benchmark
Referenčná hodnota je norma, na základe ktorej možno merať výkonnosť správcu cenných papierov, podielových fondov alebo investičných manažérov. Všeobecne sa na tento účel používajú široké akciové a trhové indexy trhových a trhových segmentov. Je to prvok čierneho pásu Sigma Six.
01:26Prečo sú referenčné hodnoty dôležité
Porozumenie referenčným hodnotám
Referenčné hodnoty sú indexy vytvorené tak, aby zahŕňali viac cenných papierov, ktoré predstavujú určitý aspekt celkového trhu. Referenčné indexy boli vytvorené pre všetky typy tried aktív. Na akciovom trhu sú S&P 500 a Dow Jones Industrial Average dve z najobľúbenejších benchmarkov pre veľké akcie. Medzi najvýznamnejšie referenčné hodnoty v oblasti fixného príjmu patrí index indexu agregovaných dlhopisov USA Barclays Capital, index amerických dlhopisov s vysokým výnosom spoločnosti Barclays Capital a index štátnych dlhopisov Spojených štátov amerických Barclays Capital. Investori podielových fondov môžu používať indexy Lipper, ktoré využívajú 30 najväčších podielových fondov v konkrétnej kategórii, zatiaľ čo medzinárodní investori môžu používať indexy MSCI. Wilshire 5000 je tiež populárnou referenčnou hodnotou, ktorá predstavuje všetky verejne obchodované akcie v USA. Pri hodnotení výkonnosti akejkoľvek investície je dôležité porovnať ju s primeranou referenčnou hodnotou.
Určenie a stanovenie referenčnej hodnoty môže byť dôležitým aspektom investovania pre jednotlivých investorov. Okrem tradičných referenčných hodnôt predstavujúcich široké charakteristiky trhu, ako sú veľká, stredná, nízka, nízka a nízka hodnota, rast a hodnota. Investori tiež nájdu indexy založené na základných charakteristikách, sektoroch, dividendách, trendoch na trhu a oveľa viac. Pochopenie alebo záujem o konkrétny druh investície pomôže investorovi určiť vhodné investičné fondy a tiež im umožní lepšie komunikovať svoje investičné ciele a očakávania s finančným poradcom.
Pri hľadaní investičných kritérií by mal investor zvážiť aj riziko. Referenčná hodnota investora by mala odrážať mieru rizika, ktoré je ochotný podstúpiť. Medzi ďalšie investičné faktory týkajúce sa referenčných kritérií môžu patriť suma, ktorá sa má investovať, a náklady, ktoré je investor ochotný zaplatiť.
Kľúčové jedlá
- Referenčná hodnota je štandardné meradlo, pomocou ktorého sa meria výkonnosť.
- Pri investovaní sa ako referenčný bod, na základe ktorého sa hodnotí výkonnosť portfólia, môže použiť trhový index.
- V závislosti od konkrétnej investičnej stratégie alebo mandátu sa referenčná hodnota bude líšiť,
- Výber vhodného benchmarku je dôležitý, pretože nesprávny index môže viesť k chybe v benchmarku.
Správa fondu pre investičný priemysel
Počet benchmarkov sa rozširuje s inováciou výrobkov. Referenčné hodnoty sa často používajú ako ústredný faktor pre správu portfólia v investičnom priemysle. Pasívne investičné fondy a inteligentné beta fondy sú dve stratégie, ktoré sú odvodené z benchmarkového investovania. Prevládajú aj stratégie replikácie podľa prispôsobených kritérií. Aktívni manažéri tiež na trhu zavádzajú aktívne riadené stratégie, ktoré využívajú indexy v najtradičnejšej podobe, ako referenčné hodnoty, ktoré sa snažia prekonať.
pasívny
Referenčné hodnoty sa vytvárajú tak, aby zahŕňali viaceré cenné papiere predstavujúce určitý aspekt celkového trhu. Fondy pasívneho investovania boli vytvorené s cieľom poskytnúť investorom expozíciu voči referenčnej hodnote, pretože pre každého investora je nákladné investovať do všetkých cenných papierov indexov. V pasívnych fondoch investičný manažér používa stratégiu replikácie, aby zodpovedal držbe a výnosom referenčného indexu a poskytoval investorom lacný fond na cielené investovanie. Vedúcim príkladom tohto typu fondu je SPDR S&P 500 ETF (SPY), ktorý replikuje index S&P 500 s poplatkom za správu 0, 09%. Investori môžu ľahko nájsť veľké a stredné kapitálové fondy, malé kapitálové fondy, investičné fondy s rastom a hodnotou a ETF, ktoré túto stratégiu využívajú.
