12 rastových zásob, ktoré vyhrajú dlhodobo: Goldman

Zatiaľ čo rastové akcie vykazujú od začiatku roku 2017 „mimoriadny výkon“, Goldman Sachs Group Inc. (GS) radí investorom, aby sa držali tohto segmentu trhu, a nie prešli k hodnotovým akciám. „Stabilná ekonomická aktivita a postupné sprísňovanie Fedu vytvárajú prostredie vedúce k ďalšiemu rastu výkonnosti akcií, “ uvádza sa v poslednej správe amerického týždenníka Kickstart zo 16. marca.

Identifikujú 50 akcií v indexe S&P 500 (SPX), ktoré ukazujú „najrýchlejší rast v ich odvetviach na základe realizovaného a konsenzuálneho forwardového výnosu a rastu tržieb, “ vrátane týchto 12: Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Costco Wholesale Corp. (COST), Concho Resources (CXO), Nvidia Corp. (NVDA), Align Technology Inc. (ALGN), Vertex Pharmaceuticals Inc (VRTX), Charles Schwab Corp. (SCHW), Salesforce.com Inc. (CRM) a Monster Beverage Corp. (MNST).

Goldmanov prípad pre rast

Pri pohľade na mesačné údaje od roku 1980 Goldman zistil, že „v rozpore s populárnou intuíciou nedosiahol výkonnosť rastu historicky následný výkon.“ Predpovedajú rast amerického HDP na 2, 6% v roku 2018 a 2, 2% v roku 2019. „V prostrediach zdravého, ale mierneho hospodárskeho rastu investori zvyčajne prideľujú prémiu za nedostatok firmám, ktoré sú schopné dosiahnuť vyšší rast, “ tvrdia. Okrem toho zistia, že rastové zásoby prevyšujú výkonnosť Fedu, vyrovnávajú výnosovú krivku a hospodársky rast sa spomaľuje. (Viac informácií nájdete tiež v: 5 Charakteristiky dobrého rastu zásob .)

Goldman tiež poznamenáva, že hodnoty cenných papierov sú pripravené na vyššiu výkonnosť, keď sa v indexe S&P 500 vyskytujú veľké rozdiely medzi ukazovateľmi P / E, čo investorom poskytuje dostatok príležitostí na nákup akcií s nízkym ocenením a na predaj akcií s vysokým ocenením. Práve teraz je však rozptyl podpriemerný vo všetkých odvetviach okrem zdravotnej starostlivosti, zistil Goldman.

Navyše, do istej miery paradoxne, Goldman poznamenáva, že napriek vysokému hodnotiacemu násobku, niektoré vysoké viacnásobné rastové akcie v skutočnosti ponúkajú investorom vyššiu hodnotu. Vo vzťahu k histórii tvrdia, že „niektoré z najdrahších a najrýchlejšie rastúcich spoločností S&P 500 nesú aj najmenej zvýšené násobky v porovnaní s históriou. Napríklad Goldman hovorí, že akcie s odhadmi dlhodobého rastu v rozmedzí od 20% do 30% má stredný forwardový P / E 22-násobný zárobok, čo je viac ako 58% nameraných hodnôt pre túto skupinu od roku 1985. Kontrastujú, že so strednou zásobou S&P 500, ktorá podľa nich má forwardový P / E, ktorý je väčší viac ako 90% svojich historických hodnôt. (Viac nájdete aj v: Najlepšie 3 rastové zásoby za rok 2018. )

Aplikácia PEG analýzy

Goldmanova skupina 50 akcií s vysokou mierou rastu má stredný forwardový P / E 24-násobný zisk oproti 17 pre celú S&P 500. Majú tiež strednú dlhodobú mieru rastu EPS 20% v porovnaní s 11% pre S&P 500. Na základe analýzy pomeru PEG, ktorá porovnáva násobky ocenenia s mierami rastu, má 50 rastových zásob nižšie stredné ocenenie PEG (24/20 = 1, 2) ako S&P 500 (17/11 = 1, 5).

Spomedzi akcií na zozname spoločnosti Goldman sa spoločnosť Charles Schwab, ktorá sprostredkuje zľavy, vyznačuje dlhodobým rastom výnosov, ktorý je nad mediánom skupiny, na 27%, a forwardovým P / E, ktorý je pod mediánom skupiny, na 23. Pri pohľade na dlho - rast tržieb, ropná a plynárenská spoločnosť Concho Resources (64%) a Vertex Pharmaceuticals (69%) patria medzi prvé štyri na zozname. Spolu s týmito veľkolepými mierami rastu prichádzajú veľmi vysoké ocenenia, s príslušnými forwardovými P / Es 42 a 59. Napriek tomu všetky tri z týchto akcií majú hodnoty PEG pod 1, 0, čo sa bežne považuje za príznak atraktívneho ocenenia.

Druhým extrémom je Amazon.com, ktorý má forward P / E 178 a mieru rastu 31%, na Goldmana, pre vznešený PEG pomer 5, 7, najvyšší z 50 akcií. Spracovatelia platieb Visa a MasterCard sú bližšie k mediánu pre 50, pri pomeroch PEG 1, 4 (P / E 27 a 19% rast) a 1, 5 (P / E 30 a 20% rast), v danom poradí.