4 kľúčové prvky dobre spravovaného portfólia

Správa fondov, správa portfólia, aktívne a pasívne riadenie a, bohužiaľ, nesprávne riadenie sú známe tým, ktorí sú zapojení do oblasti investícií. Čo presne však znamená „riadenie“ vo všeobecnom zmysle a aký je jeho konkrétny význam v investičnom kontexte? Je to neuveriteľne dôležitá otázka, ktorá sa však objavuje len zriedka (ak vôbec).

Podľa Johna Schermerhorna vo svojej knihe „Manažment“ (2002) „je manažment procesom plánovania, organizácie, vedenia a kontroly využívania zdrojov na dosiahnutie cieľov.“

Rozdelenie procesu na nadštandardné štyri prvky je kľúčom k pochopeniu dôsledkov na správu peňazí. Každý investičný proces musí do určitej miery zahŕňať plánovanie, organizáciu, vedenie a kontrolu, aby sa mohol považovať za riadený. Ktorýkoľvek z týchto štyroch prvkov však možno urobiť dobre alebo zle, a to bude mať dopad na návratnosť.

Správa investícií vs. riadenie všeobecne

Vymedzenie pojmu správa investícií sa veľmi líši od vymedzenia pojmu všeobecné riadenie. Napríklad správa portfólia je definovaná ako umenie a veda o rozhodovaní o investičnom mixe a politike, prispôsobovaní investícií cieľom, rozdeleniu aktív pre jednotlivcov a inštitúcie a vyrovnávaní rizika s výkonnosťou. Toto je veľmi špecifická definícia riadenia v kontexte investícií.

Štyri základné kamene všeobecnej správy sa však stále uplatňujú pri investovaní a jasne sa odrážajú v definícii správy portfólia. Napriek tomu existuje tendencia pre investičných manažérov a investorov podceňovať alebo dokonca ignorovať jeden alebo viac základných všeobecných princípov riadenia, čo je veľmi nebezpečné. Pre investorov je však plánovanie a organizácia menej problematickými oblasťami, ktoré je potrebné prehliadať, než vedenie a kontrola. Najmä kontrola je slabou stránkou riadenia investícií a skutočnou Achillovou pätou toľkých investícií.

Vedenie a kontrola: Nebezpečné zóny

To, čo robí investorov tak zraniteľnými voči zlému vedeniu a kontrole svojich investičných manažérov, je to, že investori často odovzdávajú svoje peniaze potom, čo už prebehlo plánovanie a organizácia. Preto je vedenie a kontrola týchto investícií zvyčajne zanedbávané. Ak nikdy nie je v úmysle skutočne spravovať peniaze v prísnom zmysle slova a investori to vedia alebo dokonca chcú, nie je problém. Ale ak si ľudia myslia, že dostávajú aktívny manažment a veria, že ich ochránia pred trhom a nestabilitou, nedostatok efektívneho riadenia je potenciálne katastrofálny.

Podobne z právneho hľadiska môžu sľuby aktívneho riadenia, ktoré vytvárajú dojem silnej a efektívnej kontroly strát, (oprávnene) viesť k priznaniu náhrady škody na súde. Pohľad na základné rozlíšenie medzi aktívnym a pasívnym riadením, ktoré je jedinečné v oblasti investícií, demonštruje povahu problému a prirodzený problém.

Aktívne a pasívne riadenie

Je nevyhnutné, aby investori pochopili rozdiel medzi aktívnym a pasívnym riadením investícií. Aktívni manažéri sa spoliehajú na analytický výskum, predpovede a svoje vlastné úsudky a skúsenosti pri prijímaní investičných rozhodnutí o tom, aké cenné papiere kúpiť, držať a predávať. Pasívne riadenie naopak znamená, že portfólio fondu sa jednoducho nastavuje tak, aby odrážalo trhový index. To znamená, že fond má ísť len hore a dole s trhom. Nepokúšame sa vybrať „dobré“ zásoby a vyhnúť sa „zlým“ zásobám. (Pozri tiež: Aktívne riadenie: Funguje to pre vás? )

V investičnom priemysle je pasívne spravovaný fond stále spravovaný obmedzeným spôsobom. V zmysle všeobecného riadenia sú však pasívne riadené investície skutočne nespravované, a preto je dôležité tomu porozumieť. Podobne aj fond alebo portfólio, ktoré nie je nikdy vyvážené alebo kontrolované, nie je spravované, a preto je hanlivým výrazom „sledovač skriniek“. Vzhľadom na veľmi časté zlyhanie aktívneho zberu zásob nie je s takzvanou pasívnou správou určite nič zlé, pokiaľ z toho nevyplýva nič alebo nie je sľúbené. (Pozri tiež: Aktívne riadenie investícií chýba značka .)

Čo sa dá urobiť?

Vzhľadom na to, že aktívne riadenie investícií v rámci akciového portfólia je pochybným prínosom, je pasívne spravovaný fond určite lacnejší a časom môže mať lepšiu výkonnosť ako ten, ktorý sa spravuje aktívne.

Čo však môže a môže fungovať, ak sa to robí správne, je aktívne spravovať portfólio, pokiaľ ide o nástroje prideľovania aktív, vyváženia a kontroly strát. Väčšina odborníkov súhlasí s tým, že portfóliá sú optimalizované monitorovaním, kontrolou a úpravou zmesi rôznych druhov investícií v rámci portfólia, tried aktív. Inými slovami, aktívna riadená diverzifikácia nie je len dôležitá, ale aj nevyhnutná.

Kontroverznejšie sú také nástroje, ako sú príkazy na zastavenie straty, použitie derivátov atď. Na kontrolu strát. V kontexte tohto článku je dôležité, že takéto riadenie je možné, aj keď jeho účinnosť je iná. Okrem toho je aktívny stlmenie, nadmerný nákup a predaj na účely generovania provízie, ale jednoducho spaľuje peniaze investorov bez užitočného účelu.

Miera spravovania portfólia nezáleží na tom, ako ľudia dostanú to, čo chcú, očakávajú a sľúbili. Okrem toho musia byť informovaní o tom, ako efektívne bude riadenie pravdepodobne.

Spodný riadok

Či už chcete skúsiť svoje šťastie alebo nechať niekoho iného, ​​aby skúsil šťastie pri správe vašich peňazí, je len na vás. Podobne môžete alebo nemusíte veriť v zastavenie strát a iné prostriedky na optimalizáciu akciového portfólia. Čo však (takmer) každý potrebuje a chce, je, aby celkové portfólio prinieslo najlepšiu možnú návratnosť. Žiadne portfólio by sa nemalo jednoducho nechať rásť samo o sebe ako dub. môžete sa rozhodnúť skrotiť ľubovoľným spôsobom, len sa uistite, že ste s výsledkom spokojní. (Pozri tiež: Aktívne riadenie: Funguje to pre vás? )