Forex: Identifikácia trendov a limitovaných mien

Celkový devízový trh sa vo všeobecnosti vyvíja viac ako celkový akciový trh. Prečo? Akciový trh, ktorý je skutočne trhom mnohých jednotlivých akcií, sa riadi mikro dynamikou jednotlivých spoločností. Na devízovom trhu sa na druhej strane vyvíjajú makroekonomické trendy, ktoré môžu niekedy trvať roky, kým sa budú hrať. Tieto trendy sa najlepšie prejavujú prostredníctvom hlavných párov a komoditných blokových mien. Tu sa pozrieme na tieto trendy a preskúmame, kde a prečo sa vyskytujú. Potom sa tiež pozrieme na to, ktoré typy párov ponúkajú najlepšie príležitosti pre obchodovanie na diaľku. (Obchodujte s 10 najobľúbenejšími menovými pármi na našom NOVOM forexovom obchodnom simulátore, FXtrader.)

Majors
Na forexe sú iba štyri hlavné menové páry, vďaka ktorým je pomerne ľahké sledovať trh. Oni sú:

• EUR / USD - EUR / USD
• USD / JPY - americký dolár / japonský jen
• GBP / USD - Britská libra / americký dolár
• USD / CHF - americký dolár / švajčiarsky frank

Je pochopiteľné, prečo by Spojené štáty, Európska únia a Japonsko mali najaktívnejšie a najlikvidnejšie meny na svete, ale prečo Spojené kráľovstvo? Koniec koncov, od roku 2005 má India vyšší HDP (3, 3 bilióna dolárov oproti 1, 7 biliónu dolárov pre Spojené kráľovstvo), zatiaľ čo ruský HDP (1, 4 bilióna dolárov) a brazílsky HDP (1, 5 bilióna dolárov) takmer zodpovedajú celkovej hospodárskej produkcii Spojeného kráľovstva. Vysvetlenie, ktoré sa vzťahuje na väčšinu devízového trhu, je tradícia. Spojené kráľovstvo bolo prvou ekonomikou na svete, ktorá rozvinula sofistikované kapitálové trhy, a ako rezervná mena sveta slúžila britská libra, nie americký dolár. Z dôvodu tohto dedičstva a londýnskeho nadradenia ako centra globálneho forexového obchodovania je libra stále považovaná za jednu z hlavných svetových mien.

Na druhej strane, švajčiarsky frank má svoje miesto medzi štyrmi veľkými spoločnosťami kvôli slávnej švajčiarskej neutralite a fiškálnej obozretnosti. Zrazu bol švajčiarsky frank 40% zlata, ale pre mnohých obchodníkov na devízovom trhu je stále známy ako „tekuté zlato“. V časoch nepokojov alebo hospodárskej stagflácie sa obchodníci obracajú na švajčiarsky frank ako na bezpečnú menu.

Najväčší hlavný pár - v skutočnosti jediný najlikvidnejší finančný nástroj na svete - je EUR / USD. Tento pár obchoduje s nominálnou hodnotou takmer 1 bilión dolárov denne od Tokia po Londýn do New Yorku 24 hodín denne, päť dní v týždni. Tieto dve meny predstavujú dva najväčšie hospodárske subjekty na svete: USA s ročným HDP vo výške 11 biliónov dolárov a eurozóna s HDP okolo 10, 5 biliónov dolárov.

Hoci ekonomický rast v USA bol omnoho lepší ako rast v eurozóne (3, 1% oproti 1, 6%), hospodárstvo eurozóny vytvára čisté obchodné prebytky, zatiaľ čo v USA dochádza k chronickému obchodnému deficitu. Vďaka vynikajúcej súvahe v eurozóne a samotnej veľkosti hospodárstva eurozóny sa euro stalo atraktívnou alternatívnou rezervnou menou k doláru. Mnoho centrálnych bánk vrátane Ruska, Brazílie a Južnej Kórey diverzifikovalo časť svojich rezerv na euro. Je zrejmé, že tento proces diverzifikácie si vyžiadal čas, rovnako ako mnoho udalostí alebo zmien, ktoré ovplyvňujú devízový trh. Preto je jedným z kľúčových atribútov úspešného trendového obchodovania na forexe dlhodobý výhľad.

Dodržiavanie významnosti dlhodobého hľadiska
Ak chcete vidieť význam tohto dlhodobého výhľadu, pozrite sa na obrázky 1 a 2, ktoré používajú filter s tromi jednoduchými kĺzavými priemermi (tri SMA).

Obrázok 1: Grafy výmenného kurzu EUR / USD od 1. marca do 15. mája 2005. Všimnite si, že nedávne cenové akcie naznačujú trhavosť a možný začiatok klesania, pretože všetky tri jednoduché kĺzavé priemery sa usporiadajú pod sebou.

