5 spôsobov, ako merať riziko podielového fondu

Pri analýze portfólia akcií, dlhopisov a podielových fondov existuje päť hlavných ukazovateľov investičného rizika. Sú to alfa, beta, r-druhá mocnina, štandardná odchýlka a Sharpeov pomer. Tieto štatistické ukazovatele sú historickými prediktormi investičného rizika / volatility a všetky sú hlavnými zložkami modernej teórie portfólia (MPT). MPT je štandardná finančná a akademická metodika, ktorá sa používa na hodnotenie výkonnosti investícií do akciových fondov, fondov s pevným výnosom a podielových fondov porovnaním s trhovými referenčnými hodnotami. Účelom všetkých týchto meraní rizika je pomôcť investorom určiť parametre ich výnosov a rizika. Tu je stručné vysvetlenie každého z týchto spoločných ukazovateľov.

alpha

Alfa je miera výkonnosti investície na základe rizika upraveného. Berie volatilitu (cenové riziko) portfólia cenných papierov alebo fondov a porovnáva svoju výkonnosť prispôsobenú riziku s referenčným indexom. Nadmerná návratnosť investície v porovnaní s návratnosťou referenčného indexu je jej alfa. Jednoducho povedané, alfa sa často považuje za hodnotu, ktorú manažér portfólia pridáva alebo odčítava z výnosov portfólia fondu. Alfa 1, 0 znamená, že fond prekonal svoj referenčný index o 1%. Podobne by alfa s hodnotou -1, 0 znamenalo nedostatočnú výkonnosť 1%. Pre investorov platí, že čím vyššie je alfa, tým lepšie.

beta

Beta, známa tiež ako beta koeficient, je mierou volatility alebo systematického rizika cenného papiera alebo portfólia v porovnaní s trhom ako celkom. Beta sa počíta pomocou regresnej analýzy a predstavuje tendenciu návratnosti investície reagovať na pohyby na trhu. Trh má podľa definície beta 1, 0. Jednotlivé hodnoty cenných papierov a portfólia sa merajú podľa toho, ako sa líšia od trhu.

Beta 1, 0 znamená, že cena investície sa bude pohybovať na uzamykateľnom trhu. Beta nižšia ako 1, 0 naznačuje, že investícia bude menej volatilná ako trh. Podobne beta viac ako 1, 0 naznačuje, že cena investície bude volatilnejšia ako trh. Napríklad, ak je beta portfólio fondu 1, 2, je to teoreticky o 20% volatilnejšie ako trh.

Konzervatívni investori, ktorí chcú zachovať kapitál, by sa mali zamerať na cenné papiere a portfóliá fondov s nízkymi Beta, zatiaľ čo investori ochotní riskovať pri hľadaní vyšších výnosov by mali hľadať vysoké beta investície.

R-kvadrát

R-squared je štatistické opatrenie, ktoré predstavuje percento portfólia fondu alebo pohybov cenných papierov, ktoré možno vysvetliť pohybmi v referenčnom indexe. Pokiaľ ide o cenné papiere s pevným výnosom a dlhopisové fondy, referenčným bodom je americký štátny pokladničný účet. Index S&P 500 je referenčným bodom pre akciové a akciové fondy.

Hodnoty na druhej strane sa pohybujú od 0 do 100. Podľa spoločnosti Morningstar má podielový fond s hodnotou na druhej strane medzi 85 a 100 výkonnostný záznam, ktorý úzko koreluje s indexom. Fond s hodnotou 70 alebo menej zvyčajne nemá výkonnosť ako index.

Investori podielových fondov by sa mali vyhnúť aktívne riadeným fondom s vysokými R-kvadrátmi, ktoré analytici všeobecne kritizujú ako indexové fondy typu „closet“. V takýchto prípadoch nemá zmysel platiť vyššie poplatky za profesionálne riadenie, keď získate rovnaké alebo lepšie výsledky z indexového fondu.

Štandardná odchýlka

Štandardná odchýlka meria rozptyl údajov od jeho priemeru. V zásade platí, že čím viac sú údaje rozložené, tým väčší je rozdiel od normy. Vo financiách sa štandardná odchýlka používa na ročnú mieru návratnosti investície na meranie jej volatility (riziko). Prchavé zásoby by mali vysokú štandardnú odchýlku. Pri podielových fondoch nám štandardná odchýlka hovorí o tom, do akej miery sa výnosnosť fondu líši od očakávaných výnosov na základe jeho historickej výkonnosti.

Sharpe Ratio

Vyvinutý laureátom laureáta Nobelovej ceny Williama Sharpeho, Sharpe ratio meria výkonnosť prispôsobenú riziku. Vypočíta sa odpočítaním bezrizikovej miery návratnosti (US Treasury Bond) od miery návratnosti investície a vydelením výsledku štandardnou odchýlkou ​​návratnosti investície. Sharpe ratio hovorí investorom, či návratnosť investície je dôsledkom rozumných investičných rozhodnutí alebo dôsledkom nadmerného rizika. Toto meranie je užitočné, pretože zatiaľ čo jedno portfólio alebo cenný papier môžu generovať vyššie výnosy ako jeho kolegovia, je to dobrá investícia, ak tieto vyššie výnosy neprinášajú príliš veľké riziko. Čím vyšší je podiel spoločnosti Sharpe, tým lepšia je jej rizikovo upravená výkonnosť.

Spodný riadok

Mnoho investorov sa zameriava výlučne na návratnosť investícií s malým záujmom o investičné riziko. Päť opatrení o riziku, o ktorých sme diskutovali, môže poskytnúť určitú rovnováhu rovnici rizika a návratnosti. Dobrá správa pre investorov je, že tieto ukazovatele sa vypočítavajú pre nich a sú k dispozícii na mnohých finančných webových stránkach: sú tiež začlenené do mnohých správ o investičnom výskume. Keďže sú tieto merania užitočné, pri posudzovaní investícií do akcií, dlhopisov alebo podielových fondov je riziko volatility len jedným z faktorov, ktoré by ste mali zvážiť a ktoré môžu ovplyvniť kvalitu investície.