Úvod do zásob malých kapitálov

Akcie s malou kapitalizáciou majú zlú povesť. Médiá sa zvyčajne zameriavajú na svoju negatívnu stránku a tvrdia, že sú riskantné, často podvodné a nedostatočné kvality, ktoré by investori v spoločnosti mali požadovať. Určite to sú všetky obavy týkajúce sa akejkoľvek spoločnosti, ale veľké spoločnosti s veľkými kapitalizáciami sa tiež stali obeťami vnútorných podvodov, ktoré prakticky zničili záujmy akcionárov (napríklad Enron a Worldcom). Je zrejmé, že veľkosť spoločnosti v žiadnom prípade nie je jediným faktorom, keď investori dostávajú podvod. V tomto článku uvedieme niektoré z najdôležitejších faktorov, ktoré tvoria dobro a zlo vesmíru s malými písmenami. Poznanie týchto faktorov vám pomôže rozhodnúť sa, či investovanie do spoločností s malou kapitalizáciou je pre vás to pravé. (Informácie o výhodách malých písmen nájdete v časti Malé písmená sa môžu pochváliť veľkými výhodami.)

Pozadie

Predtým, ako sa dostaneme do kladov a záporov malých čiapok, zrekapitulujeme (nie je určená slovná hračka), čo máme na mysli. Termín malý kapitál sa vzťahuje na akcie s malou trhovou kapitalizáciou, medzi 250 až 2 miliardami USD. Akcie s trhovou kapitalizáciou nižšou ako 250 miliónov dolárov sa označujú ako mikropodniky a akcie pod 50 miliónov dolárov sa nazývajú nano stropy. Akcie s malou kapitalizáciou sa môžu obchodovať na akejkoľvek burze. hoci väčšina z nich sa nachádza v Nasdaq alebo OTCBB kvôli zhovievavejším požiadavkám týchto búrz.

Je dôležité rozlišovať medzi malými capmi a pennymi, ktoré sú úplne inou loptou. Je možné, že zásobou bude maličký uzáver a nie penny. V skutočnosti existuje veľké množstvo obchodov s malou kapitalizáciou na úrovni viac ako 1 dolár na akciu as väčšou likviditou ako priemerná penny. (Viac informácií nájdete v časti Aký je rozdiel medzi zásobou halierov a zásobami s malou kapitalizáciou? )

Prečo investovať do malých kapitálnych zásob?

Kým malé kapitálové limity majú svoje negatívne atribúty - do ktorých sa neskôr dostaneme - majú aj niekoľko pozitívnych faktorov. Ďalej uvádzame tri najzávažnejšie dôvody, prečo si malé kapitálové investície zaslúžia zastúpenie v portfóliách mnohých investorov.

1. Obrovský potenciál rastu
Najúspešnejšie spoločnosti s veľkým kapitálom začali naraz ako malé podniky. Malé limity dávajú individuálnemu investorovi šancu vstúpiť na prízemie mladších firiem, ktoré na trh prinášajú nové produkty a služby alebo vstupujú na nové trhy úplne. Každý hovorí o nájdení ďalšieho Microsoftu, Wal-Martu alebo Home Depot, pretože v jednom okamihu boli tieto spoločnosti malé čiapky - neopracované diamanty. Keby ste mali od začiatku predvídavosť na investovanie do týchto spoločností, aj skromný záväzok by narástol do čistej sumy.

Pretože malé kapitálové limity sú iba spoločnosti s malými celkovými hodnotami, majú schopnosť rásť spôsobmi, ktoré sú pre veľké spoločnosti jednoducho nemožné. Veľká spoločnosť, ktorá má trhový strop v rozmedzí od 1 do 2 miliárd dolárov, nemá rovnaký potenciál zdvojnásobiť sa ako spoločnosť s trhovým stropom 500 miliónov dolárov. V určitom okamihu jednoducho nemôžete ďalej rásť tak rýchlo, alebo by ste boli väčší ako celá ekonomika!

Staršie spoločnosti majú obmedzenú mieru organického rastu, pretože už oslovujú väčšiu časť svojho cieľového trhu. Každý nový produkt alebo služba predstavuje menší podiel na celkových výnosoch, ako je stanovená ponuka produktu. Z týchto dôvodov môžu byť príjmy a rast peňažných tokov v akciách s veľkým kapitálom obmedzené, pokiaľ ich korporácie nezískajú iné firmy. Ak hľadáte spoločnosti s vysokým rastom, miesto s nízkym kapitalizmom je miesto, kam sa môžete pozrieť.

2. Väčšina podielových fondov do nich neinvestuje
Nie je neobvyklé, že podielové fondy investujú stovky miliónov dolárov do jednej spoločnosti. Väčšina malých kapitalizácií nemá na podporu tejto veľkosti investícií trhový strop. Na to, aby si mohol kúpiť pozíciu dostatočne veľkú na to, aby mohla zmeniť výkonnosť svojho fondu, by správca fondu musel kúpiť 20% alebo viac spoločnosti. SEK stanovuje prísne predpisy týkajúce sa podielových fondov, ktoré sťažujú fondom vytváranie pozícií tejto veľkosti. To poskytuje výhodu jednotlivým investorom, ktorí majú možnosť nazerať na sľubné spoločnosti a dostať sa skôr, ako sa to inštitucionálni investori dozvedia. Keď sa inštitúcie zapoja, urobia to veľkým spôsobom, nakúpia veľa akcií a zvýšia cenu.

