Kariéra v fúziách a akvizíciách

Niektoré z najväčších svetových spoločností a mnoho menších spoločností vďačia za svoj úspech mnohým výhodám plynúcim z fúzií a akvizícií (M&A). Výraz „fúzie a akvizície“ sa týka obchodnej stratégie nákupu alebo kombinovania spoločností s cieľom dosiahnuť úspory nákladov, expanziu, zlepšenú kapitálovú štruktúru a ďalšie ciele. Bohužiaľ, oblasť fúzií a akvizícií je tiež posiata podnikovými kombináciami, ktoré sa nedarí prosperovať kvôli zlému strategickému plánovaniu, neadekvátnej povinnej starostlivosti a iným problémom. Odborníci na fúzie a akvizície môžu pomôcť vyhnúť sa týmto nástrahám a zabezpečiť, aby sa obe spoločnosti úspešne pripojili. Čítajte ďalej a zistite, či kariéra v tomto rastúcom odvetví môže byť pre vás to pravé.

172 miliárd dolárov

Suma najväčšej fúzie a akvizície, ku ktorej došlo v roku 1999 medzi britskou bezdrôtovou spoločnosťou Vodafone AirTouch a nemeckým bezdrôtovým dopravcom Mannesmann.

Prečo sa spoločnosti zapájajú do fúzií a akvizícií

Odborníci na fúzie a akvizície musia poznať niekoľko druhov transakcií. Dohoda môže zahŕňať akvizíciu, čo je 100% nákup cieľovej spoločnosti. Fúzia je kombináciou dvoch spoločností do jedného subjektu.

Investícia do menšiny alebo nekontroly zvyčajne zahŕňa nákup menej ako 50% cieľovej spoločnosti a spoločný podnik a / alebo strategická aliancia je spoločným úsilím medzi dvoma subjektmi spojiť sa a pracovať na spoločnej iniciatíve.

Spoločnosti sa zúčastňujú na fúziách a akvizíciách z rôznych dôvodov:

• Príjmy synergie. Cieľová spoločnosť môže pre nadobúdajúcu spoločnosť ponúknuť príležitosti na zvýšenie svojich výnosov prostredníctvom prístupu k novým zákazníkom, inovatívnemu vývojárskemu tímu výrobkov alebo rozšírenému geografickému dosahu. Diverzifikované produktové a servisné rady môžu tiež viesť k príležitostiam krížového predaja. Spoločnosti sa môžu tiež zamerať na inú spoločnosť, aby získala vlastnú technológiu alebo nadradené oddelenie výskumu a vývoja.
• Nákladové synergie. Manažment dúfa, že odstránením nadbytočných úloh prostredníctvom novo kombinovanej jednotky zníži prevádzkové alebo kapitálové výdavky. Finančné, účtovné, právne, obstarávacie a ľudské zdroje z dvoch subjektov sa dajú kombinovať, aby sa dosiahli úspory nákladov, pričom novo kombinovanej entite sa umožní udržať najlepší talent. Okrem zjednodušenia iniciatív môže väčší subjekt využívať výhody výraznejších zliav od svojich dodávateľov.
• Zníženie kapitálového rizika. Spoločnosti môžu byť vnímané ako toky peňažných tokov, ktoré môžu vedúci pracovníci proaktívne riadiť, aby znížili volatilitu tohto peňažného toku. Trh vidí zníženie volatility ako zníženie rizika investičného kapitálu a podľa toho odmeňuje. Kombinácia dvoch alebo viacerých spoločností a následne ich toky peňažných tokov môžu znížiť riziko celej portfóliovej spoločnosti.
• Násobky vyššieho ocenenia. Väčšie spoločnosti sú často oceňované vyššími násobkami ako menšie spoločnosti. Väčšie spoločnosti sa všeobecne považujú za menej rizikové z dôvodu väčších zdrojov a prístupu ku kapitálu.

Kľúčové jedlá

• Spoločnosti uskutočňujú fúzie a akvizície z mnohých dôvodov, vrátane zvyšovania výnosov, znižovania kapitálových rizík a znižovania nákladov.
• Kľúčovými hráčmi v rámci procesu fúzií a akvizícií sú úradníci pre rozvoj podnikania (BDO), ktorí sa zasadzujú za tento proces a presadzujú ho, vedúci pracovníci, ktorí vyvíjajú stratégie a prevádzkové pokyny, a konzultanti, ktorí slúžia ako sprostredkovatelia a sprostredkovatelia.
• Odborníci v oblasti fúzií a akvizícií majú často za úlohu získavať transakcie, analyzovať a hodnotiť obchod a riadiť integráciu po fúzii.
• Aj keď to nie je potrebné, väčšina odborníkov v oblasti fúzií a akvizícií má pokročilé tituly, ako napríklad MBA a finančné a / alebo účtovné označenia, ako sú CFA a CPA.