Smart Beta
Stratégie Smart Beta boli vyvinuté ako vylepšenie pasívnych indexových fondov. Usilujú sa o zvýšenie výnosov, ktoré by investor mohol dosiahnuť investovaním do štandardného pasívneho fondu výberom akcií na základe určitých premenných alebo prijatím dlhých a krátkych pozícií na získanie alfa. Príkladom sú vylepšené indexové stratégie State Street Global Advisors. Fond SSGA Enhanced Small Cap Fund (SESPX) sa snaží marginálne prekonať svoj benchmark Russell 2000 tým, že zaujme dlhé a krátke pozície v zásobách s malou kapitalizáciou indexu.
Benchmarky segmentov trhu
Benchmarkové segmenty trhu môžu investorom poskytnúť ďalšie možnosti pre benchmarkové investovanie založené na konkrétnych trhových segmentoch, ako sú napríklad sektory. Štátni pouliční globálni poradcovia SPDR ETF poskytujú investorom príležitosť investovať do každého z jednotlivých sektorov S&P 500. Jedným z príkladov je fond SPDR (Select Select Sector) (XLK).
Základné a tematické referenčné hodnoty
S výzvami, ktoré bránia trhu, mnoho investičných manažérov vytvorilo prispôsobené kritériá, ktoré používajú replikačnú stratégiu. Tieto typy fondov sú čoraz častejšie ako špičkové subjekty. Tieto fondy porovnávajú prispôsobené indexy založené na základoch, štýle a trhových témach. Tematický tematický ETF (Global Robotics & Artificial Intelligence, Global X) (BOTZ) je jedným z najvýkonnejších tematických ETF s najlepším využitím v investovateľnom vesmíre. Používa stratégiu replikácie indexu a snaží sa sledovať tematický index globálnej robotiky a umelej inteligencie Indxx. Index je prispôsobený index, ktorý zahŕňa spoločnosti zapojené do riešení robotických a umelých inteligencií.
Aktívne riadenie
S rastúcim počtom referenčných stratégií replikácie sa stáva aktívna správa náročnejšou. Pre investorov je preto náročnejšie nájsť aktívnych manažérov, ktorí neustále dosahujú svoje referenčné hodnoty. V roku 2017 je ARK Innovation ETF (ARKK) jedným z najvýkonnejších ETF na investovateľnom trhu. Medziročne k 3. novembru to malo návratnosť 76, 06%. Jej referenčnými hodnotami sú S&P 500 s porovnateľným výnosom 15, 59% a svetový index MSCI s porovnateľným výnosom 17, 55%.
Hodnota referenčných hodnôt
Hodnota referenčných hodnôt je pokračujúcou témou pre diskusiu, ktorá prináša množstvo inovácií, ktoré sa sústreďujú na priame investovanie do skutočných referenčných indexov. Diskusie sa odvodzujú predovšetkým od požiadaviek na referenčnú expozíciu, základné investovanie a tematické investovanie. Manažéri, ktorí súhlasia s účinnou hypotézou na trhu (EMH), tvrdia, že je v zásade nemožné poraziť trh, a potom myšlienka pokúsiť sa poraziť referenčnú hodnotu nie je realistickým cieľom, ktorý musí manažér splniť. Vyvíjajúci sa počet portfóliových stratégií sa teda sústredil na investovanie do indexových referenčných hodnôt. Existujú však aktívni manažéri, ktorí neustále porovnávajú referenčné hodnoty. Tieto stratégie si vyžadujú rozsiahle monitorovanie a často zahŕňajú vysoké poplatky za správu. Úspešní aktívni manažéri sa však stávajú čoraz častejšími, pretože kvantitatívne modely umelej inteligencie integrujú do procesu správy portfólia viac premenných s väčšou automatizáciou.
Benchmark Error
Benchmarková chyba je situácia, keď je vo finančnom modeli vybratá nesprávna referenčná hodnota. Táto chyba môže viesť k veľkým rozptylom v údajoch analytika alebo akademika, ale dá sa ľahko vyhnúť výberom najvhodnejšej referenčnej hodnoty na začiatku analýzy. Chyba sledovania sa dá zameniť za chybu porovnávania, ale obe opatrenia majú výrazne odlišné obslužné programy.
Pri vytváraní trhového portfólia v rámci modelu oceňovania kapitálových aktív (CAPM) je pri výpočtoch dôležité použiť najvhodnejšiu referenčnú hodnotu alebo trh, aby ste sa vyhli chybám pri porovnávaní. Ak napríklad chcete pomocou portfólia CAPM vytvoriť portfólio amerických akcií, ako referenčnú hodnotu by ste nepoužili japonský index Nikkei. Ak teda chcete porovnať výnosy svojho portfólia, mali by ste použiť index, ktorý obsahuje podobné akcie. Napríklad, ak je vaše portfólio technicky náročné, mali by ste Nasdaq používať ako referenčnú hodnotu, a nie S&P 500.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.