Prečo Morgan Stanley uprednostňuje nudné úžitkové zásoby pred technikami

Inflácia konečne začína vyvrcholiť, ale to, či sa inflácia stane „uvoľnenou“, sa skutočne trápia akciových investorov. Uprostred inflačnej neistoty sa vďaka výraznému výpredaji na trhu za posledný týždeň obrátil stratég Morgan Stanley Mike Wilson na obrannejšiu stratégiu. Podľa CNBC navrhuje presunúť sa od sektora cyklických technológií k verejnoprospešným sieťam, ktoré sú oveľa odolnejšie voči výkyvom vo výkonnosti celej ekonomiky.

Po ukončení obchodovania v utorok sa zásoby technológie FAANG medziročne zvyšujú v priemere o 13%. Facebook Inc. (FB) je tento rok až 5%; Amazon.com Inc. (AMZN) je vyšší ako 23%; Apple Inc. (AAPL) klesol o 3, 5%; Netflix Inc. (NFLX) je vyšší ako 38%; a materská abeceda spoločnosti Google (GOOG) je o niečo vyše 3%.

Od začiatku roka je v sekcii Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU) o niečo viac ako 8%. Medzi prvými desiatimi podnikmi je NextEra Energy Inc. (NEE) za rok o niečo viac ako 4%; Duke Energy Corp. (DUK) klesol o viac ako 11%; Dominion Energy Inc. (D) je pokles asi o 8, 5%; Southern Co. (SO) klesol asi o 9, 5%; a spoločnosť Exelon Corp. (EXC) klesla o niečo menej ako 7, 5%.

Tech Sector Woes

Nedovoľte, aby vás nedávna sila v technike oslepila z toho, čo môže priniesť budúcnosť. V pondelok oznámil Wilson varovanie: „Technológia nevyzerá veľmi dobre. V skutočnosti to vyzerá úplne hrozne. “

Vo svojej poznámke Wilson tiež poznamenal, že zatiaľ čo revízia výnosov vyzerala dobre pre S&P 500 ako celok, pre technologický sektor vyzerajú veľmi zle. Šírka zárobkov v technologickom sektore, miera, ktorá odpočíta revízie smerom nadol od revízií smerom nahor a potom sa vydelí celkovými revíziami, klesla pod 10%, čo podľa Barronových ukazovateľov naznačuje, že revízie smerom nadol stúpajú v porovnaní s revíziami smerom nahor.

Väčšina tejto slabosti pochádza z nadmerných zásob polovodičov, čoho dôkazom sú najmä zlé výsledky predaja Apple s najnovšími iPhone. Softvérové ​​a servisné spoločnosti tiež vykázali v posledných týždňoch slabý výkon. (Ďalšie informácie nájdete v časti: Dlhodobý technický analytik radí sektoru nadhodnotený. )

Obrat obslužného programu

Napriek slabej výkonnosti sektora verejnoprospešných služieb od začiatku roka sa Wilson domnieva, že tento sektor sa chystá rásť. Aktualizoval svoje hodnotenie pre nástroje s nadváhou.

Tradične sa akcie v oblasti verejnoprospešných služieb považujú za proxy pre ceny dlhopisov, čo znamená, že ak klesajú výnosy dlhopisov, potom by sa mali zásoby služieb zvyšovať. Nedávny nárast výnosov štátnej pokladnice sa časovo zhodoval s nedávnym slabým výkonom sektora verejnoprospešných služieb, ale Wilson neverí v súčasnú „udržateľnosť úrovne výnosov“, pričom tvrdí, že „v niektorých prípadoch dôjde k„ spätnému presunu “výnosov. poukazujú na nie príliš vzdialenú budúcnosť, “podľa CNBC. (Ďalšie informácie nájdete v téme: Ako sa služby ETF vyrovnávajú so zvyšujúcimi sa sadzbami. )

Ak má pravdu, obchodovanie s technickými zásobami pre verejné služby môže byť dobrou ochranou v meniacom sa ekonomickom prostredí.