Bezplatný peňažný tok do vlastného kapitálu - definícia FCFE
Voľný hotovostný tok do vlastného imania je mierou toho, koľko hotovosti majú akcionári spoločnosti k dispozícii po zaplatení všetkých výdavkov, reinvestovania a dlhu. FCFE je miera využitia vlastného kapitálu.
Vzorec pre FCFE je
FCFE = Hotovosť z operácií − Capex + Čistý vydaný dlh \ text {FCFE} = \ text {Hotovosť z operácií} - \ text {Capex} + \ text {Čistý vydaný} FCFE = Hotovosť z operácií − Capex + Čistý vydaný dlh
Ako vypočítať FCFE
Voľný peňažný tok do vlastného kapitálu pozostáva z čistého príjmu, kapitálových výdavkov, pracovného kapitálu a dlhu. Čistý zisk sa nachádza vo výkaze ziskov a strát spoločnosti. Kapitálové výdavky možno nájsť v rámci tokov hotovosti z oddielu investovania vo výkaze peňažných tokov.
Pracovný kapitál sa nachádza aj vo výkaze peňažných tokov; je to však v peňažných tokoch z prevádzkovej sekcie. Pracovný kapitál vo všeobecnosti predstavuje rozdiel medzi najbežnejšími aktívami a pasívami spoločnosti.
Ide o krátkodobé kapitálové požiadavky týkajúce sa okamžitých operácií. Čisté pôžičky sa nachádzajú aj vo výkaze peňažných tokov v časti peňažné toky z financovania. Je dôležité si uvedomiť, že úrokové náklady sú už zahrnuté v čistom príjme, takže nemusíte pripočítavať úrokové náklady späť.
Čo vám FCFE povie?
Analytici často používajú metriku FCFE v snahe určiť hodnotu spoločnosti. Táto metóda ocenenia získala popularitu ako alternatíva k modelu diskontných diskontov (DDM), najmä ak spoločnosť nevyplatí dividendu. Hoci FCFE môže vypočítať sumu, ktorá je k dispozícii akcionárom, nemusí sa nevyhnutne rovnať sume vyplatenej akcionárom.
Analytici tiež používajú FCFE na určenie, či sa vyplácajú dividendy a spätné odkúpenie akcií s voľným hotovostným tokom do vlastného imania alebo inou formou financovania. Investori chcú dosiahnuť výplatu dividend a spätný nákup akcií, ktorý je v plnej miere vyplatený spoločnosťou FCFE.
Ak je FCFE nižšia ako výplata dividend a náklady na spätné odkúpenie akcií, spoločnosť financuje buď dlh alebo existujúci kapitál alebo vydáva nové cenné papiere. Existujúci kapitál zahŕňa nerozdelený zisk dosiahnutý v predchádzajúcich obdobiach.
Toto nie je to, čo chcú investori vidieť v súčasnej alebo budúcej investícii, aj keď sú úrokové sadzby nízke. Niektorí analytici tvrdia, že pôžičky na splácanie akcií, keď sa akcie obchodujú so zľavou, a sadzby sú historicky nízke, je dobrá investícia. Je to však iba v prípade, že cena akcií spoločnosti v budúcnosti stúpne.
Ak sú finančné prostriedky spoločnosti na výplatu dividend výrazne nižšie ako FCFE, potom firma použije prebytok na zvýšenie svojej hotovosti alebo na investovanie do obchodovateľných cenných papierov. Nakoniec, ak sa finančné prostriedky vynaložené na spätné odkúpenie akcií alebo vyplatenie dividend približne rovnajú FCFE, spoločnosť ich platí všetkým svojim investorom.
Príklad použitia FCFE
Na základe modelu rastu Gordon sa FCFE používa na výpočet hodnoty vlastného imania pomocou tohto vzorca:
Vequity = FCFE (r − g) V_ \ text {equity} = \ frac {\ text {FCFE}} {\ left (rg \ right)} Vequity = (r − g) FCFE
Kde:
- V kapitál = hodnota akcie dnes
- FCFE = očakávaný FCFE na budúci rok
- r = kapitálové náklady spoločnosti
- g = miera rastu vo firme FCFE
Tento model sa používa na zistenie hodnoty majetkovej pohľadávky spoločnosti a je vhodný ho použiť iba v prípade, ak kapitálové výdavky nie sú výrazne vyššie ako odpisy a ak je hodnota beta spoločnosti blízka 1 alebo nižšia ako 1.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.