Zabezpečenie s pevným výnosom
Cenný papier s pevným výnosom je investícia, ktorá poskytuje návratnosť vo forme fixných pravidelných úrokových platieb a prípadného návratnosti istiny pri splatnosti. Na rozdiel od cenných papierov s variabilným výnosom, kde sa platby menia na základe určitého podkladového opatrenia - napríklad krátkodobých úrokových mier -, sú platby cenných papierov s pevným výnosom známe vopred.
01:17Zabezpečenie s pevným výnosom
Vysvetlenie cenných papierov s pevným výnosom
Cenné papiere s pevným výnosom sú dlhové nástroje, ktoré investorom platia pevnú sumu úrokov - vo forme kupónových platieb. Úrokové platby sa zvyčajne uskutočňujú polročne, zatiaľ čo hlavné investované výnosy sa investujúcemu do splatnosti. Dlhopisy sú najbežnejšou formou cenných papierov s pevným výnosom. Spoločnosti získavajú kapitál vydávaním produktov s pevným výnosom investorom.
Dlhopis je investičný produkt, ktorý vydávajú spoločnosti a vlády na získavanie finančných prostriedkov na financovanie projektov a operácií fondov. Dlhopisy pozostávajú väčšinou z podnikových dlhopisov a štátnych dlhopisov a môžu mať rôzne splatnosti a nominálnu hodnotu. Nominálna hodnota je suma, ktorú investor dostane po splatnosti dlhopisu. Podnikové a štátne dlhopisy sa obchodujú na hlavných burzách a zvyčajne sú kótované s nominálnymi hodnotami 1 000 dolárov, známymi tiež ako nominálna hodnota.
Kľúčové jedlá
- Zabezpečenie s pevným výnosom je investícia, ktorá poskytuje návratnosť vo forme fixných periodických úrokových platieb a prípadného návratnosti istiny pri splatnosti.
- Nie všetky dlhopisy sa vytvárajú rovnako, čo znamená, že im boli pridelené rôzne úverové ratingy na základe finančnej životaschopnosti emitenta.
- Ministerstvo financií USA zaručuje štátnym cenným papierom s pevným výnosom.
Cenné papiere s pevným výnosom z úverového ratingu
Nie všetky dlhopisy sa vytvárajú rovnako, čo znamená, že im boli pridelené rôzne úverové ratingy na základe finančnej životaschopnosti emitenta. Úverové ratingy sú súčasťou systému klasifikácie vykonávaného ratingovými agentúrami. Tieto agentúry merajú úverovú bonitu podnikových a štátnych dlhopisov a schopnosť subjektov splácať tieto pôžičky. Úverové ratingy sú pre investorov užitočné, pretože naznačujú riziká spojené s investovaním.
Dlhopisy môžu byť investičným stupňom pre dlhopisy bez investičného stupňa. Dlhopisy s investičným stupňom sú emitované stabilnými spoločnosťami s nízkym rizikom zlyhania, a preto majú nižšie úrokové sadzby ako dlhopisy bez investičného stupňa. Dlhopisy bez investičného stupňa, známe tiež ako nezdravé dlhopisy alebo dlhopisy s vysokým výnosom, majú veľmi nízke úverové ratingy kvôli vysokej pravdepodobnosti zlyhania podnikového emitenta pri platbách úrokov.
Výsledkom je, že investori zvyčajne požadujú vyššiu úrokovú mieru z nezdravých dlhopisov, aby ich kompenzovali za prevzatie vyššieho rizika, ktoré tieto dlhové cenné papiere predstavujú.
Druhy cenných papierov s pevným výnosom
Aj keď existuje veľa druhov cenných papierov s pevným výnosom, nižšie uvádzame niektoré z najobľúbenejších okrem podnikových dlhopisov.
Štátne pokladničné poukážky (T-notes) vydáva štátna pokladnica USA a jedná sa o strednodobé dlhopisy, ktoré sú splatné do dvoch, troch, piatich alebo desiatich rokov. T-Notes majú obvykle nominálnu hodnotu 1 000 USD a platia polročné úrokové platby s pevnými kupónovými sadzbami alebo úrokovými sadzbami. Úhrada úrokov a splácanie istiny všetkých štátnych pokladníc sú podporené úplnou vierou a úverom vlády USA, ktorá vydáva tieto dlhopisy na financovanie svojich dlhov.
Ďalším typom cenných papierov s pevným výnosom z americkej štátnej pokladnice je štátny dlhopis (T-bond), ktorý je splatný do 30 rokov. Štátne dlhopisy majú nominálnu hodnotu 10 000 dolárov a predávajú sa v aukcii na TreasuryDirect.
Medzi krátkodobé cenné papiere s pevným výnosom patria štátne pokladničné poukážky. T-účet splatný do jedného roka od vydania a neplatí úroky. Namiesto toho môžu investori kúpiť cenný papier za nižšiu cenu, ako je jeho nominálna hodnota, alebo za zľavu. Keď účet vyprší, investorom sa vyplatí nominálna hodnota. Úrok získaný alebo návratný z investície je rozdiel medzi nákupnou cenou a nominálnou hodnotou zmenky.
