crack
Trhlina alebo jej šírenie je pojem používaný na trhoch s energiou, ktorý predstavuje rozdiely medzi cenami ropy a veľkoobchodnými cenami ropných produktov. Je to obchodná stratégia používaná v energetických futures na stanovenie rafinérskej marže. Crack je jedným z hlavných ukazovateľov ziskov spoločností z rafinácie ropy. Crack umožňuje rafinérskym spoločnostiam zaistiť sa proti rizikám spojeným s ropou a rizikami spojenými s ropnými výrobkami. Súčasným nákupom futures na ropu a predajom futures na ropné produkty sa obchodník pokúša vytvoriť umelé postavenie v oblasti rafinácie ropy vytvorenej nátierkou.
BREAKING DOWN Crack
Termín crack je odvodený od fluidného katalytického krakovania ropy, ktoré sa používa na rafináciu ropy na ropné produkty, ako je benzín a vykurovací olej. Crack je jednoduchý výpočet, ktorý sa často používa na odhad marží pri rafinácii a je založený na jednom alebo dvoch ropných produktoch vyrobených v rafinérii. Trhlina však nezohľadňuje príjmy a náklady rafinérií, iba náklady na cenu ropy za barel. Porovnanie cien ropy s cenami rafinovaných výrobkov by mohlo naznačovať stav ponuky na trhu. Šírka crackov je zvyčajne hedžou vytvorenou dlhotrvajúcimi ropnými futuritami, pričom sa skracuje futures na benzín a vykurovací olej.
Jeden crack produktu
Jedna trhlina výrobku odráža rozdiel medzi cenami jedného barelu ropy a jedného barelu špecifikovaného produktu. Napríklad rafinérka ropy verí, že ceny benzínu zostanú v najbližších dvoch mesiacoch vysoké a chce si teraz marže udržať. Vo februári si rafinér všimne, že futures na ropu West Texas Intermediate (WTI) sa obchodujú za 45 USD za barel a futures na benzínový benzín RBOB v júni New York Harbor sa obchodujú za 2, 15 USD za galón alebo 90, 30 dolárov za barel. Rafinér sa domnieva, že sa jedná o priaznivú spreadovú crack jedného produktu vo výške 45, 30 dolárov za barel alebo 90, 30 dolárov - 45 USD.
Keďže rafinérie nakupujú ropu s cieľom rafinovať komoditu na ropný produkt, rafinér sa rozhodne kúpiť si futures na máj WTI, pričom súčasne predáva júnové futures na benzín RBOB. V dôsledku toho sa rafinér zamkol v trhline 45, 30 dolárov.
Viacnásobné zlyhanie produktu
Rafinéri a investori tiež implementujú trhliny na viacerých produktoch. Cieľom rafinérie je napríklad zabezpečiť riziko zvyšovania cien ropy WTI a klesajúcich cien ropných produktov. Rafinér by mohol zaistiť riziko šírením trhlín 3, 2, 1. Pri použití rovnakých cien termínov a dátumov vypršania platnosti pre ropu WTI a benzín RBOB mohol rafinér kúpiť tri futures na ropu a predať dva futures na benzín RBOB. Predpokladajme, že júnové futures na vykurovací olej sa obchodujú na úrovni 1, 40 dolára za galón alebo 58, 80 dolárov za barel, rafinér by predal aj jednu futures na komoditu. V dôsledku toho sa rafinér zablokuje v priaznivom rozpätí 34, 80 dolárov za barel alebo (58, 80 + 2 * 90, 30 - 3 * $ 45) / 3.
Faktory, ktoré ovplyvňujú šírenie trhlín
Pomer ropných produktov, ktoré rafinéria vyrába zo surovej ropy, môže tiež ovplyvniť šírenie trhlín. Niektoré z týchto výrobkov zahŕňajú asfalt, letecké palivo, naftu, benzín a petrolej. V niektorých prípadoch sa vyrobený podiel líši v závislosti od dopytu z miestneho trhu.
Zmes výrobkov tiež závisí od druhu spracovanej ropy. Ťažšie ropy sa ťažšie rafinujú na ľahšie výrobky, ako je benzín. Rafinérie, ktoré používajú jednoduchšie procesy rafinácie, môžu mať obmedzenú schopnosť vyrábať produkty z ťažkej ropy.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.