Úvod do obchodovania s futures na Forex

Globálny devízový trh predstavuje priemerný denný objem obchodov v hodnote viac ako 5 biliónov dolárov, čo z neho robí najväčší trh na svete. Na tomto trhu rastie trieda derivátových cenných papierov: forexové futures. Tento článok bude definovať a opísať tieto futures kontrakty a ich populárne aplikácie, ako aj predstaviť niektoré analytické nástroje potrebné na úspešné vyjednávanie kontraktu v dolárovom futures na 112 miliárd dolárov denne.

Čo sú budúcnosť forexu?

Futures na Forex sú štandardizované futures na nákup alebo predaj meny v určený deň, čas a veľkosť zmluvy. Tieto zmluvy sa obchodujú na jednej z početných termínových obchodov po celom svete. Na rozdiel od svojich forwardových protistrán sú futures kontrakty verejne obchodovateľné, neupraviteľné (štandardizované v ich špecifikovanej veľkosti a postupoch vyrovnania) a sú zaručené proti úverovým stratám sprostredkovateľom známym ako zúčtovací ústav. ( Súvisiace deriváty: futures verzus forwardy) Zúčtovacie stredisko poskytuje túto záruku prostredníctvom procesu, pri ktorom sa denné zisky a straty akumulujú do skutočných hotovostných strát a pripisujú sa na vrub alebo na ťarchu majiteľa účtu. Tento proces, známy ako trhová cena, používa na výpočet zúčtovacej ceny priemer posledných niekoľkých obchodov dňa. Táto vyrovnávacia cena sa potom používa na určenie, či na futuresovom účte vznikol zisk alebo strata. V časovom rozpätí medzi zúčtovaním z predchádzajúceho dňa a súčasným, zisky a straty vychádzajú z poslednej hodnoty vyrovnania.

Marže do budúcnosti

Budúce zúčtovacie domy vyžadujú vklad od účastníkov známy ako marža. Na rozdiel od marže na akciovom trhu, ktorá je pôžičkou od makléra klientovi na základe hodnoty jeho súčasného portfólia, marža v zmysle termínovaných obchodov predstavuje počiatočnú sumu vložených peňazí na splnenie minimálnej požiadavky. Nejde o pôžičky a táto počiatočná marža slúži ako forma dobrej viery, aby sa zabezpečilo, že obe strany zapojené do obchodu splnia svoju stranu povinnosti. Okrem toho je požiadavka počiatočnej marže termínovaných obchodov obvykle nižšia ako marža požadovaná na akciovom trhu. V skutočnosti majú futures marže tendenciu byť nižšie ako 10 percent z ceny futures.

Ak účet zohľadní straty po dennom ocenení na trhu, majitelia termínových pozícií musia zabezpečiť, aby si udržali svoje úrovne marží nad vopred určenou sumou známou ako udržiavacia marža. Ak vzniknuté straty znížia zostatok na účte pod požiadavku na udržiavaciu maržu, obchodníkovi sa ponúkne výzva na dodatočné vyrovnanie (bez vzťahu k filmu) a musí vložiť prostriedky, aby sa marža vrátila na pôvodnú sumu.

Príklad požiadaviek na maržu pre každý typ zmluvy možno nájsť na Chicago Mercantile Exchange alebo na webovej stránke CME (viac na CME nižšie).

Ústredne

Forexové futures sa obchodujú na burzách po celom svete, pričom najobľúbenejšou skupinou je skupina Chicago Mercantile Exchange (CME), ktorá predstavuje najväčší objem nesplatených termínovaných kontraktov. Forex, podobne ako väčšina futures kontraktov, sa môže obchodovať v otvorenom out-cry systéme prostredníctvom živých obchodníkov v boxoch alebo úplne elektronicky s počítačom a prístupom na internet. V súčasnosti sa v Európe postupne otvára otvorený obchod a nahrádza sa elektronickým obchodovaním. Ako už bolo uvedené, z hľadiska počtu obchodovaných derivátových kontraktov vedie skupina CME v roku 2013 balík s celkovo 3, 16 miliardami kontraktov. Medzikontinentálna burza a Eurex nasledujú na ^2. a ^3. mieste na 2807, 97 a Obchodovalo sa 2190, 55 miliárd zmlúv. Prevažná časť termínovaných futures na FX sa obchoduje prostredníctvom skupiny CME a jej sprostredkovateľov.

Špecifikácie zmlúv a tick

Každá zmluva o futures bola burzou štandardizovaná a má určité vlastnosti, ktoré ju môžu odlišovať od inej zmluvy. Napríklad futures CAD / USD sa fyzicky dodávajú v deň vyrovnania, štandardizované podľa veľkosti na 100 000 kanadských dolárov, a obchodujú sa dvadsať mesiacov na základe štvrťročného marcového cyklu (tj marec, jún, september a december). Pre obchodníkov je však najväčším záujmom minimálna fluktuácia cien, známa tiež ako kliešť. Klíšť je jedinečný pre každú zmluvu a je nevyhnutné, aby obchodník rozumel jeho vlastnostiam. V prípade zmluvy CAD / USD je kliešť alebo pohyb minimálnej ceny nahor alebo nadol 0, 0001 USD za prírastok kanadského dolára. So zmluvou štandardizovanou na 100 000 kanadských dolárov to znamená každý pohyb 10 dolárov. To znamená, že keby kanadský dolár zhodnotil z 0, 78700 USD na 0, 78750 USD, krátky predajca by stratil 5 kliešťov alebo 50 dolárov za zmluvu.

