Charakteristická čiara
Charakteristická čiara je priamka vytvorená pomocou regresnej analýzy, ktorá sumarizuje systematické riziko a mieru návratnosti konkrétnej bezpečnosti. Charakteristická čiara je známa aj ako bezpečnostná charakteristická čiara (SCL).
Charakteristická čiara je vytvorená vykreslením návratnosti cenného papiera v rôznych časových okamihoch. Os y na mape meria nadmerný výnos cenného papiera. Nadmerný výnos sa meria na základe bezrizikovej miery návratnosti. Os x v grafe meria návratnosť trhu nad mieru bezrizikovej sadzby.
Kľúčové jedlá
- Charakteristická čiara označuje systematické riziko a mieru návratnosti cenných papierov.
- Tento riadok zobrazuje výkonnosť zabezpečenia oproti výkonu na trhu.
- Charakteristická čiara sa označuje aj ako bezpečnostná charakteristická čiara.
Grafy cenných papierov odhaľujú, ako sa vo vzťahu k trhu vo všeobecnosti vykonávala. Regresná čiara vytvorená z grafov ukazuje nadmerný výnos cenných papierov za merané časové obdobie a množstvo systematického rizika, ktoré bezpečnosť preukazuje. Priesečník y je alfa cenného papiera, ktorý predstavuje jeho mieru návratnosti presahujúcu bezrizikovú mieru, ktorú nemožno pripísať špecifickým rizikám tohto trhu. Podľa modernej teórie portfólia (MPT) alfa predstavuje mieru návratnosti aktíva nad rámec jeho bezrizikového výnosu upraveného o relatívnu rizikovosť aktíva. Sklon charakteristickej čiary je systematické riziko cenného papiera alebo beta, ktoré meria korelovanú variabilitu ceny konkrétneho aktíva v porovnaní s cenou na trhu ako celku.
Čo ukazuje charakteristická čiara
Charakteristická čiara predstavuje vizuálne znázornenie výkonnosti konkrétneho cenného papiera alebo iného aktíva v porovnaní s výkonnosťou trhu ako celku. Návratnosť a korelované riziko konkrétneho aktíva vo vzťahu k trhu všeobecne predstavuje sklon charakteristickej čiary a jej štandardná odchýlka.
Ako funguje charakteristická čiara
Charakteristická línia je súčasťou širšieho súboru nástrojov na hodnotenie bezpečnosti a výkonnosti trhu známych ako teória moderného portfólia (MPT). Okrem charakteristickej regresie línií môžu byť vykreslené a regresované aj ďalšie vlastnosti cenného papiera alebo celkového trhu, aby investor pomohol zmerať riziko a rozhodnúť sa.
Ďalšie nástroje MPT
Ďalšími analytickými nástrojmi v rade moderných portfólií sú línia cenných papierov (SML), línia kapitálového trhu (CML), línia alokácie kapitálu (CAL) a model oceňovania kapitálových aktív (CAPM). Vypočítanie charakteristickej čiary je prostriedkom grafického znázornenia CAPM. Všetky tieto systémy používajú rôzne konštrukcie rizika, nadmerného výnosu, celkového výkonu na trhu, bezpečnostnej verzie beta a individuálneho výkonu zabezpečenia na vyhodnotenie kompromisu medzi rizikom a výnosom a informovanie o investičných rozhodnutiach.
Podľa MPT a CAPM by sa miera návratnosti mala zvýšiť v závislosti od rizikovosti aktíva. Keď riziko stúpa, zvyšuje sa aj návratnosť. Preto sa uvádza, že miera návratnosti závisí od rizika a riziko sa dá merať z hľadiska variability výnosov. Výnosy vyššie ako bezriziková úroková sadzba plus ďalšia úroveň kompenzácie za predpokladu, že bude vyššie riziko, sa považujú za neobvyklé. Aktíva však často vykazujú neobvyklé výnosy. Tí, ktorí vykazujú neobvykle vysoké výnosy, sa označujú ako podhodnotení, zatiaľ čo osoby s neobvykle nízkymi výnosmi sú nadhodnotené.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.