Vyzvedanie výnosov
Vyzbieranie výnosov je dodatočná úroková miera, ktorú investor dostane predajom dlhopisu s nižšou výnosnosťou a nákupom dlhopisu s vyššou výnosnosťou. Zber výnosov sa vykonáva s cieľom zlepšiť výkonnosť portfólia prispôsobeného riziku.
VYDÁVANIE ZBERU Výnosov
Ziskový výnos je investičná stratégia, ktorá zahŕňa obchodovanie s dlhopismi s nižšími výnosmi pre dlhopisy s vyššími výnosmi. Aj keď zvýšenie dodatočného výnosu umožňuje vyššie výnosy, stratégia tiež prináša väčšie riziko. Dlhopis s nižším výnosom má spravidla kratšiu splatnosť, zatiaľ čo dlhopis s vyšším výnosom bude mať zvyčajne dlhšiu splatnosť. Dlhopisy s dlhodobejšou splatnosťou sú citlivejšie na pohyb úrokových sadzieb na trhoch. Investor je preto vystavený úrokovému riziku pri dlhopisoch s dlhšou splatnosťou.
Okrem toho existuje pozitívny vzťah medzi výnosom a rizikom. Čím vyššie je riziko dlhopisu vnímané, tým vyšší výnos sa vyžaduje od investorov, aby ich motivovali k nákupu dlhopisu. Dlhopisy s vyšším rizikom majú nižšiu kreditnú kvalitu ako dlhopisy s nižším rizikom. Pri výbere výnosov je teda spojené určité riziko, pretože dlhopis s vyšším výnosom má často nižšiu kreditnú kvalitu.
Napríklad investor vlastní dlhopis vydaný spoločnosťou ABC, ktorý má 4% výnos. Investor môže tento dlhopis predať výmenou za dlhopis vydaný spoločnosťou XYZ, ktorý má výnos 6%. Výnos investora je 2% (6% - 4% = 2%). Táto stratégia môže profitovať buď z vyššieho kupónu alebo vyššieho výnosu do splatnosti (YTM), alebo z oboch. Dlhopisy, ktoré majú vyššie riziko zlyhania, majú často vyššie výnosy, čo zvyšuje riziko výnosu. V ideálnom prípade by výber výnosov zahŕňal dlhopisy, ktoré majú rovnaké ratingové alebo úverové riziko, aj keď to tak nie je vždy.
Stratégia na získavanie výnosov je založená na čistom swape na získavanie výnosov, ktorý využíva dlhopisy, ktoré boli dočasne nesprávne ocenené, nákupy dlhopisov, ktoré sú podhodnotené v porovnaní s rovnakými typmi dlhopisov držaných v portfóliu, čím sa vypláca vyšší výnos a ktoré sa predávajú v portfóliu, ktoré je predražené, čo následne platí nižší výnos. Swap zahŕňa obchodovanie s dlhopismi s nižšími kupónmi za dlhopisy s vyššími kupónmi, čím sa zvyšuje riziko reinvestovania, ktorému čelí investor pri poklese úrokových sadzieb, pretože je pravdepodobné, že dlhopis s vysokým kupónom bude emitentom „volaný“. Ak sa úrokové sadzby zvýšia, existuje aj určité riziko. Napríklad, ak prevládajúce úrokové sadzby v ekonomike stúpajú počas transakcie alebo počas obdobia držby dlhopisu, investor môže utrpieť stratu.
Stratégia snímania výnosov sa uzatvára jednoducho, aby sa dosiahli vyššie výnosy. Investor nemusí špekulovať ani predpovedať pohyb úrokových sadzieb. Táto stratégia vedie k dobrým ziskom, ak sa bude správne a včas implementovať.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.