Teórie vytlačenia a znásobenia efektov vládneho stimulu

Účinok vytlačenia a multiplikačný efekt možno vnímať ako dva protichodné alebo konkurenčné možné účinky vládnej hospodárskej intervencie financovanej deficitným výdavkom.

V tradičnej ekonomickej teórii účinok vytlačenia, bez ohľadu na to, v akom rozsahu sa vyskytuje, znižuje multiplikačný účinok vládnych výdavkov financovaných deficitom zameraných na stimuláciu hospodárstva. Niektorí ekonómovia dokonca teoretizujú efekt vytlačenia úplne multiplikačný efekt, takže prakticky nedochádza k multiplikačnému efektu vládnych výdavkov.

Čo je multiplikačný efekt?

Multiplikačný efekt sa týka teórie, že vládne výdavky určené na stimuláciu ekonomiky spôsobujú zvýšenie súkromných výdavkov, ktoré navyše stimulujú hospodárstvo.

Teória je v podstate taká, že vládne výdavky dávajú domácnostiam dodatočný príjem, čo vedie k zvýšeniu spotrebiteľských výdavkov. To zasa vedie k zvýšeniu podnikateľských výnosov, výroby, kapitálových výdavkov a zamestnanosti, čo ďalej stimuluje hospodárstvo.

Teoreticky je multiplikačný efekt dostatočný na to, aby nakoniec spôsobil zvýšenie celkového hrubého domáceho produktu alebo HDP, ktoré je vyššie ako množstvo zvýšených vládnych výdavkov. Výsledkom je zvýšenie národného dôchodku.

Čo je to efekt vytlačenia?

Teoreticky je efekt vytláčania konkurenčnou silou voči multiplikačnému účinku. Vzťahuje sa to na „vytlačenie“ súkromných výdavkov vlády vyčerpaním časti celkových dostupných finančných zdrojov. Stručne povedané, efekt vytlačenia je tlmiaci účinok na výdavkovú činnosť súkromného sektora, ktorý vyplýva z výdavkovej činnosti verejného sektora.

Teória vytlačenia vychádza z predpokladu, že vládne výdavky musia byť v konečnom dôsledku financované súkromným sektorom, buď prostredníctvom zvýšeného zdanenia alebo financovania. Preto vládne výdavky efektívne využívajú súkromné ​​zdroje a stáva sa nákladom, ktorý sa musí porovnávať s možnými výhodami, ktoré z neho vyplývajú. Môže však byť ťažké určiť tieto náklady, pretože zahŕňa odhad výšky ekonomického prínosu, ktorý by súkromný sektor mohol vidieť, ak by jeho zdroje neboli presmerované na vládu.

Súčasťou teórie vytlačenia je aj myšlienka, že na financovanie je k dispozícii konečná ponuka peňazí, a že akékoľvek pôžičky poskytnuté vládou znižujú pôžičky súkromného sektora - a preto môžu mať negatívny vplyv na obchodné investície do rastu. Existencia rovných mien a globálneho kapitálového trhu však túto myšlienku komplikuje tým, že spochybňuje samotnú predstavu o obmedzenej ponuke peňazí.

Argumenty ekonóma

Teoreticky, keďže efekt vytláčania znižuje čistý vplyv vládnych výdavkov, zodpovedajúcim spôsobom znižuje mieru znásobenia úsilia o vládne výdavky.

Medzi ekonómami prebieha intenzívna diskusia, najmä v dôsledku masívnych vládnych výdavkov, ktoré sa začali po finančnej kríze v roku 2008, pokiaľ ide o platnosť multiplikačného a vytlačeného účinku.

Klasickí ekonómovia tvrdia, že efekt vytlačenia je výraznejším faktorom, zatiaľ čo keynesiánski ekonómovia tvrdia, že multiplikačný efekt viac ako vyváži akékoľvek potenciálne negatívne vplyvy vyplývajúce z vytlačenia z činnosti súkromného sektora.

Obidva tábory sa však do veľkej miery zhodujú v jednom bode: vládne ekonomické stimulačné aktivity sú účinné iba krátkodobo. Domnievajú sa, že hospodárstva nakoniec nemôže udržať vláda, ktorá neustále vyvíja dlhy.