo výkaze ziskov a strát spoločnosti REIT. Ak by napríklad REIT odpisoval 20 000 dolárov, zisk z predaja majetku 40 000 dolárov a čistý zisk 100 000 dolárov, jeho FFO by bola 80 000 dolárov. Od všetkých REIT sa vyžaduje, aby vo verejných finančných výkazoch uvádzali svoje výpočty FFO. Zvyčajne zverejňujú opatrenie ako poznámku pod čiarou vo výkaze ziskov a strát.

FFO sa nesmie zamieňať s peňažným tokom z operácií spoločnosti REIT, ktorý sa vykazuje vo výkaze o peňažných tokoch spoločnosti, a namiesto toho meria čistú sumu hotovosti a ekvivalentov, ktoré do spoločnosti plynú z pravidelných, prebiehajúcich obchodných činností. FFO by sa nemala vnímať ako alternatíva k peňažnému toku ako miera likvidity.

Prečo je FFO dobrým meradlom REIT výkonnosti

FFO kompenzuje metódy nákladového účtovníctva, ktoré môžu nepresne oznamovať skutočný výkon REIT. Účtovníctvo GAAP vyžaduje, aby všetky REIT odpisovali svoje investičné nehnuteľnosti v priebehu času pomocou jednej zo štandardných metód odpisovania. Mnoho investičných nehnuteľností však v priebehu času v skutočnosti narastá, takže pri opise hodnoty REIT je odpis nepresný. Odpisy a amortizácia sa musia pripočítať k čistému príjmu, aby sa tento problém vyriešil.

FFO tiež odpočítava všetky zisky z predaja nehnuteľností, pretože tieto typy predaja sa považujú za jednorazové. REITs musí vyplatiť 90% všetkých zdaniteľných príjmov vo forme dividend. Zisky z predaja majetku neprinášajú zdaniteľný príjem REIT, a preto by sa nemali zahrnúť do ocenenia hodnoty a výkonnosti.

Ako už bolo uvedené, spoločnosti FFO na akciu niekedy poskytujú spoločnosti ako doplnok k číslu EPS z dôvodov uvedených vyššie. Podobne veľa analytikov a investorov posudzuje pomer ceny a výnosov spoločnosti REIT ako doplnok k pomeru cena / zisk.

Upravené prostriedky z operácií

Analytici v oblasti nehnuteľností čoraz viac tiež počítajú upravené prostriedky REIT z operácií (AFFO). Tento výpočet vychádza z FFO REIT a odpočíta všetky opakujúce sa výdavky, ktoré sa kapitalizujú a potom amortizujú, ako aj akékoľvek priame vyrovnanie nájomného. Tieto opakujúce sa kapitálové výdavky môžu zahŕňať také náklady na údržbu, ako sú maľby alebo výmena strechy. AFFO získal trakciu ako presnejší odhad zárobkového potenciálu REIT.

Opatrenie AFFO bolo vyvinuté s cieľom poskytnúť lepšiu mieru schopnosti generovať hotovosť alebo schopnosť vyplácať dividendy spoločnosti REIT. Okrem AFFO sa toto alternatívne opatrenie niekedy označuje aj ako prostriedky k dispozícii na distribúciu alebo hotovosť na distribúciu.

Príklad REFO FFO

Populárna obchodná spoločnosť REIT Simon Property Group vykázala finančné prostriedky z operácií vo výkaze ziskov a strát za rok 2017 vo výške 4 miliárd dolárov, čo je o 6% viac ako v roku 2016. Čistý zisk firmy medzitým dosiahol 2, 2 miliardy dolárov. Aby sa dospelo k spoločnosti FFO, spoločnosť pridala odpisy a amortizáciu približne o 1, 8 miliardy dolárov a ďalej upravila o ďalšie menšie čísla - vrátane zníženia o 5, 3 milióna dolárov na vyplatenie prednostných dividend a dividend a nekontrolovateľnej časti odpisov a amortizácie, ktorá viedla k výsledkom ďalšie zníženie o 17, 1 milióna dolárov. Simon navyše vykázal hodnotu zriedeného FFO na akciu 11, 21 dolárov v porovnaní so zriedeným počtom EPS 6, 24 dolárov.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Prečo by ste mali používať CAD (a nie FFO) pri analýze REIT Peňažné prostriedky, ktoré sú k dispozícii na distribúciu (CAD), sú hotovostné fondy investujúce do nehnuteľností (REIT), ktoré je možné distribuovať ako dividendy akcionárov. Hodnota sa vypočíta nájdením finančných prostriedkov z operácií (FFO) a odpočítaním opakujúcich sa kapitálových výdavkov. viac Upravené fondy z operácií (AFFO) Upravené prostriedky z operácií je miera finančnej výkonnosti, ktorá sa primárne používa pri analýze trustov z príjmu z nehnuteľností (REIT). viac fondov dostupných na distribúciu (FAD) Prostriedky určené na distribúciu sú interné, non-GAAP meradlo výšky kapitálu, ktoré má REITS k dispozícii na zaplatenie investorom. viac Fondy z operácií na akciu (FFOPS) Fondy z operácií na akciu (FFOPS) zachytávajú rast výnosov v investícii do nehnuteľností podobnej výnosom na akciu verejných spoločností. viac Čo sú fondy z operácie (FFO) na celkový pomer dlhu Fondy z operácií (FFO) k celkovému dlhu sú pákovým pomerom, ktorý ratingová agentúra alebo investor používa na meranie finančného rizika spoločnosti. viac Dôvera v infraštruktúru Dôvera v infraštruktúru je typ dôveryhodnosti príjmov, ktorý umožňuje financovanie, výstavbu, vlastníctvo, prevádzku a údržbu rôznych projektov v oblasti infraštruktúry v danom regióne. ďalšie partnerské odkazy