Klučový hráč

V rámci spoločnosti sú kľúčovými hráčmi v procese fúzií a akvizícií odborníci na rozvoj podnikového podnikania, ktorí slúžia ako interní šampióni fúzií a akvizícií v rámci strategickej operačnej spoločnosti, často s veľkou spoločnosťou. Títo úradníci pre rozvoj podnikania alebo BDO majú za úlohu rozširovať svoje spoločnosti prostredníctvom akvizícií.

Pri poskytovaní strategického a operatívneho poradenstva zohrávajú dôležitú úlohu aj ostatní členovia tímu vedúcich pracovníkov vrátane generálneho riaditeľa, finančného riaditeľa a hlavného prevádzkového riaditeľa. Rôzni pracovníci transakcií, ako sú právnici, profesionáli v oblasti riadenia rizík a účtovníci, poskytujú podporu, ktorá im pomôže viesť dohodu k úspešnému uzavretiu.

Ako konzultanti spoločností zapojených do fúzií a akvizícií môžu odborníci pracovať pre investičné banky, ktoré pôsobia ako sprostredkovatelia a pomáhajú sprostredkovať obchod. Môžu slúžiť ako poradca pri kúpe alebo predaji navrhovaného nadobúdateľa alebo cieľovej spoločnosti a môžu tiež pomôcť pri financovaní obchodu. Spoločnosti poskytujúce private equity / buyout získavajú kapitál od inštitúcií a jednotlivcov s vysokou čistou hodnotou na nákup a prevádzku spoločností. Väčšina spoločností zameraných na odkúpenie je malá a všetky úrovne organizácie sú zvyčajne zapojené do konkrétnych aspektov procesu obchodovania.

Spoločnosti na získavanie špeciálnych účelov (SPAC) sú verejné škrupiny, ktoré získavajú peniaze vo forme akcií a záruk od všeobecnej investujúcej verejnosti. Získané prostriedky sa používajú na získanie cieľovej spoločnosti. Do transakcie sa napokon môže zapojiť celý rad poradcov: právni a daňoví poradcovia a hodnotiace alebo hodnotiace spoločnosti ponúkajú poradenské služby v konkrétnych oblastiach.

Úloha profesionálov v oblasti fúzií a akvizícií

Keďže viac spoločností sa snaží konsolidovať alebo globálne expandovať prostredníctvom fúzií a akvizícií, príležitosti pre profesionálov v oblasti fúzií a akvizícií by sa mali naďalej rozširovať. Záujemcovia o vstup do tejto oblasti by mali očakávať, že budú cestovať často a často odpracovať dlhé hodiny v prostredí s vysokým stresom.

Odborníci v oblasti fúzií a akvizícií sú zodpovední za rôzne povinnosti, aby pomohli dosiahnuť úspešné výsledky, a to pred uzavretím obchodu a potom. Tí, ktorí skúmajú kariéru v tejto oblasti, musia byť vysoko oboznámení s obchodnou stratégiou, financiami a medziľudskými schopnosťami. Flexibilita je kľúčová, pretože odborníci pravdepodobne každý deň čelia mnohým transakčným problémom a prakticky všetky zamýšľané obchody majú jedinečné vlastnosti. Musia náležite posúdiť navrhovanú kombináciu a zabezpečiť, aby novo kombinovaný kapitál uspel v poskytovaní hodnoty pre akcionárov.

Otázky, ktoré bude musieť profesionál M&A riešiť, zahŕňajú:

• Ako môže navrhovaná kombinácia medzi subjektmi vytvoriť hodnotu pre akcionárov?
• Sú predpoklady do budúcnosti primerané?
• Aká je primeraná cena za cieľovú spoločnosť?
• Vyrovnávajú potenciálne výhody primerane vzniknuté riziká?

Poslaním profesionála v oblasti fúzií a akvizícií je viesť transakciu k úspešnému záveru. Povinnosti môžu zahŕňať:

• Získavanie transakcie. Zahŕňa to správnu identifikáciu a komunikáciu s potenciálne relevantnými cieľovými spoločnosťami na základe definovaných akvizičných kritérií riadených manažmentom.
• Filtrovanie ponuky. Výmena komunikácie nevyhnutne vedie k tomu, že sa väčšina spoločností klasifikuje ako nerealizovateľná pre prípadnú akvizíciu. Očakávania týkajúce sa stanovovania cien môžu byť neprimerané alebo smerovanie cieľa nemusí byť v súlade s nadobúdajúcou spoločnosťou. Značný rozdiel v kultúre môže tiež zmariť dohodu. Filtrovanie obchodov je rozhodujúce, pretože dokončená dohoda dvoch rozdielnych spoločností môže viesť ku katastrofe pre všetky zúčastnené strany. Napríklad zlúčenie spoločností AOL a Time Warner malo za následok výraznú stratu hodnoty pre akcionárov.
• Vďaka pracovitosti. Proces hodnotenia a potvrdzovania finančných a prevádzkových informácií, ktorý poskytuje vedenie cieľovej spoločnosti, zahŕňa vykonanie hodnotenia prevádzkových a právnych rizík spoločnosti.
• Oceňovanie a štruktúrovanie obchodov. Táto fáza zahŕňa vykonanie kombinácie techník hodnotenia, ako je metóda diskontovaných peňažných tokov (DCF). Odborníci na fúzie a akvizície sa tiež pozerajú na podobné spoločnosti v rámci odvetvia a posudzujú porovnateľné násobky. Štruktúrovanie obchodov zahŕňa úspešné vykonanie bodov vyjednávania, ako sú zamestnanecké zmluvy, zabezpečenie financovania obchodu, stanovenie cien a postúpenie vlastníctva podmienených záväzkov.
• Integrácia po fúzii. V tejto záverečnej fáze vedenie realizuje plán integrácie, ktorý poverili a schválili vedúci pracovníci, aby úspešne využil výhody transakcie okamžite.

