Spoločnosť derivátových produktov (DPC)
Spoločnosť s derivátovými produktmi je účelová jednotka vytvorená ako protistrana transakcií s finančnými derivátmi. Spoločnosť s derivátovými produktmi často získa derivátový produkt, ktorý sa má predať, alebo môže zaručiť existujúci derivátový produkt alebo byť sprostredkovateľom medzi dvoma ďalšími stranami v derivátovej transakcii. Spoločnosti derivátových produktov sa môžu označovať aj ako „štruktúrované DPC“ alebo „spoločnosti poskytujúce úverové deriváty (CDPC).“
Pochopenie spoločnosti derivátových produktov (DPC)
Spoločnosť s derivátovými produktmi je zvyčajne dcérskou spoločnosťou vytvorenou obchodníkom s cennými papiermi alebo bankou. Tieto subjekty sú starostlivo štruktúrované a riadené podľa konkrétnej stratégie riadenia rizík, aby získali rating trojnásobného A s minimálnym množstvom kapitálu. Tieto spoločnosti sú zapojené hlavne do úverových derivátov, ako sú swapy na úverové zlyhanie, ale môžu obchodovať aj na trhoch úrokových, menových a akciových derivátov. Spoločnosti derivátových produktov sa zameriavajú najmä na iné podniky, ktoré sa snažia zaistiť riziká, ako sú fluktuácie meny, zmeny úrokových sadzieb, zlyhania zmlúv a ďalšie úverové riziká.
Vytvorenie spoločností derivátových produktov
Spoločnosť derivátových produktov bola založená v 90. rokoch. V mnohých ohľadoch to bol výbuch a bankrot Drexela Burnhama Lamberta, domova Michaela Milkena, ktorý prebudil finančné inštitúcie k úverovému riziku, ktoré sa nachádzalo v ich derivátových knihách. Keď spoločnosť v roku 1990 klesla, mala nominálnu expozíciu vo výške 30 miliárd dolárov s približne 200 protistranami. Na základe veľkosti a počtu expozícií voči zmluvným stranám spoločnosti vytvorili DPC zamerané na hodnotenie, ktoré sa zaoberajú derivátovými knihami. Finančné inštitúcie špecificky navrhli tieto dcérske spoločnosti, aby mali vyššie úverové ratingy ako materské spoločnosti, aby boli schopné fungovať s menším kapitálom, keďže protistrana pri akejkoľvek transakcii by s menšou pravdepodobnosťou vyžadovala, aby sa pri zániku účtovnej jednotky zaúčtovala kolaterál. V skratke, DPC poskytli týmto inštitúciám bezpečnejšie miesto na vykonávanie transakcií s derivátmi ako protistrany, často s klientmi ich materských spoločností.
Ako fungujú derivátové spoločnosti
Spoločnosti derivátových produktov všeobecne používajú kvantitatívne modely na riadenie úverového rizika, ktoré preberajú, alokujú potrebný kapitál každý deň. Širšie trhové riziká sa zvyčajne zabezpečujú zadávaním zrkadlových transakcií s materskou spoločnosťou, čím sa derivátovej produktovej spoločnosti ponecháva úverové riziko. Toto úverové riziko je, samozrejme, starostlivo riadené v rámci existujúcich modelov a usmernení určených na zachovanie celkovej expozície a ratingu DPC.
Aj v tomto vysoko štruktúrovanom prostredí môže dôjsť k poškodeniu DPC. Čokoľvek, čo významne ovplyvňuje úverový rating spoločnosti DPC, bude viesť k ukončeniu činnosti spoločnosti, čo je fáza, v ktorej spoločnosť neuzatvára žiadne nové zmluvy, a začne plánovať svoj vlastný koniec sledovaním expozícií a harmonogramov, ktoré zostávajú v jej knihách. Stalo sa to v roku 2008, keď sa finančná kríza eskalovala, čo v skutočnosti svedčí o tom, že kontroly rizík v DPC boli omnoho spoľahlivejšie ako v niektorých ich materských spoločnostiach, ktoré boli veľmi popálené inými vozidlami, s ktorými boli mimo DPC.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.