Náklady na kapitál v porovnaní s nákladmi na kapitál: Aký je rozdiel?

Kapitálové náklady spoločnosti sa vzťahujú na náklady, ktoré musí zaplatiť, aby získala nové kapitálové fondy, zatiaľ čo jej kapitálové náklady merajú výnosy požadované investormi, ktorí sú súčasťou vlastníckej štruktúry spoločnosti.

Vlastné náklady predstavujú percentuálny výnos požadovaný vlastníkmi spoločnosti, ale kapitálové náklady zahŕňajú mieru návratnosti požadovanú od veriteľov a vlastníkov.

Kľúčové jedlá

• Kapitálové náklady sa vzťahujú na to, čo musí spoločnosť platiť, aby mohla získať nové peniaze.
• Náklady na kapitál sa týkajú finančných výnosov, ktoré investori, ktorí investujú do spoločnosti, očakávajú.
• Model oceňovania kapitálových aktív (CAPM) a model kapitalizácie dividend sú dva spôsoby, ako sa vypočítavajú náklady na kapitál.

Kapitálové náklady

Verejne kótované spoločnosti môžu získavať kapitál požičiavaním peňazí alebo predajom vlastníckych podielov. Dlhový investor a akciový investor požadujú návratnosť svojich peňazí, buď prostredníctvom výplaty úrokov alebo kapitálových výnosov / dividend. Pri nákladoch na kapitál sa zohľadňujú tak náklady na dlh, ako aj náklady na kapitál.

Stabilné a zdravé spoločnosti majú trvalo nízke kapitálové a kapitálové náklady. Neočakávané spoločnosti sú rizikovejšie a veritelia a investori do akcií požadujú vyššiu návratnosť svojich investícií na kompenzáciu rizika.

Pre majiteľov dlhopisov a iných veriteľov je tento vyšší výnos ľahko viditeľný; úroková sadzba dlhu je vyššia. Je zložitejšie vypočítať náklady na kapitál, pretože požadovaná miera návratnosti pre akcionárov je menej jasne definovaná.

Vlastné náklady

Majetkové náklady spoločnosti sa vzťahujú na kompenzácie, ktoré finančné trhy požadujú, aby vlastnili majetok a prevzali riziko vlastníctva.

Jedným zo spôsobov, ako môžu spoločnosti a investori odhadnúť náklady na kapitál, je model oceňovania kapitálových aktív (CAPM). Na výpočet nákladov na kapitál pomocou CAPM vynásobte beta spoločnosti jej rizikovou prémiou a potom túto hodnotu pridajte k bezrizikovej sadzbe. Teoreticky tento údaj približuje požadovanú mieru návratnosti na základe rizika.

Tradičnejším spôsobom výpočtu nákladov na kapitál je model kapitalizácie dividend, kde náklady na kapitál sa rovnajú dividendám na jednu akciu vydelenému aktuálnou cenou akcií, ktorá sa pripočíta k miere rastu dividend.