Čo sa považuje za dobrý pomer PEG?

Pomer cena / zisk k rastu alebo pomer PEG je miera ocenenia akcií, ktorú môžu investori a analytici použiť na získanie rozsiahleho hodnotenia výkonnosti spoločnosti a vyhodnotenie investičného rizika. Teoreticky predstavuje hodnota pomeru PEG 1 perfektnú koreláciu medzi trhovou hodnotou spoločnosti a jej predpokladaným rastom výnosov. Pomery PEG vyššie ako 1 sa všeobecne považujú za nepriaznivé, čo naznačuje, že zásoby sú nadhodnotené. Naopak, pomery nižšie ako 1 sa považujú za lepšie, čo naznačuje, že zásoby sú podhodnotené.

Pomer PEG verzus pomer P / E

Pomer ceny k výnosom (P / E) poskytuje analytikom dobrý základný náznak toho, čo investori v súčasnosti platia za akciu vo vzťahu k výnosom spoločnosti. Jednou slabinou pomeru P / E je však to, že jej výpočet nezohľadňuje budúci očakávaný rast spoločnosti. Pomer PEG predstavuje plnšie - a dúfajme, presnejšie oceňovacie opatrenie ako štandardný pomer P / E.

Pomer PEG je založený na pomere P / E faktorovaním rastu do rovnice. Faktoring v budúcom raste predstavuje dôležitý prvok pri oceňovaní akcií, pretože kapitálové investície predstavujú finančný podiel na budúcom výnose spoločnosti.

Výpočet pomerov PEG

Na výpočet pomeru PEG k zásobe musíte najprv zistiť jej pomer P / E. Pomer P / E sa vypočíta vydelením trhovej hodnoty na akciu jej ziskom na akciu. Od tejto chvíle je vzorec pre pomer PEG jednoduchý:

PEG = P / EEGRwhere: EGR = miera rastu zárobkov za päť rokov \ začiatok {zarovnaný} & \ text {PEG} = \ frac {\ text {P / E}} {\ text {EGR}} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {EGR = miera rastu zárobkov za päť rokov} \\ \ end {zarovnanie} PEG = EGRP / E kde: EGR = miera rastu zárobkov za päť rokov

Výpočet PEG sa môže vykonať s použitím predpokladanej ročnej miery rastu na dlhšie časové obdobie ako päť rokov, ale projekcie rastu majú tendenciu sa znižovať, čím ďalej sa rozširujú.

Príklad

Ak vyberáte medzi dvoma akciami od spoločností v tom istom odvetví, možno budete chcieť pozrieť svoje pomery PEG a rozhodnúť sa. Napríklad akcie spoločnosti Y môžu obchodovať za cenu, ktorá je 15-násobkom jej výnosov, zatiaľ čo akcie spoločnosti Z môžu obchodovať za 18-násobok svojich ziskov. Ak sa jednoducho pozriete na pomer P / E, potom sa spoločnosť Y môže javiť ako atraktívnejšia možnosť.

Spoločnosť Y však plánuje päťročný rast ziskov 12% ročne, zatiaľ čo príjmy spoločnosti Z majú v rovnakom období plánovanú mieru rastu 19% ročne. Ako vyzerajú ich výpočty pomeru PEG:

Spoločnosť Y PEG = 15/12% = 1, 25 Spoločnosť Z PEG = 18/19% = 0, 95 \ začiatok {zarovnaný} & \ text {Spoločnosť Y PEG = 15/12 \% = 1, 25} \\ & \ text {Spoločnosť Z PEG = 18/19 \% = 0, 95} \\ \ end {zarovnaný} Spoločnosť Y PEG = 15/12% = 1, 25 Spoločnosť Z PEG = 18/19% = 0, 95

To ukazuje, že ak vezmeme do úvahy možný rast, spoločnosť Z by mohla byť lepšou možnosťou, pretože v skutočnosti obchoduje so zľavou v porovnaní s jej hodnotou.

Iné faktory, ktoré je potrebné zvážiť

Pomer PEG nezohľadňuje ďalšie faktory, ktoré môžu pomôcť určiť hodnotu spoločnosti. Napríklad PEG nepozerá na sumu hotovosti, ktorú spoločnosť udržiava vo svojej súvahe, čo by mohlo priniesť pridanú hodnotu, ak je to veľká čiastka.

Medzi ďalšie faktory, ktoré analytici pri hodnotení zásob zvažujú, patrí pomer cena / kniha (P / B). To im môže pomôcť určiť, či je zásoba skutočne podhodnotená alebo či odhady rastu použité na výpočet pomeru PEG sú jednoducho nepresné. Na výpočet pomeru P / B vydelte cenu akcie za akciu jej účtovnou hodnotou za akciu.

Spodný riadok

Získanie presného pomeru PEG závisí do veľkej miery od toho, aké faktory sa používajú pri výpočtoch. Investori môžu zistiť, že pomery PEG sú nepresné, ak používajú historické miery rastu, najmä ak sa budúce hodnoty môžu odchyľovať od minulosti. Aby sa zabezpečilo, že výpočty zostanú zreteľné, často sa používajú výrazy „vpred“ a „vľavo“.