6 Proti vetrom čeliacim zásobám v roku 2019: Goldman Sachs

Mnoho investorov a pozorovateľov trhu sa obáva, že v roku 2019 môže číhať recesia, pretože pokles môže spustiť alebo prehĺbiť medvedie trhy. Goldman Sachs naopak nevidí výrazný pokles, ale firma predpovedá výrazné spomalenie rastu amerického HDP. Toto je len jeden z dlhých zoznamov protiveteru, ktoré Goldman Sachs načrtol v komentári a grafoch vo svojej najnovšej správe týždenníka Kickstart USA. Investopedia sa zameriava na 6 z týchto silných síl, ktoré hrozia, že v roku 2019 a neskôr zvýšia ceny akcií: okrem spomaľujúcej sa ekonomiky USA spomaľujú ekonomický rast v Číne aj ďalší prudký pokles rastu podnikových výnosov v USA, ktorý zrýchľuje inflácia, rastúce úrokové sadzby a zvyšovanie mzdových nákladov.

6 červených vlajok dopredu

Zdroj: Goldman Sachs

Význam pre investorov

Kým reforma dane z príjmu právnických osôb, vrátane zníženia daňových sadzieb, priniesla zisk spoločností z USA na vyššiu náhornú plošinu, obrovské tempo medziročného rastu (medziročného rastu) v ziskoch zverejnených v roku 2018 sa nebude opakovať v budúcnosti pre veľkú väčšinu spoločností. Celkovo Goldman na základe súhrnných odhadov pre každú jednotlivú spoločnosť v indexe S&P 500 (SPX) vypočíta, že rast výnosov pre index ako celok klesne z 23% v roku 2018 na 8% v roku 2019.

Očakáva sa, že niektoré odvetvia vydržia poklesy o viac ako 15 percentuálnych bodov, každý vo svojej ročnej miere rastu zisku na Goldmana: energia pôjde z 102% na 25%, materiály od 32% do 4%, finančné prostriedky od 29% do 10%, informačné technológie od 23% do 5% a komunikačné služby od 21% do 3%. Ako Nicholas Colas, spoluzakladateľ spoločnosti DataTrek Research, povedal spoločnosti CNBC: „Akciové trhy hovoria spoločnostiam, že tieto ľahké peniaze už boli zarobené. V roku 2019 pre ne budú musieť pracovať.“

Pretože sa Čína stala druhým najväčším hospodárstvom na svete v USA a keďže je hlavným kupcom tovaru a služieb ponúkaných americkými spoločnosťami, ekonomické spomalenie má pre spoločnosti v USA, ako aj pre celé USA, výrazné negatívne následky. hospodárstva. Spoločnosť Goldman predpokladá, že miera rastu HDP v Číne zostane v rokoch 2019 a 2020 reálna, prispôsobená inflácii, 6, 2%, resp. 6, 1%. Ide však o spomalenie, ktoré bolo 6, 9% v roku 2016 a 6, 6% v roku 2017.

Zvyšujúce sa obchodné napätie medzi USA a Čínou je zdrojom obáv, pretože Čína reagovala na colné sadzby USA na svoj tovar odvetou v naturáliách. „Veľká obchodná vojna by viedla k výraznému zníženiu rastu, “ varovala Bank of America Merrill Lynch v lete v poznámke pre klientov, ako uviedla CNBC. „Pokles dôvery a narušenia dodávateľského reťazca by mohli prehĺbiť obchodný šok, čo by viedlo k priamej recesii, “ uviedla správa.

"Inflácia ... sa zvýši z 1, 9% v tomto roku na 2, 2% v každom z nasledujúcich dvoch rokov, čo je úroveň mierne nad 2% cieľom centrálnej banky [Federálneho rezervného systému]." - Goldman Sachs

V predchádzajúcich správach Goldman varoval, že rastúce náklady sú hlavným protiváhou pre zásoby v budúcnosti. To je miesto, kde vzostupné trendy všeobecnej inflácie, miezd a úrokových mier sú vecou vážneho záujmu, pretože budú znižovať ziskové marže. Zvýšenie vstupných nákladov vyvolaných novými colnými sadzbami USA na dovážaný tovar je ďalším zdrojom tlakov na marže a spoločnosť Goldman odporúča akcie s vysokými ziskovými maržami, ako je podrobne uvedené v inom článku Investopedia, ako aj akcie s vysokou návratnosťou vlastného kapitálu (ROE)., ako sme zhrnuli v dodatočnej správe. Rastúce úrokové sadzby navyše zvýšia príťažlivosť dlhopisov v porovnaní s akciami a znížia oceňovanie akcií.

Pozerať sa dopredu

Goldman v podstate predpovedá spomalenie ekonomiky aj akciového trhu, a nie recesiu a zlyhanie trhu s medveďmi. Medzitým Lawrence Summers, dlhoročný profesor ekonómie v Harvarde a bývalý minister financií USA, povedal CNBC, že spomalenie rastu v USA je „takmer istota“ a že „riziko recesie je v najbližších dvoch rokoch takmer 50 percent, možno menej. . " Vzhľadom na rozdielne názory by sa investori mali pripraviť na najhoršie.