Čo je fiškálna politika?

Fiškálna politika je spôsob, ktorým vláda upravuje svoje výdavky a sadzby daní, aby monitorovala a ovplyvnila národné hospodárstvo. Ide o sesterskú stratégiu menovej politiky, prostredníctvom ktorej centrálna banka ovplyvňuje peňažnú zásobu štátu. Tieto dve politiky sa používajú v rôznych kombináciách na usmernenie hospodárskych cieľov krajiny. Tu je pohľad na to, ako funguje fiškálna politika, ako sa musí monitorovať a ako môže jej vykonávanie ovplyvniť rôznych ľudí v ekonomike.

Pred Veľkou depresiou, ktorá trvala od 29. októbra 1929, do začiatku vstupu Ameriky do druhej svetovej vojny, vládny prístup k ekonomike bol laissez-faire. Po druhej svetovej vojne bolo rozhodnuté, že vláda musí zohrávať proaktívnu úlohu v ekonomike pri regulácii nezamestnanosti, hospodárskych cyklov, inflácie a nákladov na peniaze. Použitím kombinácie menovej a fiškálnej politiky (v závislosti od politickej orientácie a filozofie tých, ktorí sú pri moci v určitom čase, môže jedna politika dominovať nad inou), môžu vlády kontrolovať ekonomické javy.

Kľúčové jedlá

• Fiškálna politika je spôsob, ktorým vláda upravuje svoje výdavky a sadzby daní, aby monitorovala a ovplyvnila národné hospodárstvo.
• Ide o sesterskú stratégiu menovej politiky, prostredníctvom ktorej centrálna banka ovplyvňuje peňažnú zásobu štátu.
• Vlády môžu pomocou kombinácie menovej a fiškálnej politiky kontrolovať ekonomické javy.

Ako funguje fiškálna politika

Fiškálna politika je založená na teóriách britského ekonóma Johna Maynarda Keynesa. Táto teória, známa tiež ako keynesiánska ekonómia, v podstate uvádza, že vlády môžu ovplyvniť úroveň makroekonomickej produktivity zvýšením alebo znížením úrovne daní a verejných výdavkov. Tento vplyv zasa obmedzuje infláciu (všeobecne sa považuje za zdravú, ak je medzi 2% a 3%), zvyšuje zamestnanosť a udržuje zdravú hodnotu peňazí. Fiškálna politika zohráva veľmi dôležitú úlohu pri riadení hospodárstva krajiny. Napríklad v roku 2012 sa mnohí obávali, že fiškálny útes, súčasné zvýšenie daňových sadzieb a zníženie vládnych výdavkov, ktoré sa majú uskutočniť v januári 2013, by americkú ekonomiku vrátili späť do recesie. Kongres USA tomuto problému zabránil prijatím zákona o úľavách amerických daňových poplatníkov z roku 2012 z 1. januára 2013.

Fiškálna politika

Zákon o vyvažovaní

Cieľom je nájsť rovnováhu medzi daňovými sadzbami a verejnými výdavkami. Napríklad stimulácia stagnujúcej ekonomiky zvyšovaním výdavkov alebo znižovaním daní predstavuje riziko zvýšenia inflácie. Je to tak preto, že zvýšenie množstva peňazí v ekonomike, po ktorom nasleduje zvýšenie spotrebiteľského dopytu, môže mať za následok zníženie hodnoty peňazí - čo znamená, že na kúpu niečoho, čo sa nezmenilo, by si vyžadovalo viac peňazí.

Povedzme, že ekonomika sa spomalila. Miera nezamestnanosti stúpa, výdavky spotrebiteľov klesajú a podniky neprinášajú významné zisky. Vláda sa môže rozhodnúť, že doplní motor ekonomiky znížením daní, čo spotrebiteľom poskytne viac peňazí a zároveň zvýši vládne výdavky vo forme nákupu služieb z trhu (napríklad stavba ciest alebo škôl). Platením za tieto služby vláda vytvára pracovné miesta a mzdy, ktoré sú zasa čerpané do ekonomiky. Čerpanie peňazí do hospodárstva znižovaním daní a zvyšovaním vládnych výdavkov je tiež známe ako „pumpovanie“. Medzitým sa celková miera nezamestnanosti zníži.

S rastúcimi peniazmi v ekonomike a nižšími daňami sa zvyšuje dopyt spotrebiteľov po tovare a službách. To zase oživuje podniky a mení cyklus zo stojatého na aktívny.