Na rozdiel od futures CAD / USD má zmluva CHF / USD zmluvnú veľkosť 125 000 švajčiarskych frankov a v tomto prípade je tick v tomto prípade 0, 0001 USD za prírastky švajčiarskych frankov alebo 12, 50 dolárov za zmluvu.

Na termínových trhoch sa nachádzajú aj mini kontrakty na polovičnej úrovni v porovnaní s bežnou zmluvou a E-Minis, ktoré sú o 1/10 v porovnaní s bežnými zmluvnými partnermi. E-minis sú ideálne pre nových obchodníkov so zvýšenou likviditou a dostupnosťou v dôsledku nižších požiadaviek na maržu. Zmluvy sa obchodujú 23 hodín denne, od pondelka do piatka, po celom svete.

Typy použitia: Zaistenie

Forexové futures sa vo veľkej miere používajú na zaisťovacie aj špekulatívne činnosti. Pozrime sa stručne na príklad použitia devízových futures na zmiernenie menového rizika.

• Americká spoločnosť podnikajúca v Európe očakáva, že za poskytnuté služby dostane do piatich mesiacov platbu vo výške 1 000 000 EUR. Napríklad si predstavte, že prevládajúci spotový kurz EUR / USD je v súčasnosti 1, 04 USD. Obávajúc sa ďalšieho zhoršenia eura voči doláru môže spoločnosť zaistiť túto pripravovanú platbu predajom 8 EUR termínových kontraktov, z ktorých každá obsahuje 125 000 EUR, ktorých platnosť vyprší za päť mesiacov za 1, 06 dolára za euro. V priebehu nasledujúcich piatich mesiacov, keď sa euro ďalej znehodnocuje voči doláru, je zúčtovací účet spoločnosti pripisovaný na účet spoločnosti každý deň. Po uplynutí času a po poklese eura na 1, 03 USD dosiahol fond zisky vo výške 3750 USD za kontrakt so skrátenou lehotou, vypočítané pomocou 300 kliešťov (pri minimálnom pohybe ceny za kliešte na 0, 0001 USD) a multiplikátora 12, 50 USD za zmluvu. Po predaji 8 kontraktov spoločnosť dosiahne celkové zisky vo výške 30 000 dolárov, predtým ako zaúčtuje poplatky za zúčtovanie a provízie.

Keby americká spoločnosť v tomto prípade nepristúpila k tomuto obchodu a nedostala by euro v spotovom kurze, mala by stratu 10 000 dolárov: spot 1, 04 USD / USD päť mesiacov pred vypršaním termínovaných obchodov a 1, 03 USD pri vypršaní termínovaných obchodov sa zmení strata 10 000 dolárov za 1 000 000 EUR.

Typy použitia: obchodovanie a špekulácie

Rovnako ako na akciovom trhu, aj spôsob obchodovania závisí od jedinečných preferencií jednotlivca, pokiaľ ide o techniky aj časové rámce.

Denní obchodníci vo všeobecnosti nikdy nezdržiavajú pozície cez noc a môžu byť v rámci obchodu v priebehu niekoľkých minút a snažia sa skočiť na vnútrodenný výkyv. Jednodňový obchodný operátor sa sústreďuje na cenu a objem akcií s veľkým dôrazom na technickú analýzu, na rozdiel od základných faktorov. Obchodník na forexových trhoch s futures primárne využíva hlavné technické ukazovatele prevládajúce na športových trhoch, ako sú napríklad Fibonacciho vzorce, Bollingerove pásy, MACD, oscilátory, kĺzavé priemery, grafy trendových línií a oblasti podpory a odporu. (Viac informácií nájdete v časti Analýza vzorov grafov: Úvod)

Mnoho, ak nie všetky aspekty technickej analýzy akcií, môžu byť zameniteľné s termínovým trhom, a tak obchodovanie medzi týmito dvoma triedami aktív môže byť pre denných obchodníkov ľahkým prechodom.

Swingoví obchodníci sú obchodníci, ktorí držia pozície cez noc až do jedného mesiaca. Vo všeobecnosti využívajú technickú analýzu s dlhším časovým rámcom (hodinové až denné grafy), ako aj krátkodobé makroekonomické faktory.

Napokon existujú obchodníci s pozíciou, ktorí zastávajú pozíciu viac týždňov až viac rokov. V prípade týchto jednotlivcov môže technická analýza mať za následok makroekonomické faktory. Obchodníci na pozíciách sa nezaoberajú každodennými výkyvmi v zmluvných cenách, ale zaujímajú sa o celkový obraz. Ako také môžu využívať širšie stop-loss straty a odlišné princípy riadenia rizika ako swingový alebo denný obchodník.

