Majetok ETF prekračuje medzník 4 bilióny dolárov

Keď akciový trh prudko stúpa na nové rekordné maximá, čoraz populárnejší spôsob investovania prešiel vlastným novým míľnikom, pričom aktíva v správe (AUM) teraz prechádzajú sponzormi ETF so sídlom v USA vo výške 4 biliónov dolárov. com. Hoci silné zisky na akciovom trhu boli veľkým faktorom rastúcej hodnoty akciových ETF, ETF s pevným výnosom zažívali aj rýchly prílev, uvádza sa v správe.

Rast aktív ETF je úžasný. Trvalo 8 rokov, kým priemysel USA ETF dosiahol aktíva 1 bilión dolárov, ale prechod z 3 biliónov dolárov na 4 bilióny dolárov trval iba 2 roky. Trh s ETF sa začal vážne prejavovať po finančnej kríze v roku 2008, keď banky začali vylučovať cenné papiere z ich súvah a roztrúsení drobní investori sa túžili nájsť lacné spôsoby budovania diverzifikovaných portfólií, poznamenáva Bloomberg.

Nasledujúca tabuľka sumarizuje nedávny rozmach ETF.

Kľúčové jedlá

• Americké ETF dosiahli nový míľnik v oblasti aktív.
• Investori kupujú ETF s akciami aj s pevným výnosom rýchlym tempom.
• Individuálni aj inštitucionálni investori sú kupujúcimi ETF.

Význam pre investorov

SPDR S&P 500 Index Trust (SPY), ktorý bol uvedený na trh v roku 1993, je najstarším, najväčším a najlikvidnejším ETF s aktívami v hodnote takmer 276 miliárd dolárov a priemerným denným objemom obchodovania k 9. júlu 2019 vo výške 18, 3 miliárd dolárov. FactSet Research Systems reportuje ETF.com. Na trhu USA ETF dominujú BlackRock, Vanguard a State Street, ktoré kombinujú kontrolu asi 80% aktív z rovnakých zdrojov. SPDR ponúka spoločnosť State Street, zatiaľ čo spoločnosť BlackRock je firmou za iShares.

Pasívne spravované ETF, napríklad SPY, boli populárne medzi jednotlivými investormi, ktorí sú sklamaní vysokými nákladmi a pretrvávajúcim nedostatočným výkonom aktívnych investičných manažérov. Podľa prieskumu, ktorý uskutočnil Charles Schwab, 79% respondentov uvádza, že ETF sú ich „investičným nástrojom voľby“, ako uvádza ETF.com.

V porovnaní s ETF priemerný fond s veľkým kapitálom nedokázal prekonať index S&P 500 (SPX) v každom kalendárnom roku od roku 2009, podľa prieskumu indexov S&P Dow Jones uvedených v správe. Spomedzi 4 600 amerických akciových, dlhopisových a realitných fondov s kombinovanou hodnotou 12, 8 bilióna dolárov v AUM len 24% porazilo pasívne alternatívy v priebehu 10 rokov končiacich 31. decembra 2018 na spoločnosť Morningstar Inc.

Medzitým rastie počet inštitucionálnych investorov, ktorí používajú ETF ako nízkonákladový nástroj na prideľovanie aktív, uvádza sa v správe. Skutočne, takmer 25% portfólií týchto profesionálnych správcov peňazí bolo v ETF ku koncu roka 2018 podľa štúdie Greenwich Associates. Napríklad SPY má nákladový pomer iba 0, 09%.

Zatiaľ čo najväčšou kategóriou ETF podľa aktív sú pasívne nástroje spojené s akciovými indexmi, počet spravovaných a takzvaných inteligentných beta ETF sa zvyšuje. Okrem toho ETF s pevným výnosom predstavujú 19% celkových aktív ETF a 5 z 10 ETF, ktoré mali najväčší čistý prílev v prvej polovici roku 2019, bolo s pevným výnosom, poznamenáva ETF.com.

Jay Jacobs, vedúci výskumu a stratégie emitenta ETF Global X Funds, zistil, že značná časť čistého prílevu do ETF v roku 2019 bola do rizikovejších fondov sľubujúcich vysoké výnosy. "Myslíme si, že tento pohyb, ktorý sa tento rok, veľa z tohto presunu do aktív ETF, snaží dosiahnuť výnos, " uviedol pre CNBC. Jeho firma používa rôzne metódy na výrobu ETF s výťažkom 9% alebo viac, napríklad vyhľadávaním akcií s najvyššou dividendovou výnosnosťou na svete a využívaním stratégií krytých hovorov na zvýšenie príjmu portfólia a obetovaním niektorých potenciálnych ziskov.

Pozerať sa dopredu

Lacné alternatívy pasívnych investícií, ako sú ETF, sa musia tešiť nepretržitému rýchlemu rastu, pokiaľ budú aktívni manažéri naďalej nedostatočne výkonní. Ich popularita sa však môže počas medveďového trhu zhoršiť. Je to preto, že veľká väčšina ETF neizoluje investorov od strát, ktoré prídu s poklesom hodnoty ich podielov, a spanikárení investori môžu začať dumpingovať svoje podiely ETF počas nasledujúceho trvalého poklesu trhu, čo spôsobuje ešte väčšie straty.