Komunálny dlhopis je štátny dlhopis vydávaný štátmi, mestami a okresmi na financovanie kapitálových projektov, ako sú stavby ciest, škôl a nemocníc. Úrok získaný z týchto dlhopisov je oslobodený od federálnej dane z príjmu. Úrok získaný z muni dlhopisu môže byť oslobodený od štátnych a miestnych daní, ak investor má bydlisko v štáte, kde je dlhopis vydaný. Muni dlhopis má niekoľko dátumov splatnosti, v ktorých je splatná časť istiny v samostatný deň, kým nie je splatená celá istina. Munis sa zvyčajne predáva s nominálnou hodnotou 5 000 dolárov.
Banka vydá vkladový certifikát (CD). Za vyplatenie peňazí v banke na vopred určené obdobie banka vyplatí majiteľovi úroky. Disky CD majú splatnosť kratšiu ako päť rokov a zvyčajne platia nižšie sadzby ako dlhopisy, ale vyššie ako tradičné sporiace účty. CD má poistenie Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) až do výšky 250 000 dolárov na majiteľa účtu.
Spoločnosti vydávajú preferované akcie, ktoré investorom poskytujú pevnú dividendu, stanovenú ako hodnota dolára alebo percento hodnoty akcie podľa vopred stanoveného harmonogramu. Úrokové sadzby a inflácia ovplyvňujú cenu prioritných akcií a tieto akcie majú vďaka dlhšiemu trvaniu vyššie výnosy ako väčšina dlhopisov.
Výhody cenných papierov s pevným výnosom
Cenné papiere s pevným výnosom poskytujú investorom stabilný úrokový výnos počas životnosti dlhopisu. Cenné papiere s pevným výnosom môžu tiež znížiť celkové riziko v investičnom portfóliu a chrániť pred volatilitou alebo veľkými výkyvmi na trhu. Akcie sú tradične volatilnejšie ako dlhopisy, čo znamená, že ich pohyby cien môžu viesť k väčším kapitálovým ziskom, ale aj k väčším stratám. Výsledkom je, že mnohí investori prideľujú časť svojich portfólií dlhopisom, aby znížili riziko volatility, ktorá pochádza z akcií.
Je dôležité si uvedomiť, že ceny dlhopisov a cenných papierov s pevným výnosom sa môžu tiež zvyšovať a znižovať. Hoci výplaty úrokov z cenných papierov s pevným výnosom sú stabilné, nie je zaručené, že ich ceny zostanú stabilné počas celej životnosti dlhopisov.
Napríklad, ak investori predajú svoje cenné papiere pred splatnosťou, mohli by existovať zisky alebo straty v dôsledku rozdielu medzi kúpnou cenou a predajnou cenou. Investori dostanú nominálnu hodnotu dlhopisu, ak je držaný do splatnosti, ale ak sa predá vopred, bude sa predajná cena pravdepodobne líšiť od nominálnej hodnoty.
Cenné papiere s pevným výnosom však zvyčajne ponúkajú väčšiu stabilitu istiny ako iné investície. Podnikové dlhopisy sa s väčšou pravdepodobnosťou splácajú ako iné podnikové investície, ak spoločnosť vyhlási bankrot. Napríklad, ak spoločnosť čelí bankrotu a musí zlikvidovať svoje aktíva, majiteľom dlhopisov sa splatia pred kmeňovými akcionármi.
Ministerstvo financií USA garantuje štátne cenné papiere s pevným výnosom a považuje sa za bezpečné investície v čase hospodárskej neistoty. Na druhej strane, podnikové dlhopisy sú podporované finančnou životaschopnosťou spoločnosti. V skratke, podnikové dlhopisy majú vyššie riziko zlyhania ako štátne dlhopisy. Predvolené je zlyhanie emitenta dlhu, pokiaľ nie je schopný zaplatiť úroky a platby istiny investorom alebo majiteľom dlhopisov.
S cennými papiermi s pevným výnosom sa ľahko obchoduje prostredníctvom sprostredkovateľa a sú k dispozícii aj v podielových fondoch a fondoch obchodovaných na burze. Podielové fondy a ETF obsahujú vo svojich fondoch zmes mnohých cenných papierov, aby investori mohli nakupovať do mnohých druhov dlhopisov alebo akcií.
