Aukcia faktúr
Bill aukcia je verejná dražba štátnych pokladničných poukážok, ktorá sa každý týždeň koná v štátnej pokladnici USA. Od roku 2019 existuje 24 autorizovaných primárnych dílerov, ktorí musia ponúkať ponuky priamo pri každom vydaní. Týmto spôsobom sa vydávajú všetky americké pokladničné poukážky.
Vysvetlenie aukcie účtu
Štátne pokladničné poukážky (ŠPP) sú krátkodobé dlhové cenné papiere vydané vládou USA prostredníctvom ministerstva financií, ktoré pomáhajú financovať štátny dlh. Tieto dlhové nástroje sú splatné do jedného roka a vydávajú sa s diskontom na nominálnu hodnotu. Lehota splatnosti pre ŠPP je: 1 mesiac (alebo 4 týždne), 3 mesiace (alebo 13 týždňov), 6 mesiacov (alebo 26 týždňov) a 1 rok (alebo 52 týždňov). Minimálna suma, za ktorú môžete kúpiť účet, je 100 dolárov, hoci najbežnejšie predávané účty majú hodnotu medzi 1 000 a 10 000 USD. Zmenky sa považujú za bezrizikové cenné papiere, pretože sa opierajú o úplnú vieru a kredit vlády USA, a preto sa výnos z týchto cenných papierov používa ako referenčná hodnota pre krátkodobé úrokové sadzby. Štátne pokladničné poukážky sa vydávajú v elektronickej forme prostredníctvom aukčného ponukového konania, ktoré sa vykonáva každý týždeň.
Oznámenie o aukcii
Niekoľko dní pred aukciou faktúr sa vydá oznámenie, aby sa proces začal. Oznámenie obsahuje informácie, ako sú dátum aukcie, dátum vydania, výška záruky, ktorá sa bude predávať, ponuky na blízko, časovú účasť, atď. Všetky aukcie sú prístupné verejnosti prostredníctvom Treasury Direct alebo automatizovaného systému spracovania aukcií Treasury (TAAPS).,
Úloha primárnych dílerov
Vyúčtovacia aukcia akceptuje konkurenčné ponuky na určenie diskontnej sadzby, ktorá sa má zaplatiť pri každej emisii. Skupina obchodníkov s cennými papiermi, známa ako primárni obchodníci, sú oprávnení a povinní predkladať súťažné ponuky na pomernom pomere každej aukcie ŠPP. Výherná ponuka pre každú emisiu určí úrokovú sadzbu, ktorá sa za túto emisiu zaplatí. Akonáhle je emisia zakúpená, predajcovia môžu účty držať, predávať alebo obchodovať. Dopyt po aukciách je určený trhovými a ekonomickými podmienkami.
Účastníci aukcie faktúr
Účastníkmi aukcie štátnej pokladnice sú drobní investori a inštitucionálni investori, ktorí predložia ponuky kategorizované ako súťažné alebo nekonkurenčné výberové konania. Nesúťažné ponuky predkladajú menší investori, ktorí majú zaručené prijímanie faktúr, ale nebudú vedieť, akú diskontnú sadzbu dostanú, kým sa aukcia neskončí. V skutočnosti títo investori nedostávajú žiadnu záruku za prijatú cenu alebo zľavu. Investor, ktorý predloží nesúťažnú ponuku, súhlasí s prijatím akejkoľvek diskontnej sadzby, o ktorej sa rozhodne na aukcii, určenej konkurenčnou stranou aukcie, ktorá sa považuje za holandskú aukciu. Minimálna nekonkurenčná súťaž na štátnu pokladnicu je 10 000 dolárov. Nesúťažný konečný čas pre účty je zvyčajne 11:00 východného času v aukčný deň.
Konkurencieschopným uchádzačom nie je zaručené, že dostanú cenné papiere, pretože schválenie ponuky závisí od predložených zliav. Konkurenčné výberové konanie predkladajú väčší investori, napríklad inštitucionálni investori. Každý uchádzač je obmedzený na 35% z čiastky ponuky na aukciu zmenky. Každá predložená ponuka uvádza najnižšiu sadzbu alebo diskontnú maržu, ktorú je investor ochotný akceptovať pre dlhové cenné papiere. Ponuky s najnižšou diskontnou sadzbou budú akceptované ako prvé. Najnižšia diskontná sadzba, ktorá uspokojí ponuku predaného dlhu, slúži ako „víťazný“ výnos alebo najvyšší akceptovaný výnos po odpočítaní všetkých nekonkurenčných ponúk od celkového množstva ponúkaných cenných papierov. Všetci investori, ktorí ponúknu vyššiu alebo vyššiu úroveň výherného výnosu, dostávajú cenné papiere s touto diskontnou sadzbou. Tento výnos dostanú všetci uchádzači, konkurencieschopní a nekonkurenční.
Konkurenčný konečný čas pre účty je zvyčajne 11:30 východného času v aukčný deň.
Aukčný proces
Predpokladajme napríklad, že ministerstvo financií sa snaží získať jednoročné štátne pokladničné poukážky s 9% -nou zľavou 5%. Predpokladajme nasledujúce predložené súťažné ponuky:
1 milión dolárov na 4, 79%
2, 5 milióna dolárov na 4, 85%
2 milióny dolárov na 4, 96%
1, 5 milióna dolárov pri 5%
3 milióny dolárov na 5, 07%
1 milión dolárov na 5, 1%
5 miliónov dolárov na 5, 5%
Ponuky s najnižšou diskontnou sadzbou budú akceptované ako prvé, pretože vláda bude radšej platiť investorom nižšie výnosy. V tomto prípade, keďže sa ministerstvo financií usiluje získať 9 miliónov dolárov, bude akceptovať ponuky s najnižšou sadzbou až 5, 07%. Pri tejto známke budú schválené iba 2 milióny dolárov z ponuky 3 milióny dolárov. Všetky ponuky nad úrovňou 5, 07% budú akceptované a nižšie uvedené ponuky budú zamietnuté. Táto aukcia sa v skutočnosti zúčtuje na 5, 07% a všetkým úspešným konkurenčným a nekonkurenčným uchádzačom sa poskytne diskontná sadzba 5, 07%.
V deň vydania Treasury doručuje štátne pokladničné poukážky nekonkurenčným uchádzačom, ktorí predložili svoje návrhy v konkrétnej aukcii zmeniek. Treasury výmenou účtuje účty týchto uchádzačov o platbu cenných papierov. Kúpna cena T-účtu je uvedená v tlačovej správe výsledkov aukcie zmenky a je vyjadrená ako cena za sto dolárov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.