Obrázok 2: Grafy výmenný kurz EUR / USD od augusta 2002 do júna 2005. Každý stĺpec zodpovedá skôr jednému týždňu ako jednému dňu (ako na obrázku 1). A v tomto dlhodobom grafe sa objavuje úplne iný pohľad - rastúci trend zostáva nedotknutý pri každom pohybe nadol, ktorý nerobí nič viac, ako poskytnúť východiskový bod pre nové maximá.

Filter s tromi SMA je dobrý spôsob, ako merať silu trendu. Základným predpokladom tohto filtra je, že ak sú krátkodobý trend (sedemdňová SMA) a strednodobý trend (20-dňová SMA) a dlhodobý trend (65-dňový SMA) zladené jedným smerom, potom je tento trend výrazný.

Niektorí obchodníci sa môžu pýtať, prečo používame 65 SMA. Pravdivou odpoveďou je, že sme tento nápad prevzali od Johna Cartera, obchodníka s futures a vychovávateľa, pretože to boli hodnoty, ktoré použil. Dôležitosť filtra troch SMA však nespočíva v konkrétnych hodnotách SMA, ale skôr v súhre krátkodobých, strednodobých a dlhodobých cenových trendov, ktoré poskytujú SMA. Pokiaľ použijete primerané proxy pre každý z týchto trendov, filter troch SMA poskytne hodnotnú analýzu.

Pri pohľade na EUR / USD z dvoch časových hľadísk vidíme, aké odlišné môžu byť trendy trendov. Obrázok 1 zobrazuje dennú cenovú akciu za mesiace marec, apríl a máj 2005, ktorá ukazuje trhaný pohyb s jasnou medvedou zaujatosťou. Obrázok 2 však zobrazuje týždenné údaje za všetky roky 2003, 2004 a 2005 a zobrazuje veľmi odlišný obraz. Podľa obrázku 2 zostáva EUR / USD v priamom trende napriek určitým veľmi ostrým korekciám.

Warren Buffett, slávny investor, ktorý je známy tým, že dlhodobo obchoduje s trendmi, bol ťažko kritizovaný za to, že sa držal svojej obrovskej dlhej pozície EUR / USD, ktorá v priebehu toho utrpela určité straty. Pri pohľade na formáciu na obrázku 2 je však oveľa jasnejšie, prečo sa môže Buffet naposledy smiať.

Meny komoditných blokov
Tri najlikvidnejšie komoditné meny na devízových trhoch sú USD / CAD, AUD / USD a NZD / USD. Kanadský dolár je láskavo známy ako „loonie“, austrálsky dolár ako „Aussie“ a novozélandský dolár ako „kiwi“. Tieto tri národy sú významnými vývozcami komodít a často veľmi silno trendujú v súčinnosti s dopytom po každom z ich primárnych vývozných komodít.

Napríklad, pozrite sa na obrázok 3, ktorý ukazuje vzťah medzi kanadským dolárom a cenami ropy. Kanada je najväčším vývozcom ropy do USA a takmer 10% kanadského HDP predstavuje odvetvie prieskumu energie. USD / CAD sa obchoduje nepriamo, takže sila kanadského dolára vytvára v páre zostupný trend.

Obrázok 3: Tento graf zobrazuje vzťah medzi osamotením a cenou ropy. Kanadské hospodárstvo je veľmi bohatým zdrojom ropných rezerv. Graf ukazuje, že so zvyšovaním ceny ropy je pre osobu držiacu kanadský dolár lacnejšie nakupovať amerických dolárov.

Hoci Austrália nemá veľa ropných rezerv, táto krajina je veľmi bohatým zdrojom drahých kovov a je druhým najväčším vývozcom zlata na svete. Na obrázku 4 vidíme vzťah medzi austrálskym dolárom a zlatom.

Obrázok 4: Tento graf sa zaoberá vzťahom medzi cenami Aussie a zlata (v amerických dolároch). Všimnite si, ako sa zhromaždenie zlata od decembra 2002 do novembra 2004 časovo zhodovalo s veľmi silným rastom austrálskeho dolára.

Kríže sú najlepšie pre dolet
Na rozdiel od veľkých mien a komoditných blokových mien, z ktorých obe ponúkajú obchodníkom najsilnejšie a najdlhšie trendy v trendoch, menové kríže predstavujú najlepšie obchody s obmedzeným dosahom. Vo forexe sú kríže definované ako menové páry, ktoré ako súčasť párovania neobsahujú USD. EUR / CHF je jedným takým krížikom a je známe, že je pravdepodobne najlepším párom s obmedzeným dosahom na obchodovanie. Jedným z dôvodov je samozrejme, že medzi mierou rastu Švajčiarska a Európskej únie je len veľmi malý rozdiel. Oba regióny vedú prebytky bežného účtu a dodržiavajú fiškálne konzervatívne politiky.