Pros
Cenné papiere s pevným výnosom poskytujú investorom stabilný úrokový výnos počas životnosti dlhopisu
Cenné papiere s pevným výnosom sú hodnotené ratingovými agentúrami, ktoré investorom umožňujú vyberať dlhopisy od finančne stabilných emitentov
Aj keď sa ceny akcií môžu v priebehu času výrazne meniť, cenné papiere s pevným výnosom majú zvyčajne menšie riziko volatility cien
Cenné papiere s pevným výnosom, ako sú americké štátne pokladnice, sú garantované vládou a poskytujú investorom bezpečný výnos
Zápory
Cenné papiere s pevným výnosom majú kreditné riziko, čo znamená, že emitent môže zlyhať pri platení úrokov alebo splácaní istiny
Cenné papiere s pevným výnosom zvyčajne platia nižšiu mieru návratnosti ako iné investície, ako napríklad akcie
Riziko inflácie môže byť problémom, ak ceny stúpajú rýchlejšie ako úroková sadzba cenného papiera s pevným výnosom
Ak úrokové sadzby stúpajú rýchlejšie ako úrok z cenných papierov s pevným výnosom, investori stratia držaním cenného papiera s nižším výnosom
Riziká cenných papierov s pevným výnosom
Hoci pre cenné papiere s pevným výnosom existuje veľa výhod a často sa považujú za bezpečné a stabilné investície, s nimi sú spojené určité riziká. Pred investovaním do cenných papierov s pevným výnosom musia investori získať výhody a nevýhody.
Investovanie do cenných papierov s pevným výnosom zvyčajne vedie k nízkej návratnosti a pomalému zhodnoteniu kapitálu alebo zvýšeniu cien. Investovaná čiastka istiny sa môže viazať na dlhý čas, najmä v prípade dlhodobých dlhopisov so splatnosťou nad 10 rokov. Výsledkom je, že investori nemajú prístup k hotovosti a môžu stratiť, ak potrebujú peniaze a peniaze vo svojich dlhopisoch čoskoro. Keďže produkty s pevným výnosom môžu často platiť nižšiu návratnosť ako akcie, existuje možnosť straty príjmu.
Cenné papiere s pevným výnosom majú úrokové riziko, čo znamená, že sadzba zaplatená cenným papierom môže byť nižšia ako úroková sadzba na celkovom trhu. Napríklad investor, ktorý kúpil dlhopis platiaci 2% ročne, by mohol stratiť, ak úrokové sadzby stúpnu v priebehu rokov na 4%. Cenné papiere s pevným výnosom poskytujú fixnú úrokovú platbu bez ohľadu na to, kde sa úrokové sadzby pohybujú počas životnosti dlhopisu. Ak sa sadzby zvýšia, existujúci držitelia dlhopisov môžu prísť o vyššie sadzby.
Dlhopisy vydané vysoko rizikovou spoločnosťou sa nemôžu splácať, čo má za následok stratu istiny a úrokov. Všetky dlhopisy majú s nimi spojené úverové riziko alebo riziko zlyhania, pretože cenné papiere sú spojené s finančnou životaschopnosťou emitenta. Ak spoločnosť alebo vláda bojuje finančne, investorom hrozí riziko zlyhania zabezpečenia. Investovanie do medzinárodných dlhopisov môže zvýšiť riziko zlyhania, ak je krajina ekonomicky alebo politicky nestabilná.
Inflácia narúša návratnosť dlhopisov s pevnou úrokovou sadzbou. Inflácia je celkovým meradlom rastúcich cien v ekonomike. Keďže úroková sadzba platená na väčšinu dlhopisov je pevne stanovená počas životnosti dlhopisu, inflačné riziko môže byť problémom, ak ceny stúpajú rýchlejšie ako úroková sadzba dlhopisu. Ak dlhopis platí 2% a inflácia stúpa o 4%, držiteľ dlhopisu stráca peniaze, keď zohľadňuje rast cien tovaru v ekonomike. V ideálnom prípade by investori chceli zaistiť príjem s pevným výnosom, ktorý platí dostatočne vysokú úrokovú sadzbu, aby návratnosť prekonala infláciu.
Príklady cenných papierov s pevným výnosom v reálnom svete
Ako už bolo uvedené, štátne dlhopisy sú dlhodobé dlhopisy so splatnosťou 30 rokov. T-Bonds poskytujú polročné platby úrokov a zvyčajne majú nominálnu hodnotu 1 000 USD. Tridsaťročný štátny dlhopis, ktorý bol vydaný 15. marca 2019, zaplatil sadzbu 3, 00%. Inými slovami, investorom by sa každý rok vyplatilo 3, 00% alebo 30 dolárov z ich investície 1 000 dolárov. Suma 1 000 dolárov by sa splatila za 30 rokov.
Na druhej strane, 10-ročná zmenka, ktorá bola vydaná 15. marca 2019, zaplatila sadzbu 2, 625%. Dlhopis tiež platí polročné platby úrokov s pevnými kupónovými sadzbami a zvyčajne má nominálnu hodnotu 1 000 dolárov. Každý dlhopis by platil 26, 25 dolárov ročne až do splatnosti.
Vidíme, že krátkodobý dlhopis platí nižšiu úrokovú sadzbu ako dlhodobý dlhopis, pretože investori požadujú vyššiu sadzbu, ak budú ich peniaze dlhodobejšie viazané na dlhodobejšie cenné papiere s pevným výnosom.
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.