kvalifikácia

vzdelanie

Vykonávanie fúzií a akvizícií si vyžaduje silné znalosti v oblasti účtovníctva, financií, práva, stratégie a podnikania. Aj keď nie je potrebné mať vysokoškolské vzdelanie, veľa odborníkov v oblasti fúzií a akvizícií má titul MBA a menej často aj právnické vzdelanie. Certifikácie, ako napríklad autorizovaný finančný analytik (CFA) alebo certifikovaný účtovník (CPA), môžu pomôcť pri začatí počiatočnej úlohy fúzií a akvizícií.

Hovorte „Business“

Profesionáli musia byť oboznámení s obchodným ohodnotením a musia rozumieť jazyku účtovníctva, ako aj ním hovoriť. Dôkladné porozumenie spoločnosti a schopnosť rozlíšiť jej odlišné postavenie na trhu prostredníctvom analýzy jej výkazu ziskov a strát, súvahy a výkazu peňažných tokov sú kľúčové prvky práce. Rozhovory s manažmentom sú dôležité na analýzu operácií, hnacích síl a motivácie. Pochopenie peňažných tokov z operácií a zoznámenie sa s podobnými spoločnosťami v rámci toho istého odvetvia poskytne určitý základ pre predbežné posúdenie hodnoty spoločnosti.

Nevyslovené motívy môžu často viesť k dohode a schopnosť vyhodnotiť, čo sa hovorí a čo sa nehovorí, je kľúčovým faktorom úspechu. Odborníci v oblasti fúzií a akvizícií musia mať tiež vedúce schopnosti a schopnosť dobre komunikovať s ostatnými. Často sa testujú vo vysoko stresových prostrediach, kde dátové body musia byť úplné, relevantné, presné a aktuálne. Dodržiavanie krátkych termínov je rozhodujúce, najmä na konkurenčnom trhu výkupu. Vzhľadom na záplavu administratívy, ktorá sa nazhromaždila z mesiacov komunikácie, by mali byť obchodníci pripravení zhrnúť informácie na niekoľko stránok, aby ich mohli vykonať exekúcie. Silné vyjednávacie schopnosti umožňujú odborníkom v oblasti fúzií a akvizícií ovplyvniť postup vpred a vyhnúť sa nástrahám, ktoré by mohli viesť k ukončeniu dohody.

Preukázaný záznam

Existuje viac spôsobov, ako sa stať profesionálom v oblasti fúzií a akvizícií. Preukázaný úspech v podnikaní, bez ohľadu na oblasť, ukazuje, že jednotlivec má interpersonálne zručnosti, obchodné a finančné prejavy, vodcovské vlastnosti a schopnosť vyjednávania uspieť v fúziách a akvizíciách. Rovnako dôležité je, aby obchodníci boli schopní predstaviť si príležitosti, ktoré obchod predstavuje počas toho, čo bude pravdepodobne zdĺhavý a zložitý proces.

Spodný riadok

Novo kombinovaná jednotka má skutočnú príležitosť pozdvihnúť svoju stanicu na trhu, obohatiť svoje zainteresované strany, zamestnancov a zákazníkov a poskytnúť hodnotu pre akcionárov. Aj keď veľa transakcií dosahuje stanovené ciele, dobré číslo končí neuspokojivými výsledkami. Počas vyjednávacieho procesu môže nedostatok predvídavosti, nesprávna povinná starostlivosť alebo neprimerané očakávania znížiť šance na zvýšenie výnosov a dosiahnutie synergie nákladov. Po uzavretí obchodu sa stretnutie s podnikovými kultúrami alebo zriedenými firemnými identitami javí ako hrozba.

Správne pripravení odborníci v oblasti fúzií a akvizícií našťastie môžu pomôcť zlučujúcim sa spoločnostiam úspešne prejsť, vyhnúť sa potenciálnym problémom a pomôcť zabezpečiť pozitívny výsledok pre všetky zúčastnené strany. Prečítajte si tiež časť „Je to kariéra v oblasti investičného bankovníctva? aby sme vám pomohli pri rozhodovaní.