Čo by ste mali vedieť o inflácii
Inflácia je definovaná ako trvalé zvyšovanie všeobecnej úrovne cien tovarov a služieb. Meria sa ako ročné percentuálne zvýšenie, ako sa uvádza v indexe spotrebiteľských cien (CPI), ktorý spravidla mesačne pripravuje Úrad pre štatistiku práce USA. S rastúcou infláciou klesá kúpna sila, ovplyvňujú sa hodnoty dlhodobého majetku, spoločnosti upravujú svoje ceny tovarov a služieb, reagujú finančné trhy a má to vplyv na zloženie investičných portfólií.
Výukový program: Všetko o inflácii
Inflácia je do určitej miery skutočnosťou života. Spotrebiteľov, podniky a investorov ovplyvňuje akýkoľvek vzostupný trend cien. V tomto článku sa pozrieme na rôzne prvky v procese investovania ovplyvnené infláciou a ukážeme vám, čo potrebujete vedieť.
Finančné výkazníctvo a zmena cien
V období od roku 1979 do roku 1986 Rada pre finančné účtovné štandardy (FASB) experimentovala s „inflačným účtovníctvom“, ktoré vyžadovalo, aby spoločnosti do svojich výročných správ zahrnuli doplňujúce informácie o konštantnom dolári a bežné účtovné údaje o nákladoch (neauditované). Usmernenia pre tento prístup boli stanovené vo vyhlásení o štandardoch finančného účtovníctva č. 33, v ktorom sa uvádza, že „inflácia spôsobuje, že finančné výkazy historických nákladov vykazujú iluzórne zisky a maskujú eróziu kapitálu“.
V roku 1986 bol SFAS č. 33 s malými fanfárami alebo protestmi potichu zrušený. Vážni investori by však mali mať rozumné pochopenie toho, ako môžu zmeny cien ovplyvniť finančné výkazy, trhové prostredie a návratnosť investícií.
Účtovná závierka spoločnosti
V súvahe sa dlhodobý majetok - nehnuteľný majetok, stroje a zariadenia - oceňuje v obstarávacích cenách (historické náklady), ktoré môžu byť v porovnaní so súčasnou trhovou hodnotou majetku významne podhodnotené. Je ťažké zovšeobecniť, ale pre niektoré firmy by sa tento historický / súčasný nákladový rozdiel mohol pripočítať k aktívam spoločnosti, čo by posilnilo akciovú pozíciu spoločnosti a zlepšilo jej pomer dlhu k vlastnému imaniu.
Pokiaľ ide o účtovné zásady, firmy, ktoré používajú oceňovanie nákladov na inventarizáciu typu last-in, first-out (LIFO), sa v inflačnom prostredí viac zhodujú s nákladmi a cenami. Bez toho, aby sme sa zaoberali všetkými účtovnými komplikáciami, LIFO podceňuje hodnotu zásob, nadhodnocuje predajné náklady, a preto znižuje vykázané zisky. Finanční analytici majú tendenciu páčiť podhodnotený alebo konzervatívny vplyv na finančnú situáciu a zisky spoločnosti, ktoré sú generované aplikáciou ocenení LIFO na rozdiel od iných metód, ako sú prvé na vstup, prvé na výstup (FIFO) a priemerné náklady. (Ak sa chcete dozvedieť viac, prečítajte si článok Ocenenie zásob pre investorov: FIFO a LIFO .)
Mark et Sentiment
Americký úrad pre štatistiku práce Ministerstva práce USA každý mesiac podáva správy o dvoch kľúčových ukazovateľoch inflácie: index spotrebiteľských cien (CPI) a index cien výrobcov (PPI). Tieto indexy sú dve najdôležitejšie merania maloobchodnej a veľkoobchodnej inflácie. Finanční analytici ich pozorne sledujú a dostávajú veľkú pozornosť médií.
Vydania CPI a PPI môžu trhy pohybovať v oboch smeroch. Zdá sa, že investorom nevadí rastúci trend (hlásená nízka alebo zmierňujúca inflácia), ale ak sa trh zníži (veľmi vysoká alebo akcelerujúca inflácia), je veľmi znepokojený. Dôležité je pamätať si na tieto údaje, že je to trend obidvoch ukazovateľov počas dlhšieho časového obdobia, ktorý je pre investorov relevantnejší ako každé jednotlivé zverejnenie. Investorom sa odporúča, aby tieto informácie strávili pomaly a aby nepretržite reagovali na pohyby trhu. (Ak sa chcete dozvedieť viac, prečítajte si Index spotrebiteľských cien: Priateľ pre investorov .)
Úrokové sadzby
Jedným z najčastejšie uvádzaných problémov vo finančnej tlači je to, čo Federálny rezervný systém robí s úrokovými sadzbami. Pravidelné stretnutia Federálneho výboru pre voľný trh (FOMC) sú hlavnou spravodajskou udalosťou v investičnej komunite. FOMC používa cieľovú sadzbu federálnych fondov ako jeden z hlavných nástrojov riadenia inflácie a tempa hospodárskeho rastu. Ak sa inflačné tlaky zvyšujú a hospodársky rast sa zrýchľuje, Fed zvýši cieľovú sadzbu federálnych fondov s cieľom zvýšiť náklady na pôžičky a spomaliť hospodárstvo. Ak dôjde k opaku, Fed posunie svoju cieľovú sadzbu nižšie. (Ak sa chcete dozvedieť viac, prečítajte si Federálny rezervný systém .)
To všetko má pre ekonómov zmysel, ale akciový trh je oveľa šťastnejší s prostredím s nízkou úrokovou mierou ako s prostredím s vysokým, ktoré sa premieta do nízkej až miernej inflačnej perspektívy. Takzvaná „Zlatovláska“ - nie príliš vysoká, nie príliš nízka - miera inflácie poskytuje to najlepšie z investovania do akcií.
Budúca kúpna sila
Všeobecne sa predpokladá, že zásoby, pretože spoločnosti môžu zvýšiť svoje ceny tovaru a služieb, sú lepším zabezpečením proti inflácii ako investície s pevným výnosom. Pokiaľ ide o investorov do dlhopisov, inflácia bez ohľadu na jej úroveň odčerpáva hlavnú moc a znižuje budúcu kúpnu silu. Inflácia bola v nedávnej histórii pomerne krotká; Je však pochybné, že investori môžu túto okolnosť považovať za samozrejmosť. Bolo by rozumné, aby aj najkonzervatívnejší investori udržiavali primeranú úroveň akcií vo svojich portfóliách, aby sa chránili pred eróznymi účinkami inflácie. (Súvisiace čítanie nájdete v časti Obmedzenie účinkov inflácie .)
záver
Inflácia bude vždy u nás; je to ekonomická skutočnosť života. Nie je to skutočne dobré alebo zlé, ale určite to má vplyv na investičné prostredie. Investori musia rozumieť dopadom inflácie a podľa toho štruktúrovať svoje portfóliá. Jedna vec je jasná: v závislosti od osobných okolností musia investori udržiavať zmes investícií do vlastného imania a investícií s pevným výnosom s primeranými reálnymi výnosmi na riešenie inflačných problémov.