Broker-Dealer
Maklér-obchodník je osoba alebo firma podnikajúca v oblasti nákupu a predaja cenných papierov na vlastný účet alebo v mene svojich zákazníkov. Termín maklér-obchodník sa používa v americkom regulačnom predpise o cenných papieroch na opísanie obchodov s cennými papiermi, pretože väčšina z nich pôsobí ako agenti a splnomocnenci. Sprostredkovanie pôsobí ako sprostredkovateľ (alebo agent), keď vykonáva pokyny v mene svojich klientov, zatiaľ čo v prípade, keď obchoduje na vlastný účet, koná ako obchodník alebo príkazca.
[Dôležité: Obchodníci s cennými papiermi nakupujú a predávajú cenné papiere pre svoju vlastnú firmu alebo v mene svojich klientov; existuje viac ako 3 700 obchodníkov s cennými papiermi.]
Pochopenie toho, čo je maklér-obchodník
Makléri plnia niekoľko dôležitých funkcií vo finančnom priemysle. Medzi ne patrí poskytovanie investičného poradenstva zákazníkom, dodávanie likvidity prostredníctvom činností týkajúcich sa tvorby trhu, uľahčovanie obchodných činností, zverejňovanie investičného prieskumu a získavanie kapitálu pre spoločnosti. Obchodníci s cennými papiermi siahajú od malých nezávislých butikov po veľké dcérske spoločnosti veľkých obchodných a investičných bánk.
Existujú dva typy obchodníkov s maklérmi: drôtová hala alebo firma, ktorá predáva svoje vlastné výrobky zákazníkom, a nezávislý maklér-obchodník alebo firma, ktorá predáva produkty z vonkajších zdrojov.
Podľa Úrad pre reguláciu finančného priemyslu (FINRA) si môžete vybrať z viac ako 3 700 obchodníkov s cennými papiermi. Pohľad na 15 najlepších obchodníkov s cennými papiermi založených na spravovaných aktívach (AUM) k októbru 2018 ukazuje, že najväčšie tri z nich sú:
- Fidelity Investments, s AUM 6, 85 bilióna dolárov
- Charles Schwab s AUM 1, 85 bilióna dolárov
- Wells Fargo s AUM 1, 6 bilióna dolárov
Ako funguje maklér-obchodník
Podľa definície sú brokerskí predajcovia a kupujúci cenných papierov a tiež distribútori iných investičných produktov. Ako už názov napovedá, plnia pri plnení svojich povinností dvojakú úlohu. Ako predajcovia konajú v mene sprostredkovateľskej firmy a iniciujú transakcie na vlastný účet. Ako makléri spravujú transakcie, nakupujú a predávajú cenné papiere v mene svojich klientov.
Vo svojich dvojitých úlohách vykonávajú niekoľko životne dôležitých funkcií; uľahčujú voľný tok cenných papierov na voľnom trhu a kupujú alebo predávajú cenné papiere na svoje vlastné účty, aby zabezpečili, že pre týchto klientov existuje trh s týmito cennými papiermi. V tomto ohľade sú obchodníci s maklérmi nevyhnutní a sú tiež dobre kompenzovaní a zarábajú poplatok na jednej alebo oboch stranách transakcie s cennými papiermi.
Osobitné úvahy
Sprostredkovatelia obchodov s cennými papiermi, ktorí sú priamo viazaní na operácie investičného bankovníctva, sa tiež zaoberajú upisovaním ponúk cenných papierov. Ak maklér-obchodník koná ako agent vydávajúcej spoločnosti, buď ako hlavný upisovateľ ponuky akcií alebo dlhopisov, alebo ako člen upisovacieho syndikátu, uzavrie zmluvnú dohodu a koná na základe „pevného záväzku“ s emitent, ktorý ich zaväzuje distribuovať určitú sumu cenných papierov ponúkaných verejnosti výmenou za upisovací poplatok.
Môžu tiež získať časť ponuky cenných papierov na svoj vlastný účet a môžu byť požiadaní, aby tak urobili, ak nie sú schopní predať všetky cenné papiere.
Po dokončení upisovania a vydaní cenných papierov sa obchodníci s cennými papiermi a distribútormi stanú distribútormi a ich klienti sa zvyčajne zameriavajú na svoje distribučné úsilie. V tomto úsilí potom finanční poradcovia firiem konajú ako sprostredkovatelia pri získavaní klientov a odporučení nákupu cenných papierov pre svoje účty. V tejto súvislosti sprostredkovatelia maklérov uľahčujú záujmy emitenta samého (pri výbere distribučného poplatku) a ich klientov, hoci ich jedinou zmluvnou povinnosťou je emitent.
Kľúčové jedlá
- Maklér-obchodník je osoba alebo firma, ktorá nakupuje a predáva cenné papiere vo svojom vlastnom mene a v mene svojich klientov.
- Sprostredkovateľ - obchodník koná ako sprostredkovateľ alebo agent pri vykonávaní pokynov v mene svojich klientov a ako obchodník alebo zastúpený pri obchodovaní na vlastný účet.
- Existuje viac ako 3 700 obchodníkov s cennými papiermi v dvoch kategóriách: piváreň, ktorá predáva svoje vlastné výrobky, alebo nezávislý maklér-predajca, ktorý predáva výrobky z vonkajších zdrojov.