Náklady na prepravu
Náklady na prevod sa vzťahujú na náklady spojené s účtovnou hodnotou investície. Tieto náklady môžu zahŕňať finančné náklady, ako sú úrokové náklady na dlhopisy, úrokové náklady na maržových účtoch, úroky z pôžičiek použitých na investíciu a akékoľvek náklady na skladovanie spojené s držbou fyzického aktíva.
Náklady na prepravu môžu zahŕňať aj príležitostné náklady spojené s zaujatím jednej pozície nad druhou. Na trhoch s derivátmi sú náklady na prevod dôležitým faktorom, ktorý treba zohľadniť pri vytváraní hodnôt súvisiacich s budúcou cenou majetku.
Pochopenie nákladov na prepravu
Náklady na prepravu môžu byť faktorom v niekoľkých oblastiach finančného trhu. Náklady na prenášanie sa preto budú líšiť v závislosti od nákladov spojených s udržiavaním konkrétnej pozície. Náklady prenosu môžu byť na niektorých trhoch trochu nejednoznačné, čo môže mať vplyv na dopyt po obchodovaní a môže tiež vytvárať arbitrážne príležitosti.
Model budúcich nákladov na prepravu
Na trhu s derivátmi pre futures a forwardy sú náklady na prepravu súčasťou výpočtu budúcej ceny, ako je uvedené nižšie. Náklady na prepravu spojené s fyzickou komoditou vo všeobecnosti zahŕňajú výdavky spojené so všetkými nákladmi na skladovanie, ktoré sa investor vzdá za určité časové obdobie, vrátane vecí, ako sú náklady na skladovanie fyzických zásob, poistenie a prípadné straty z zastarania.
Každý jednotlivý investor môže mať tiež svoje vlastné účtovné náklady, ktoré ovplyvňujú jeho ochotu nakupovať na termínových trhoch pri rôznych cenových hladinách. Pri výpočte trhovej ceny termínovaných obchodov sa zohľadňuje aj výhodný výnos, ktorý je hodnotovým prínosom skutočného držania komodity.
- F = Se ^ ((r + s - c) xt)
Kde:
- F = budúca cena komodity
- S = okamžitá cena komodity
- e = základ prirodzených kmeňov, približne 2, 718
- r = bezriziková úroková sadzba
- s = skladovacie náklady vyjadrené ako percento okamžitej ceny
- c = výnos z výhodnosti
- t = čas na splnenie zmluvy, vyjadrený ako zlomok jedného roka
Tento model vyjadruje vzťah medzi rôznymi faktormi ovplyvňujúcimi budúcu cenu.
Iné derivátové trhy
Na iných derivátových trhoch mimo komodít môžu existovať aj mnohé ďalšie scenáre. Rôzne trhy majú svoje vlastné modely, ktoré pomáhajú vypočítať a vyhodnotiť ceny spojené s derivátmi.
Akýkoľvek model oceňovania derivátov zahŕňajúci budúcu cenu podkladového aktíva bude zahŕňať niektoré faktory nákladov na prevod, ak existujú. Na trhu opcií pre akcie pomáha model Binomial Option Pricing Model a Black-Scholes Option Pricing Model pri určovaní hodnôt spojených s cenami opcií pre americké a európske opcie.
Kľúčové jedlá
- Náklady na prevod sú faktorom na trhoch priameho investovania, ako aj na trhoch s derivátmi.
- Prepravné náklady znižujú celkovú návratnosť priamych investorov.
- Na derivátových trhoch sú účtovné náklady faktorom, ktorý ovplyvňuje oceňovanie derivátových kontraktov.
Výpočty čistého výnosu
V rámci investičných trhov sa investori stretnú aj s faktormi prenosu nákladov, ktoré ovplyvňujú ich skutočnú čistú návratnosť investície. Mnohé z týchto nákladov budú podobné náklady považované za stratené v scenároch trhového oceňovania derivátov.
Pre priamych investorov môže byť zahrnutie účtovných nákladov do výpočtov čistej návratnosti dôležitou súčasťou povinnej starostlivosti o výnosnosť, pretože v prípade jej prehliadania sa zvýšia výnosy. Investori by mali zodpovedať za niekoľko faktorov prenosu nákladov:
- Marža : Použitie marže môže vyžadovať platbu úrokov, pretože marža je v podstate pôžička. Náklady na prijaté úvery a pôžičky by sa preto museli odpočítať od celkových výnosov.
- Predaj nakrátko : V prípade predaja nakrátko môže investor chcieť účtovať ušlé dividendy ako druh príležitostných nákladov.
- Ostatné pôžičky : Pri uskutočňovaní akéhokoľvek typu investície s vypožičanými prostriedkami sa úrokové platby za pôžičku môžu považovať za typ účtovných nákladov, ktoré znižujú celkovú návratnosť.
- Obchodné provízie : Akékoľvek obchodné náklady spojené so vstupom a výstupom z pozície znížia celkový dosiahnutý celkový výnos.
- Skladovanie : Na trhoch, kde sú náklady na fyzické skladovanie spojené s aktívom, by investor musel tieto náklady účtovať. V prípade fyzických komodít sú primárne náklady, ktoré znižujú celkové výnosy, skladovanie, poistenie a zastarávanie.