Dohoda o forwardovej úrokovej miere - FRA

Čo je dohoda o forwardových sadzbách - FRA?

Dohody o forwardových úrokových mierach (FRA) sú mimoburzové zmluvy medzi stranami, ktoré určujú úrokovú sadzbu, ktorá sa má zaplatiť k dohodnutému dátumu v budúcnosti. FRA je dohoda o výmene záväzku úrokovej sadzby za nominálnu sumu.

Agentúra FRA určuje sadzby, ktoré sa majú použiť spolu s dátumom ukončenia a nominálnou hodnotou. Agentúry FRA sa vyrovnávajú v hotovosti s platbou na základe čistého rozdielu medzi úrokovou sadzbou zmluvy a pohyblivou úrokovou sadzbou na trhu nazývanou referenčná sadzba. Nominálna hodnota sa nemení, ale skôr peňažná suma na základe rozdielov v sadzbách a nominálnej hodnoty zmluvy.

01:21

Dohoda o forwardových sadzbách

Vzorec a výpočet pre FRA

FRAP = ((R − FRA) × NP × PY) × (11 + R × (PY)) kde: FRAP = FRA platbaFRA = forwardová sadzba dohodnutá úroková sadzba alebo pevná úroková sadzba, ktorá bude vyplatenáR = referenčná alebo pohyblivá úroková sadzba použité v zmluveNP = nominálna hodnota istiny alebo výška pôžičky, ktorá sa vzťahuje na P = obdobie alebo počet dní v zmluvnom obdobíY = počet dní v roku na základe dohody o počte správnych dní pre zmluvu \ begin {align} & \ text {FRAP} = \ doľava (\ frac {(R - \ text {FRA}) \ times NP \ times P} {Y} \ right) \ times \ left (\ frac {1} {1 + R \ times \ left (\ frac {P} {Y} \ right)} \ right) \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {FRAP} = \ text {platba FRA} \\ & \ text {FRA} = \ text {Forward rate rate agreement alebo fixný úrok} \\ & \ text {rate, ktorá bude zaplatená} \\ & R = \ text {Reference, alebo pohyblivá úroková sadzba použitá v} \\ & \ text {the contract} \\ & NP = \ text {nominálna istina alebo výška úveru, na ktorý sa vzťahuje} \\ & \ text {úrok sa}} \\ & P = \ text {Obdobie alebo počet dní v zmluvnom období} \\ & Y = \ t ext {Počet dní v roku na základe správneho} \\ & \ text {konvencie počítania dní pre zmluvu} \\ \ end {zarovnané} FRAP = (Y (R − FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1) kde: FRAP = platba FRAFRA = forwardová sadzba dohodnutá sadzba alebo pevná úroková sadzba, ktorá bude zaplatenáR = referenčná hodnota alebo pohyblivá úroková sadzba použitá v zmluveNP = nominálna istina alebo výška pôžička, ktorá sa vzťahuje na P = Obdobie alebo počet dní v zmluvnom obdobíY = Počet dní v roku na základe konvencie počítania dní v zmluve

1. Vypočítajte rozdiel medzi forwardovou a pohyblivou sadzbou alebo referenčnou sadzbou.
2. Vynásobte sadzobný rozdiel pomyselnou hodnotou zmluvy a počtom dní v zmluve. Vydeľte výsledok 360 (dni).
3. V druhej časti vzorca vydeľte počet dní v zmluve 360 ​​a vynásobte výsledok 1 + referenčnou sadzbou. Rozdeľte hodnotu na 1. Výsledok z pravej strany vzorca vynásobte ľavou stranou vzorca.

Čo táto dohoda znamená

Dohody o forwardových úrokových mierach obvykle zahŕňajú dve strany, ktoré si vymieňajú pevnú úrokovú sadzbu za variabilnú. Strana, ktorá platí pevnú úrokovú sadzbu, sa označuje ako dlžník, zatiaľ čo strana, ktorá prijíma variabilnú sadzbu, sa označuje ako veriteľ. Dohoda o forwardovej úrokovej miere môže mať splatnosť až päť rokov.

Dlžník by mohol uzavrieť dohodu o forwardovej úrokovej miere s cieľom zablokovania úrokovej sadzby, ak sa verí, že úrokové sadzby sa môžu v budúcnosti zvýšiť. Inými slovami, dlžník by mohol chcieť dnes opraviť svoje náklady na prijaté pôžičky tým, že vstúpi do FRA. Peňažný rozdiel medzi FRA a referenčnou sadzbou alebo pohyblivou úrokovou sadzbou sa vyrovnáva v deň valuty alebo v deň vyrovnania.

Napríklad, ak Federálna rezervná banka prechádza turistickými úrokovými sadzbami v USA, ktoré sa nazývajú cyklom sprísňovania menovej politiky, spoločnosti by pravdepodobne chceli fixovať svoje náklady na prijaté úvery a pôžičky skôr, ako sa sadzby príliš dramaticky zvýšia. Agentúry FRA sú tiež veľmi flexibilné a dátumy vyrovnania môžu byť prispôsobené potrebám osôb zapojených do transakcie.

Kľúčové jedlá

1. Dohody o forwardových úrokových mierach (FRA) sú mimoburzové zmluvy medzi stranami, ktoré určujú úrokovú sadzbu, ktorá sa má zaplatiť k dohodnutému dátumu v budúcnosti.
2. Nominálna hodnota sa nemení, ale skôr peňažná suma na základe rozdielov v sadzbách a nominálnej hodnoty zmluvy.
3. Dlžník by mohol chcieť dnes opraviť svoje náklady na prijaté pôžičky tým, že vstúpi do dohody FRA.