Upozorňujeme však, že ide o všeobecné definície a rozlišovacie charakteristiky obchodníkov nie sú čiernobiele. Každý deň môžu obchodníci použiť základnú analýzu, napríklad pri zverejňovaní údajov Federálneho výboru pre voľný trh. Z rovnakého dôvodu môžu obchodníci s pozíciou používať nástroje technickej analýzy na nastavenie vstupov, výstupov a koncových strát. Ďalej, časové rámce, ktoré používajú obchodníci, sú tiež dosť subjektívne a denný obchodník môže držať pozíciu cez noc, zatiaľ čo swingový obchodník môže držať pozíciu niekoľko mesiacov súčasne. Podobne ako na akciových trhoch je typ obchodného štýlu úplne subjektívny a líši sa od jednotlivca k jednotlivcovi.

Druhy analytických nástrojov

Podobne ako na akciovom trhu, aj obchodníci s FX futures využívajú technickú aj fundamentálnu analýzu. Technická analýza podľa povahy skúma údaje o cenách a objeme a následne podobné metodiky prevládajú na akciách aj na trhoch s futures. Najväčší analytický kontrast medzi FX obchodníkom a povedzme obchodníkom s akciami bude však spôsob, akým využívajú fundamentálnu analýzu. Základná analýza na akciovom trhu môže zdôrazniť kontrolu účtovných výkazov firmy, diskusiu a analýzu vedenia, analýzu efektívnosti, pomerovú analýzu a odvetvovú analýzu. V závislosti od analytika sa môžu širšie makroekonomické princípy opierať o špecifiká spoločnosti. Obchodníci s FX futures (a FX všeobecne) však musia byť úplne oboznámení s makroekonomickými princípmi a prognostickými technikami.

Začínajúci obchodník s futures na FX musí porozumieť množstvu faktorov, ktoré môžu ovplyvniť menu krajiny, ako sú príčiny a účinky inflácie / deflácie, ako aj protiopatrenia dostupné centrálnej banke krajiny a diferenciály úrokových mier. Obchodník musí porozumieť zásadným určujúcim činiteľom hospodárskych cyklov v krajine a musí byť schopný analyzovať ekonomické ukazovatele vrátane (aj keď nielen) výnosových kriviek, HDP, CPI, bývania, zamestnanosti a dôvery spotrebiteľov. Obchodník musí byť ďalej schopný analyzovať zásady makroekonomického účtovníctva, ako je úroveň rezerv centrálnej banky, prebytky a schodky bežného / kapitálového účtu, ako aj skúmať príčiny a výsledky špekulatívnych útokov na menu, napríklad Anglické, mexické a thajské meny vytvárajú zaujímavé prípadové štúdie.

Obchodník musí byť oboznámený aj s vplyvmi geopolitického chaosu na menu krajiny, ako je konflikt na Kryme a následné sankcie uložené proti Rusku, ako aj s účinkami cien komodít na tzv. Komoditné doláre. Napríklad kanadský aj austrálsky dolár sú citlivé na pohyby cien komodít - najmä komodít spojených s energiou. Ak obchodník cíti, že ropa bude ďalej klesať, môže skrátiť termínované akcie CAD alebo si vziať dlhé stávky v nádeji, že dôjde k opätovnému nárastu ropy. Zásadná analýza devízových futures sa opäť vždy týka širšieho pohľadu na svet a všeobecného vzťahu trhov.

Stručný príklad

Predpokladajme, že po skontrolovaní technických údajov a volatility okolo budúcej gréckej budúcnosti v eurozóne má obchodník medvedí postoj k EUR / USD a rozhodol sa skrátiť zmluvu na euro v júni 2015. Krátkodobú zmluvu z júna skrátil na 1 066 dolárov a dúfal, že sa euro znehodnotí aspoň tam, kde pred koncom platnosti leží krátkodobá podpora (okolo 1 07260 USD).

Pri kontrakte s veľkosťou 125 000 EUR je schopný získať 134 kliešťov alebo 1675 dolárov, ak je jeho obchod úspešný ((1, 0860 - 1, 07260) x 125000). Pri požiadavke na udržiavaciu maržu vo výške 3100 USD x 1, 10 (pravidlá CME vyžadujú 110% požiadavky na udržiavaciu maržu pre špekulatívne obchody) by jeho počiatočná marža bola 3410 USD. Získaním zisku 1675 dolárov a vydelením rozpätia 3410 dolárov mu priniesol zisk s pákovým efektom 49 percent.

Spodný riadok

Obchodovanie Forexových futures, podobne ako každá špekulatívna aktivita, je svojou povahou riskantné. Obchodník musí mať minimálne vedomosti o technickej a makroekonomickej analýze a musí pochopiť jedinečné vlastnosti zmluvy a pravidlá týkajúce sa výmeny. Transparentnosť, likvidita a nižšie riziko zlyhania robia z forexových futures atraktívne obchodné lode. Obchodník však musí rešpektovať silu marže pri zvyšovaní strát (ako aj ziskov), vykonávať potrebnú starostlivosť a mať primeraný plán riadenia rizika pred uskutočnením prvého obchodu.