Vlastné náklady

Aké sú náklady na kapitál?

Vlastné náklady sú výnosy, ktoré spoločnosť vyžaduje, aby rozhodla, či investícia spĺňa požiadavky na návratnosť kapitálu. Firmy ho často používajú ako limit kapitálového rozpočtu pre požadovanú mieru návratnosti. Majetkové náklady firmy predstavujú kompenzáciu, ktorú trh vyžaduje výmenou za vlastníctvo aktíva a znášajú riziko vlastníctva. Tradičným vzorcom pre náklady na kapitál je model kapitalizácie dividend a model oceňovania kapitálových aktív (CAPM).

01:36

Vlastné náklady

Vzorec nákladov na kapitál

Pri použití modelu kapitalizácie dividend sú náklady na kapitál:

Pochopenie nákladov na kapitál

Vlastné náklady sa vzťahujú na dva samostatné pojmy v závislosti od zúčastnenej strany. Ak ste investor, cena vlastného imania je miera návratnosti požadovaná pre investíciu do vlastného imania. Ak ste spoločnosť, cena vlastného imania určuje požadovanú mieru návratnosti konkrétneho projektu alebo investície.

Spoločnosť môže získať kapitál dvomi spôsobmi: dlh alebo vlastný kapitál. Dlh je lacnejší, ale spoločnosť ho musí vrátiť. Vlastné imanie nemusí byť splatené, ale vo všeobecnosti stojí viac ako dlhový kapitál kvôli daňovým výhodám z výplaty úrokov. Keďže náklady na kapitál sú vyššie ako dlh, vo všeobecnosti poskytuje vyššiu mieru návratnosti.

Kľúčové jedlá

• Vlastné náklady sú výnosy, ktoré spoločnosť vyžaduje pre investíciu alebo projekt, alebo výnosy, ktoré jednotlivec vyžaduje pre investíciu do vlastného imania.
• Vzorec použitý na výpočet nákladov na kapitál je buď model kapitalizácie dividend alebo model oceňovania kapitálových aktív.
• Pokles modelu kapitalizácie dividend, aj keď je jednoduchší a ľahšie vypočítateľný, vyžaduje, aby spoločnosť vyplatila dividendu.
• Kapitálové náklady, obvykle vypočítané pomocou váženého priemeru kapitálových nákladov, zahŕňajú náklady na vlastné imanie aj náklady na dlh.

Osobitné úvahy

Model kapitalizácie dividend sa môže použiť na výpočet nákladov na vlastné imanie, vyžaduje si však, aby spoločnosť vyplácala dividendy. Výpočet je založený na budúcich dividendách. Teóriou tejto rovnice je povinnosť spoločnosti vyplácať dividendy: náklady na vyplatenie akcionárov, a teda náklady na kapitál. Toto je obmedzený model pri interpretácii nákladov.

Model oceňovania kapitálových aktív sa však môže použiť na akúkoľvek akciu, aj keď spoločnosť nevypláca dividendy. Teória CAPM je však zložitejšia. Teória naznačuje, že náklady na kapitál sú založené na volatilite akcií a úrovni rizika v porovnaní so všeobecným trhom.

Vzorec CAPM je:

Vlastné náklady = bezriziková miera návratnosti + Beta * (trhová návratnosť - bezriziková miera návratnosti)

V tejto rovnici je bezriziková miera miera návratnosti vyplatená za bezrizikové investície, ako sú štátne pokladnice. Beta je miera rizika vypočítaná ako regresia ceny akcií spoločnosti. Čím vyššia je volatilita, tým vyššie je beta a relatívne riziko v porovnaní so všeobecným trhom. Trhová miera návratnosti je priemerná trhová sadzba, ktorá sa vo všeobecnosti za posledných 80 rokov všeobecne odhaduje na približne 10%. Všeobecne platí, že spoločnosť s vysokým stupňom beta, tj spoločnosť s vysokým stupňom rizika, bude mať vyššie kapitálové náklady.

Náklady na kapitál môžu znamenať dve rôzne veci, v závislosti od toho, kto ich používa. Investori ju používajú ako referenčnú hodnotu pre majetkovú investíciu, zatiaľ čo spoločnosti ju používajú na projekty alebo súvisiace investície.

Vlastné náklady vs. kapitálové náklady

Kapitálové náklady sú celkové náklady na získanie kapitálu, pričom sa zohľadňujú náklady na vlastné imanie a náklady na dlh. Stabilná, dobre fungujúca spoločnosť bude mať obvykle nižšie kapitálové náklady. Pri výpočte kapitálových nákladov sa musia zvážiť a následne sčítať náklady na kapitál a náklady na dlh. Kapitálové náklady sa vo všeobecnosti vypočítavajú pomocou váženého priemeru kapitálových nákladov.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Ako používať požadovanú mieru návratnosti - RRR na vyhodnotenie zásob Požadovaná miera návratnosti (RRR) je minimálny výnos, ktorý investor prijme za investíciu ako kompenzácia za danú úroveň rizika. viac Náklady na kapitál: Čo potrebujete vedieť Cena kapitálu je požadovaná návratnosť, ktorú spoločnosť potrebuje, aby mohla uskutočniť projekt kapitálového rozpočtovania, ako je napríklad výstavba novej továrne, ktorá sa oplatí. viac Ako vypočítať vážené priemerné kapitálové náklady - WACC Vážené priemerné kapitálové náklady (WACC) sú výpočty kapitálových nákladov firmy, v ktorých je každá kategória kapitálu úmerne vážená. Do výpočtu WACC sú zahrnuté všetky zdroje kapitálu vrátane kmeňových akcií, prioritných akcií, dlhopisov a akýchkoľvek iných dlhodobých dlhov. viac Medzinárodný model oceňovania kapitálových aktív (CAPM) Medzinárodný model oceňovania kapitálových aktív (CAPM) je finančný model, ktorý rozširuje koncepciu CAPM na medzinárodné investície. viac Prémia za akciové riziko Prémia za akciové riziko sa vzťahuje na nadmerný výnos, ktorý investovanie na akciovom trhu poskytuje nad bezrizikovú sadzbu. viac Model oceňovania kapitálových aktív (CAPM) Model oceňovania kapitálových aktív je model, ktorý popisuje vzťah medzi rizikom a očakávaným výnosom a pomáha pri oceňovaní rizikových cenných papierov. ďalšie partnerské odkazy