3. Často sú nedostatočne uznávané
Tento tretí atribút malých písmen je veľmi dôležitý. Hovoríme tu, že malé kapitálky majú často veľmi malé pokrytie analytikmi a získavajú málo pozornosti od Wall Street. Pre individuálneho investora to znamená, že keďže vesmír s nízkou kapitalizáciou je podhodnotený alebo dokonca neobjavený, existuje vysoká pravdepodobnosť, že akcie s nízkou kapitalizáciou budú nesprávne ocenené, čo ponúka príležitosť profitovať z neefektívnosti spôsobenej nedostatkom pokrytie venované určitej oblasti trhu. (Zistite, ako zistiť víťazov v Spot Hotshot Penny Stocks .)

Nevýhody investície do kapitalizácie

Napriek tomu, že malé čiapky vykazujú atraktívne vlastnosti, nie sú bez podstatných nedostatkov. Tie obsahujú:

1. Riziko

Pokiaľ ide o kategórie akcií založené na trhovej kapitalizácii, malé kapitalizácie sú štvrtou najrizikovejšou skupinou z piatich. (Ďalšími kategóriami, ktoré sú najmenej rizikové, sú mega čiapky, veľké čiapky, stredné čiapky, malé čiapky a mikro čiapky.)

Veľká časť hodnoty pre malé kapitály sa často zakladá na jej snahe generovať hotovosť, ale aby sa tak stalo, musí byť schopná prispôsobiť svoj obchodný model. Tu prichádza veľká časť rizika. Nie je veľa spoločností, ktoré dokážu replikovať to, čo urobil americký maloobchodný gigant Wal-Mart, rozširujúci sa v podstate z obchodu typu mama a pop v Arkansase na celonárodný reťazec s tisíckami miest. Ich menšie súvahy sú menej izolované od zmien v hospodárstve a zlých ekonomických podmienok. Akcie s malou kapitalizáciou majú navyše tendenciu mať oveľa menšie zákaznícke základne, takže ich vyhliadky sú neistejšie a viažu sa na konkrétnu regionálnu oblasť. Výsledkom je, že veľa zásob s malou kapitalizáciou nedokáže prežiť v drsných častiach hospodárskeho cyklu.

Malé viečka sú tiež viac náchylné na volatilitu, jednoducho kvôli svojej veľkosti; pohyb cien je potrebný menší objem. Je bežné, že malý strop v jednom obchodnom dni kolíše 5% alebo viac, niečo, čo niektorí investori jednoducho nemôžu žalúdkom. A keďže tieto akcie majú menšiu likviditu (pamätajte na veľkých inštitucionálnych investorov, pamätajte), niekto nemusí byť schopný vystúpiť z pozície za trhovú cenu a táto možnosť je väčšia počas paniky na trhu.

Peniaze, ktoré investujete do malých kapitalizácií, by preto mali byť peniaze, ktoré môžete vystaviť oveľa väčšiemu riziku ako u osvedčených strojov generujúcich hotovosť, ako sú veľké a modré čipy.

2. Čas
Nájdenie času na odhalenie, že malá kapitalizácia je tvrdá práca - investori musia byť pripravení urobiť nejaký seriózny výskum, ktorý môže byť odstrašujúci. Finančné ukazovatele a miery rastu sú všeobecne publikované pre veľké spoločnosti, ale nie pre malé spoločnosti. Musíte urobiť všetky čísla, ktoré sa drví sami, čo môže byť veľmi únavné a časovo náročné. Toto je prevrátená stránka nedostatočného pokrytia, ktoré dostávajú malé kapitály: Existuje len málo analytických správ, o ktorých môžete začať budovať dobre informovaný názor spoločnosti.

A keďže v spoločnosti s malou kapitalizáciou nie je k dispozícii dostatok ľahko dostupných informácií, v porovnaní s veľkými kapitalizáciami, ktoré sú pravidelne pokryté médiami, nebudete počuť žiadne správy od mnohých menších firiem celé týždne. Podľa zákona musia tieto spoločnosti uvoľňovať svoje štvrťročné výnosy, ale investori, ktorí hľadajú ďalšie informácie, budú ťažko hľadať čokoľvek. (Viac informácií nájdete v časti Ako hodnotiť spoločnosť Micro-Cap .)

Spodný riadok

Hlavnou výhodou investovania do akcií s nízkou kapitalizáciou je výrazný rastový potenciál, ktorý neprekonajú vyspelé spoločnosti s veľkou trhovou kapitalizáciou.

Fúzia a akvizičná činnosť tiež poskytujú príležitosť pre malých investorov. Malé kapitály sa získavajú častejšie ako väčšie spoločnosti; veľké spoločnosti často môžu vstúpiť na nové trhy alebo získať duševné vlastníctvo získaním menších podnikov. Akvizičné spoločnosti obvykle platia prirážku k trhovej cene, aby získali rastové spoločnosti, čo vedie k zhodnoteniu ceny akcií, akonáhle je obchod verejne vyhlásený.

Určite treba povedať, čo sa týka rastových príležitostí, ktoré môžu investorom poskytnúť akcie s malou kapitalizáciou. Spolu s týmito príležitosťami na rast však prináša zvýšené riziko. Investori s malou kapitalizáciou obetujú stabilitu pre potenciál. Ak ste schopní podstúpiť ďalšie úrovne rizika, skúmanie vesmíru malých čiapok je niečo, na čo by ste sa mali pozrieť. Prípadne, ak ste mimoriadne averzni voči riziku, jazda na horských dráhach, ktorá je cenou akcií spoločnosti s malou čepicou, pre vás nemusí byť vhodná.

Stručne povedané, peniaze, ktoré investujete do malých kapitalizácií, by mali byť peniaze, ktoré môžete vystaviť oveľa väčšiemu riziku ako u osvedčených strojov generujúcich hotovosť, ako sú veľké a modré čipy. Ale ak ste predaný, ďalším krokom je dozvedieť sa viac o ocenení zásob malých podnikov a o tom, ako sa diverzifikovať pomocou zásob malých podnikov.