Forwardové zmluvy (FWD)

Forwardová dohoda je iná ako forwardová zmluva. Menový forward je záväzná zmluva na devízovom trhu, ktorá zamkne výmenný kurz pre nákup alebo predaj meny v budúcnosti. Menový forward je zaisťovací nástroj, ktorý nezahŕňa žiadne platby vopred. Ďalšou významnou výhodou menového forwardu je to, že môže byť prispôsobené konkrétnej sume a dodacej lehote, na rozdiel od štandardizovaných menových futures.

Výsledkom FWD môže byť zúčtovanie meny, ktorá by zahŕňala bezhotovostný prevod alebo zúčtovanie prostriedkov na účet. Sú chvíle, keď je započítaná kompenzačná zmluva, ktorá by bola za prevládajúci výmenný kurz. Vyrovnanie forwardovej zmluvy má však za následok vyrovnanie čistého rozdielu medzi dvoma výmennými kurzami zmlúv. Výsledkom dohody FRA je vyrovnanie rozdielov v hotovosti medzi rozdielmi úrokovej sadzby oboch zmlúv.

Menové forwardové vyrovnanie môže byť buď na základe hotovosti alebo dodávky, za predpokladu, že opcia je vzájomne prijateľná a bola vopred špecifikovaná v zmluve.

Obmedzenia dohody

Existuje riziko pre dlžníka, ak by museli uvoľniť FRA a sadzba na trhu sa posunula nepriaznivo, takže dlžník by stratil hotovostné vyrovnanie. Agentúry FRA sú veľmi likvidné a môžu sa na trhu uvoľniť, ale medzi sadzbou FRA a prevládajúcou sadzbou na trhu bude vyrovnaný hotovosť.

Príklad dohody

Spoločnosť A vstupuje do dohody FRA so spoločnosťou B, v ktorej spoločnosť A dostane fixnú sadzbu 5% z istiny 1 milión dolárov za jeden rok. Spoločnosť B na oplátku dostane jednoročnú sadzbu LIBOR stanovenú o tri roky na istinu. Zmluva bude vyrovnaná v hotovosti v platbe uskutočnenej na začiatku forwardového obdobia, diskontovaná sumou vypočítanou pomocou zmluvnej sadzby a zmluvného obdobia.

Vzorec pre platbu FRA zohľadňuje päť rôznych premenných. Oni sú:

• FRA = sadzba FRA
• R = referenčná sadzba
• NP = teoretický príkazca
• P = obdobie, ktoré predstavuje počet dní v zmluvnom období
• Y = počet dní v roku na základe správnej konvencie počítania dní v zmluve

Predpokladajme nasledujúce údaje:

• FRA = 3, 5%
• R = 4%
• NP = 5 miliónov dolárov
• P = 181 dní
• Y = 360 dní

Platba FRA sa počíta ako:

FRAP = ((0, 04–0, 035) × 5 miliónov dolárov × 181360) × (11 + 0, 04 × (181360)) = 12 569, 44 × 0, 980285 = 12 321, 64 $ \ begin {zarovnané} \ text {FRAP} & = \ doľava (\ frac {( 0, 04 - 0, 035) \ times \ $ 5 \ \ text {Million} \ times 181} {360} \ right) \\ & \ quad \ times \ left (\ frac {1} {1 + 0, 04 \ times \ left (\ frac {181} {360} \ right)} \ right) \\ & = \ 12, 569, 44 \ krát 0, 980285 \\ & = \ 12, 321, 64 \\ \ end {zarovnaný} FRAP = (360 (0, 04–0, 035) × 5 miliónov dolárov × 181 ) x (1 + 0, 04 x (360181) 1) = $ 12, 569.44 x 0, 980285 = $ 12, 321.64

Ak je suma platby kladná, zaplatí ju kupujúci FRA predajca. V opačnom prípade kupujúci zaplatí predajcovi. Konvencia počítania dní je zvyčajne 360 ​​dní.

Nominálna suma 5 miliónov dolárov sa nemení. Namiesto toho tieto dve spoločnosti, ktoré sa zúčastňujú na tejto transakcii, používajú tento údaj na výpočet úrokového diferenciálu.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Ako funguje menový forward Menový forward je záväzná zmluva na devízovom trhu, ktorá blokuje výmenný kurz na nákup alebo predaj meny v budúcnosti. Menový forward je v podstate zaisťovací nástroj, ktorý nezahŕňa žiadne platby vopred. viac Ako fungujú opcie na úrokové sadzby Úrokový derivát, v ktorom má majiteľ právo na výplatu úroku na základe pohyblivej úrokovej sadzby a následne platí pevnú úrokovú sadzbu. viac Konvencia počítania dní Konvencia počítania dní je systém používaný na určenie počtu dní medzi dvoma dátumami kupónu. viac Definícia nedoručiteľného forwardu (NDF) Nedoručiteľným forwardom (NDF) je zmluva o derivátových menách dvoch strán na výmenu peňažných tokov medzi NDF a prevládajúcimi spotovými sadzbami. viac Ako sa líši medzibanková forwardová úroková sadzba Mumbai (MIFOR) od spoločnosti LIBOR Medzibanková forwardová úroková sadzba Mumbai (MIFOR) je miera, ktorú indické banky používajú ako referenčnú hodnotu pre stanovenie cien pri dohodách o forwardových úrokových sadzbách a derivátoch. Je to zmes londýnskej medzibankovej úrokovej sadzby (LIBOR) a forwardovej prémie odvodenej z indických forexových trhov. viac Obyčajný vanilkový swap Obyčajný vanilkový swap je najzákladnejším typom forwardových pohľadávok, ktoré sa obchodujú na mimoburzovom trhu medzi dvoma súkromnými stranami. ďalšie partnerské odkazy