Kapitálové financovanie
Kapitálové financovanie sú peniaze, ktoré veritelia a majitelia akcií poskytujú podniku na každodenné a dlhodobé potreby. Kapitálové financovanie spoločnosti pozostáva z dlhu (dlhopisy) aj vlastného kapitálu (akcie). Podnik používa tieto peniaze na prevádzkový kapitál. Držitelia dlhopisov a akcií očakávajú návratnosť svojich investícií vo forme úrokov, dividend a zhodnotenia akcií.
Pochopenie kapitálového financovania
Na získanie kapitálu alebo fixných aktív, ako sú pozemky, budovy a stroje, podniky obvykle získavajú finančné prostriedky prostredníctvom programov kapitálového financovania na nákup týchto aktív. Podniky môžu podniknúť dve hlavné cesty prístupu k financovaniu: získavanie kapitálu prostredníctvom emisie akcií a získavanie kapitálu prostredníctvom dlhov.
Emisia zásob
Spoločnosť môže vydávať kmeňové akcie prostredníctvom počiatočnej verejnej ponuky (IPO) alebo vydávaním ďalších akcií na kapitálových trhoch. V každom prípade sa peniaze, ktoré poskytujú investori, ktorí nakupujú akcie, používajú na financovanie kapitálových iniciatív. Na oplátku za poskytnutie kapitálu investori požadujú návratnosť svojich investícií (NI), čo je nákladom vlastného imania pre spoločnosť. Návratnosť investícií sa zvyčajne môže poskytnúť investorom do akcií vyplácaním dividend alebo účinným riadením zdrojov spoločnosti tak, aby sa zvýšila hodnota akcií týchto investorov.
Nevýhodou tohto zdroja kapitálového financovania je, že vydávanie dodatočných fondov na trhoch oslabuje držbu existujúcich akcionárov, pretože sa zníži ich pomerné vlastníctvo a hlasovací vplyv v rámci spoločnosti.
Vystavenie dlhu
Kapitálové financovanie možno získať aj vydaním podnikových dlhopisov retailovým a inštitucionálnym investorom. Keď spoločnosti vydávajú dlhopisy, v skutočnosti si požičiavajú od investorov, ktorí sú odmeňovaní polročnými kupónovými platbami až do splatnosti dlhopisu. Kupónová sadzba pre dlhopis predstavuje náklady na dlh voči emitujúcej spoločnosti.
Okrem toho môžu investori do dlhopisov kúpiť dlhopis so zľavou a nominálna hodnota dlhopisu bude splatná po jeho splatnosti. Napríklad investor, ktorý si kúpi dlhopis za 910 USD, dostane po splatnosti dlhopisu platbu 1 000 USD.
Osobitné úvahy
Kapitálové financovanie prostredníctvom dlhu možno získať aj uzatvorením pôžičiek od bánk alebo iných komerčných úverových inštitúcií. Tieto úvery sa zaznamenávajú ako dlhodobé záväzky v súvahe spoločnosti a znižujú sa s postupným splácaním úveru. Náklady na vypožičanie úveru sú úrokovou sadzbou, ktorú banka účtuje spoločnosti. Úrokové platby, ktoré spoločnosť vypláca svojim veriteľom, sa považujú za výdavky vo výkaze ziskov a strát, čo znamená, že zisky pred zdanením budú nižšie.
Hoci spoločnosť nie je povinná platiť platby svojim akcionárom, musí plniť svoje povinnosti týkajúce sa úrokov a kupónov voči svojim majiteľom dlhopisov a veriteľom, čím sa kapitálové financovanie prostredníctvom dlhu stáva drahšou alternatívou ako prostredníctvom vlastného imania. Avšak v prípade, že spoločnosť zbankrotuje a bude mať likvidáciu svojich aktív, jej veritelia budú vyplatení skôr, ako sa zvážia akcionári.
[Dôležité: Existujú dva kľúčové spôsoby, ako môžu podniky získať prístup k financovaniu: zvýšením kapitálu prostredníctvom emisie akcií a zvýšením kapitálu prostredníctvom emisie dlhu.]
Náklady na kapitálové financovanie
Spoločnosti zvyčajne uskutočňujú rozsiahlu analýzu nákladov na príjem kapitálu prostredníctvom vlastného imania, dlhopisov, bankových pôžičiek, rizikového kapitálu, predaja aktív a nerozdeleného zisku. Podnik môže posúdiť svoje vážené priemerné kapitálové náklady (WACC), ktoré vážia jednotlivé náklady na kapitálové financovanie, na výpočet priemerných kapitálových nákladov spoločnosti.
WACC sa dá porovnávať s návratnosťou investovaného kapitálu (ROIC) - to je výnos, ktorý spoločnosť generuje, keď prevádza svoj kapitál na kapitálové výdavky. Ak je ROIC vyššia ako WACC, spoločnosť sa pohne vpred so svojím plánom kapitálového financovania. Ak je to nižšie, podnik bude musieť prehodnotiť svoju stratégiu a znovu vyvážiť podiel potrebných zdrojov z rôznych kapitálových zdrojov, aby znížil svoje WACC.
Príklady kapitálového financovania
Existujú spoločnosti, ktorých jediným účelom je poskytovať kapitálové financovanie podnikom. Takáto spoločnosť sa môže špecializovať na financovanie konkrétnej kategórie spoločností, ako sú zdravotnícke spoločnosti alebo špecifický typ spoločnosti, ako sú napríklad zariadenia na bývanie s pomocou. Kapitálová finančná spoločnosť môže tiež pôsobiť tak, že podniku poskytuje iba krátkodobé a / alebo dlhodobé financovanie. Tieto spoločnosti, ako napríklad rizikoví kapitalisti, by sa tiež mohli zamerať na financovanie určitej fázy podnikania, napríklad práve začínajúcej firmy.
Kľúčové jedlá
- Kapitálové financovanie sú peniaze, ktoré podnikom poskytujú veritelia a majitelia akcií na pokrytie prevádzkových nákladov.
- Podniky sa vydávajú dvoma základnými spôsobmi, ako získať prístup k financovaniu: získavanie kapitálu prostredníctvom emisie akcií a / alebo prostredníctvom dlhu.
- Spoločnosti vykonajú rozsiahlu analýzu nákladov na získanie kapitálového financovania a nákladov spojených s každým typom dostupného financovania predtým, ako sa rozhodnú postupovať ďalej.