Ak však v tomto procese nie sú žiadne otáčky, zvýšenie ekonomickej produktivity môže prekročiť veľmi jemnú hranicu a viesť k príliš veľkému množstvu peňazí na trhu. Tento prebytok ponuky znižuje hodnotu peňazí a súčasne zvyšuje ceny (kvôli zvýšenému dopytu po spotrebiteľských výrobkoch). Inflácia preto presahuje primeranú úroveň.

Z tohto dôvodu môže byť doladenie ekonomiky iba prostredníctvom fiškálnej politiky zložitým, ak nie nepravdepodobným prostriedkom na dosiahnutie hospodárskych cieľov.

Ak sa nebude dôkladne monitorovať, môže sa ľahko rozmazať hranica medzi produktívnou ekonomikou a ekonomikou infikovanou infláciou.

Keď je potrebné obmedziť hospodárstvo

Ak je inflácia príliš silná, možno bude potrebné spomaliť hospodárstvo. V takejto situácii môže vláda použiť fiškálnu politiku na zvýšenie daní na odsatie peňazí z hospodárstva. Fiškálna politika by tiež mohla diktovať zníženie vládnych výdavkov, a tým aj zníženie obehu peňazí. Možným negatívnym účinkom takejto politiky z dlhodobého hľadiska môže byť, samozrejme, pomalé hospodárstvo a vysoká miera nezamestnanosti. Tento proces však pokračuje, keďže vláda využíva svoju fiškálnu politiku na doladenie úrovne výdavkov a daní s cieľom vyrovnať hospodárske cykly.

Kto ovplyvňuje fiškálnu politiku?

Účinky fiškálnej politiky bohužiaľ nie sú rovnaké pre všetkých. V závislosti od politickej orientácie a cieľov tvorcov politiky by zníženie daní mohlo ovplyvniť iba strednú triedu, ktorá je zvyčajne najväčšou hospodárskou skupinou. V období hospodárskeho poklesu a stúpajúceho zdaňovania môže táto skupina platiť viac daní ako bohatšia horná trieda.

Podobne, keď sa vláda rozhodne upraviť svoje výdavky, jej politika môže ovplyvniť iba konkrétnu skupinu ľudí. Napríklad rozhodnutie postaviť nový most poskytne prácu a viac príjmov stovkám stavebných robotníkov. Na druhej strane z rozhodnutia minúť peniaze na výstavbu nového raketoplánu je prospešný iba malý špecializovaný okruh odborníkov, ktorý by nezvýšil celkovú úroveň zamestnanosti.

Trhy však reagujú aj na fiškálnu politiku. Zásoby vzrástli 21. decembra 2017, prvýkrát po troch dňoch od prijatia zákona o dani z príjmov v USA vo výške 1, 5 bilióna dolárov, zákona o daňových úľavách a pracovných miestach. Dow Jones Industrial Average získal 99 bodov alebo 0, 4%, index S&P 500 vzrástol o 0, 25% a index Nasdaq Composite stúpol o 0, 14%.

Očakáva sa, že v priebehu nasledujúcich 10 rokov dôjde k prepracovaniu dane, aby sa federálny deficit zvýšil o stovky miliárd dolárov - a možno až o 2 bilióny dolárov. Odhady sa líšia v závislosti od predpokladov o tom, do akej miery hospodársky rast podnieti zákon. Zákon natrvalo znižuje sadzby dane z príjmu právnických osôb vytvorením jednotnej sadzby dane z príjmu právnických osôb vo výške 21% a ruší alternatívnu minimálnu daň z príjmu právnických osôb.

Zákon si zachováva aj súčasnú štruktúru siedmich zátvoriek jednotlivých daní z príjmu, ale vo väčšine prípadov znižuje sadzby: najvyššia sadzba klesá z 39, 6% na 37%, zatiaľ čo 33% hranica klesá na 32%, 28% hranica na 24 %, 25% zátvorka na 22% a 15% zátvorka na 12%. Najnižšia hranica zostane na 10% a hranica 35% sa tiež nezmení. Platnosť týchto zmien sa skončí po roku 2025.

Spodný riadok

Jednou z najväčších prekážok, ktorej musia tvorcovia politiky čeliť, je rozhodovanie o tom, do akej miery by sa mala vláda zapojiť do hospodárstva. Vláda v priebehu rokov skutočne zasahovala do rôznych stupňov. Z veľkej časti sa však pripúšťa, že na udržanie živej ekonomiky, od ktorej závisí hospodárske blaho obyvateľstva, je nevyhnutná určitá miera zapojenia vlády. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Menová politika verzus fiškálna politika: Aký je rozdiel?“)