Jednou z stratégií pre obchodníkov s rozsahom je určiť parametre rozsahu pre pár, rozdeliť tieto parametre strednou čiarou a jednoducho kúpiť pod strednú hodnotu a predať nad ňou. Parametre rozpätia sú určené vysokou a nízkou hodnotou, v ktorej sa ceny pohybujú počas daného obdobia. Napríklad v EUR / CHF by mohli obchodníci s rozsahom na obdobie od mája 2004 do apríla 2005 stanoviť 1, 55550 ako hornú a 1, 550 ako spodnú časť pásma s 1 500 strednou čiarou vymedzujúcou zóny nákupu a predaja. (Pozri obrázok 5 nižšie).

Obrázok 5: Táto tabuľka zobrazuje graf EUR / CHF (od mája 2004 do apríla 2005), pričom 1 5550 je horná a 1 5050 je spodná hranica rozsahu a 1 5 300 ako stredná čiara. Jedna stratégia obchodovania v rozsahu zahŕňa predaj nad medián a nákup pod medián.

Pamätajte si, že obchodníci s rozsahom sú ohľadne smerovania agnostickí (viac informácií nájdete v časti Podmienky obchodného trendu alebo rozsahu) a kúpiť relatívne prepredané podmienky.

Krížové meny sú natoľko atraktívne pre stratégiu viazanú na rozsah, pretože predstavujú menové páry z kultúrne a ekonomicky podobných krajín; nerovnováha medzi týmito menami sa preto často vracia do rovnováhy. Napríklad je ťažké pochopiť, že Švajčiarsko by sa dostalo do depresie, zatiaľ čo zvyšok Európy sa veselo rozšíri. Rovnaký druh tendencie k rovnováhe však nemožno povedať o zásobách podobného charakteru. Je celkom ľahké si predstaviť, ako by sa General Motors mohla uchádzať o bankrot, aj keď Ford a Chrysler pokračujú v podnikaní. Pretože meny predstavujú makroekonomické sily, nie sú tak citlivé na riziká, ktoré sa vyskytujú na mikroúrovni - tak ako sú zásoby jednotlivých spoločností. Meny sú preto oveľa bezpečnejšie na obchodovanie.

Riziko však existuje vo všetkých špekuláciách a obchodníci by nikdy nemali obchodovať s párom bez straty na stope. Rozumnou stratégiou je využiť zastávku na polovici amplitúdy celkového rozsahu. V prípade rozsahu EUR / CHF, ktorý sme definovali na obrázku 5, by zastávka bola na 250 pips nad úrovňou vysokej a 250 pod dolnou. Inými slovami, ak by tento pár dosiahol 1.5800 alebo 1.4800, obchodník by sa mal z obchodu zastaviť, pretože by sa s najväčšou pravdepodobnosťou zlomil rozsah.

Úrokové sadzby - posledný kúsok skladačky
Zatiaľ čo EUR / CHF má relatívne tesný rozsah 500 jadier za rok uvedený na obrázku 5, pár ako GBP / JPY má oveľa väčšie rozpätie na 1800 jadier, čo je znázornené na obrázku 6. Úrokové sadzby sú dôvodom rozdielu,

Úrokový rozdiel medzi dvoma krajinami ovplyvňuje rozsah obchodovania ich menových párov. Na obdobie znázornené na obrázku 5 má Švajčiarsko úrokovú sadzbu 75 bázických bodov (bps) a sadzby eurozóny sú 200 bps, čo vytvára rozdiel iba 125 bps. V období znázornenom na obrázku 6 sú však úrokové sadzby vo Veľkej Británii na úrovni 475 bps, zatiaľ čo v Japonsku - ktoré je podchytené defláciou - sú sadzby 0 bps, čo medzi týmito dvoma krajinami predstavuje neuveriteľných 475 bps. Pravidlom je, že čím väčší je úrokový diferenciál, tým je pár volatilnejší.

Obrázok 6: Táto tabuľka predstavuje GBP / JPY (od decembra 2003 do novembra 2004). Všimnite si, že rozsah v tomto páre je takmer 1800 jadier!

S cieľom ďalej demonštrovať vzťah medzi obchodnými rozpätiami a úrokovými mierami je uvedená tabuľka rôznych krížení, ich diferenciálov úrokových mier a maximálneho pohybu tokov z vysokých na najnižšie v období od mája 2004 do mája 2005.

Aj keď vzťah nie je dokonalý, určite je podstatný. Všimnite si, ako sa páry s širšou úrokovou mierou zvyčajne obchodujú vo väčších rozsahoch. Z tohto dôvodu musia obchodníci pri zvažovaní stratégií obchodovania na rôznych trhoch vo forexe dôkladne poznať rozdiely v sadzbách a podľa toho sa prispôsobiť volatilite. Ak sa nezohľadní rozdiel úrokových sadzieb, mohli by potenciálne ziskové nápady na rozsah stratiť návrhy.

Forexový trh je neuveriteľne flexibilný a prispôsobuje sa obchodníkom s trendom aj rozsahom, ale rovnako ako pri každom podnikaní sú kľúčové znalosti správne.