Uzavretý fond
Uzavretý fond je portfóliom združených aktív, ktoré získavajú pevnú sumu kapitálu prostredníctvom počiatočnej verejnej ponuky (IPO) a potom uvádzajú akcie na obchodovanie na burze cenných papierov.
Tak ako podielový fond, aj uzavretý fond má profesionálneho manažéra, ktorý dohliada na portfólio a aktívne nakupuje a predáva holdingové aktíva. Podobne ako fond obchodovaný na burze, obchoduje rovnako ako s vlastným imaním, keďže jeho cena kolíše počas obchodného dňa. Uzavretý podielový fond je však jedinečný v tom, že po jeho IPO materská spoločnosť fondu nevydáva žiadne ďalšie akcie. Samotný fond nebude môcť spätne odkúpiť ani odkúpiť akcie. Namiesto toho, rovnako ako jednotlivé akciové akcie, môžu investori kúpiť alebo predať na sekundárnom trhu iba fond.
Medzi ďalšie názvy uzavretých fondov patrí „uzavretá investícia“ a „uzavretý podielový fond“.
Ako funguje uzavretý fond
Kým uzavretý fond má niekoľko jedinečných charakteristík, ktoré ho odlišujú od otvoreného fondu, ako je podielový fond alebo fond obchodovaný na burze (ETF), zdieľa s týmito dvoma cennými papiermi aj niekoľko podobností. Obe uzavreté fondy a otvorené fondy spravuje investičný poradca prostredníctvom riadiaceho tímu, ktorý obchoduje s portfóliom. Obaja tiež účtujú ročný pomer nákladov a môžu akcionárom vyplácať výnosy a kapitálové zisky.
Uzatvorený podielový fond je organizovaný ako verejne obchodovaná investičná spoločnosť a tento subjekt aj jeho portfólio manažér potrebujú registráciu Komisie pre cenné papiere a burzy (SEC). Má tendenciu byť aktívne riadený na rozdiel od väčšiny ETF alebo indexových podielových fondov a jeho portfólio cenných papierov sa zvyčajne zameriava na konkrétne odvetvie, geografický trh alebo trhový sektor.
KĽÚČOVÉ POSTUPY
- Uzatvorený fond sa vytvára vtedy, keď investičná spoločnosť získava peniaze prostredníctvom IPO a potom obchoduje so svojimi akciami na verejnom trhu ako s akciami.
- Uzavreté fondy často ponúkajú vyššie výnosy alebo lepšie toky príjmov ako ich náprotivky na otvorené fondy.
- Cena uzavretého fondu kolíše podľa ponuky a dopytu, ako aj podľa meniacich sa hodnôt držby portfólia.
Ako sa líšia uzavreté fondy
Uzavreté fondy sa však zásadne líšia od otvorených fondov. Uzavretý fond získava predpísanú sumu kapitálu prostredníctvom IPO iba raz, a to vydaním pevného počtu akcií, ktoré investori kúpili. Potom, čo všetky akcie predajú ponuku, je „uzavretá“ - odtiaľ názov. Do fondu neprúdi žiadny nový investičný kapitál. Na rozdiel od toho podielové fondy a fondy obchodované na burze neustále prijímajú nové doláre investorov, vydávajú ďalšie akcie a odkupujú - alebo kupujú - akcie od akcionárov, ktorí chcú predať.
Uzavretý zoznam fondov na burzách cenných papierov, kde sa ich akcie obchodujú rovnako ako akcie s pohybmi cien akcií počas obchodného dňa. Táto kótovacia činnosť je na rozdiel od otvorených podielových fondov, ktorých cena sa zdieľa iba raz, na konci obchodného dňa. Zatiaľ čo cena akcií otvoreného fondu je založená na čistej hodnote aktív (NAV) portfólia, cena akcií uzavretého fondu sa pohybuje podľa trhových síl. Tieto sily zahŕňajú ponuku a dopyt, ako aj meniace sa hodnoty cenných papierov v držbe fondu.
Keďže fondy uzatvoreného typu obchodujú výlučne na sekundárnom trhu, vyžadujú si tiež nákup a predaj sprostredkovateľského účtu. Otvorený fond sa často dá kúpiť priamo prostredníctvom investičnej spoločnosti, ktorá sponzoruje tento fond.
Pros
Diverzifikované portfólio
Profesionálne riadenie
Transparentné stanovovanie cien
Vyššie výnosy ako otvorené fondy
Zápory
Podlieha volatilite
Menej likvidné ako otvorené fondy
Dostupné iba prostredníctvom maklérov
Môže dôjsť k výraznej zľave
Uzavreté fondy a čistá hodnota aktív
Jednou z jedinečných vlastností uzavretého fondu je cena. NAV fondu sa počíta pravidelne. Cena, s ktorou obchoduje na burze, je však určená výlučne ponukou a dopytom. Tento dopyt investorov môže viesť k uzavretému obchodovaniu s fondmi za prémiu alebo so zľavou na jeho NAV. Prémiová cena znamená, že cena akcie je vyššia ako NAV, zatiaľ čo zľava je opačná, nižšia ako NAV.
Uzavreté fondy môžu obchodovať s prémiami a zľavami z niekoľkých dôvodov. Môžu byť zamerané na populárny sektor a odrážať sentiment tohto odvetvia. Tieto fondy sa môžu obchodovať aj s prémiou, ak fond spravuje historicky úspešný správca akcií. Naopak, nedostatok dopytu investorov alebo zlé riziko a profil návratnosti pre fond môžu viesť k tomu, že sa bude obchodovať so zľavou voči svojej NAV.
Ako už bolo spomenuté, uzavreté fondy nevykupujú akcie od investorov, investori ich však môžu medzi sebou obchodovať. Pretože uzavreté fondy nevykupujú akcie investorov, neudržiavajú vysoké úrovne hotovostných rezerv a ponechávajú im viac prostriedkov na investovanie. Môžu tiež intenzívne využívať pákový efekt - pôžičkový kapitál - na zvýšenie výnosov. Výsledkom je, že uzavreté fondy často ponúkajú vyššie výnosy alebo lepšie toky príjmov ako ich náprotivky otvorených podielových fondov.
Príklady uzavretých fondov
Najväčším typom uzavretého fondu - hodnoteného podľa spravovaných aktív - sú komunálne dlhopisové fondy. Tieto veľké fondy investujú do dlhových záväzkov štátnej a miestnej vlády a vládnych agentúr. Manažéri týchto fondov sa často snažia o širokú diverzifikáciu s cieľom minimalizovať riziko, ale často sa spoliehajú aj na pákový efekt, aby maximalizovali návratnosť.
Manažéri tiež vytvárajú globálne a medzinárodné fondy s akciami alebo nástrojmi s pevným výnosom na celom svete. Patria sem globálne fondy, ktoré kombinujú americké a medzinárodné cenné papiere; medzinárodné fondy, ktoré nakupujú iba cenné papiere mimo USA, a fondy rozvíjajúcich sa trhov, ktoré môžu byť vysoko volatilné a menej likvidné v dôsledku krajín, v ktorých investujú.
Jedným z najväčších uzavretých fondov je globálny diverzifikovaný kapitálový výnosový fond (EXG) spoločnosti Eaton Vance. Spoločnosť bola založená v roku 2007 a má od apríla 2019 trhový strop vo výške 2, 46 miliardy USD. Primárnym investičným cieľom je poskytovať bežné príjmy a zisky a sekundárnym cieľom je zhodnotenie kapitálu.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.