Definícia prostredia negatívnej úrokovej sadzby
Ak prostredie nominálnej jednodňovej úrokovej sadzby klesne pod určitú ekonomickú zónu pod nulové percento, existuje prostredie negatívnej úrokovej sadzby. To znamená, že banky a iné finančné inštitúcie by museli platiť, aby svoje prebytočné rezervy uchovávali v centrálnej banke, a nie aby dostávali kladný úrokový výnos.
Negatívna úroková politika (NIRP) je nekonvenčný nástroj menovej politiky, v rámci ktorého sú nominálne cieľové úrokové sadzby stanovené so zápornou hodnotou pod teoretickou dolnou hranicou nulových percent.
Kľúčové jedlá
- Prostredie s negatívnymi úrokovými sadzbami existuje, keď jednodňové úrokové sadzby klesnú pod nulu.
- V rokoch 2009 a 2010 Švédsko a v roku 2012 Dánsko použili záporné úrokové sadzby na zastavenie horúcich tokov peňazí do svojich hospodárstiev.
- V roku 2014 Európska centrálna banka (ECB) zaviedla zápornú úrokovú sadzbu, ktorá sa vzťahovala iba na bankové vklady určené na to, aby zabránili pádu eurozóny do deflačnej špirály.
- V prostredí negatívnej úrokovej sadzby musia finančné inštitúcie platiť úroky z vkladu prostriedkov a môžu skutočne dostávať úroky z vypožičaných peňazí.
Základy prostredia negatívnej úrokovej sadzby
Podnetom pre zápornú úrokovú sadzbu je stimulovať hospodársky rast povzbudzovaním bánk, aby požičiavali alebo investovali prebytočné rezervy namiesto toho, aby zažili zaručenú stratu. Teória platí, že pri úrokových mierach pod nulou budú banky, podniky a domácnosti stimulovať ekonomiku tým, že míňajú peniaze namiesto toho, aby ich šetrili. Verí sa, že prostredie negatívnych úrokových sadzieb povzbudzuje banky, aby poskytovali viac úverov, domácnosti kupovali viac produktov a podniky investovali viac hotovosti namiesto toho, aby ich vkladali do banky.
Pretože je logicky ťažké a nákladné prevádzať a ukladať veľké sumy fyzickej hotovosti, niektoré banky sú stále v poriadku a platia záporný úrok zo svojich vkladov. Ak je však úroková sadzba dostatočne záporná, začne presahovať náklady na skladovanie. Zámerom prostredia s negatívnymi úrokovými mierami je sankcionovať banky za držanie hotovosti namiesto rozširovania pôžičiek. Prinajmenšom teoreticky by mali podnikom a domácnostiam lacnejšie uzatvárať pôžičky, povzbudzovať viac pôžičiek a čerpať viac hotovosti do ekonomiky.
Riziká negatívneho úrokového prostredia
S prostredím so zápornou úrokovou mierou sú spojené určité riziká. Ak banky penalizujú domácnosti za úspory, nemusí to nutne nabádať maloobchodných spotrebiteľov, aby míňali viac peňazí. Namiesto toho môžu hromadiť hotovosť doma. Vytvorenie prostredia s negatívnymi úrokovými mierami môže dokonca inšpirovať hotovostný chod, čo vedie domácnosti k tomu, aby vytiahli hotovosť z banky, aby sa vyhli plateniu záporných úrokových sadzieb za úspory.
Banky, ktoré sa chcú vyhnúť hotovostným obchodom, sa môžu zdržať uplatňovania zápornej úrokovej sadzby na pomerne malé vklady sporiteľov domácností. Namiesto toho uplatňujú záporné úrokové sadzby na veľké zostatky v držbe penzijných fondov, investičných spoločností a iných podnikových klientov. Toto povzbudzuje podnikových sporiteľov, aby investovali do dlhopisov a iných nástrojov, ktoré ponúkajú lepšie výnosy, a zároveň chránia banku a hospodárstvo pred negatívnymi účinkami hotovostnej prevádzky.
Príklady prostredí negatívnej úrokovej sadzby
Na začiatku sedemdesiatych rokov švajčiarska vláda spustila de facto negatívny režim úrokových sadzieb, aby zabránila zhodnocovaniu meny v dôsledku investorov utekajúcich z inflácie v iných častiach sveta.
Medzi nedávne príklady prostredia negatívnych úrokových mier patrí Európska centrálna banka (ECB), ktorá v roku 2014 znížila svoje úrokové sadzby pod nulu. O rok a pol neskôr, v roku 2016, Bank of Japan tiež prijala záporné úrokové sadzby. Centrálne banky Švédska, Dánska a Švajčiarska prešli od roku 2009 do roku 2012 na záporné úrokové sadzby. Tieto krajiny použili záporné úrokové sadzby na zastavenie horúcich tokov peňazí do svojich ekonomík, aby si udržali kontrolu nad svojimi výmennými kurzami mien, keď do týchto ekonomík prúdil zahraničný kapitál.
Centrálne banky vytvorili v týchto krajinách negatívne úrokové prostredie v snahe zastaviť defláciu, ktorá by sa podľa nich mohla rýchlo vymykať spod kontroly, devalvovať meny a vykoľajiť hospodársky pokrok dosiahnutý od Veľkej recesie. Záporné úrokové sadzby sú však zatiaľ malé.
Centrálne banky zaváhali znížiť záporné úrokové sadzby príliš hlboko pod nulu, pretože prax vytvárania prostredia negatívnych úrokových mier sa začala až donedávna, pričom ECB bola prvou významnou finančnou inštitúciou, ktorá takéto prostredie vytvorila. ECB účtuje bankám 0, 4% úrok, aby držali hotovosť cez noc. Japonská centrálna banka účtuje 0, 10% úrok za držanie hotovosti cez noc a švajčiarska centrálna banka účtuje 0, 75% úrok za držanie hotovosti.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.