Výnosová šírka

Čo je šírenie výnosov

Rozpätie výnosov je rozdiel medzi výnosmi rôznych dlhových nástrojov s rôznou splatnosťou, úverovými ratingmi a rizikom, vypočítaný odpočítaním výnosov jedného nástroja od druhého. Napríklad, ak je päťročný štátny dlhopis 5% a 30-ročný štátny dlhopis 6%, rozpätie výnosov medzi dvoma dlhovými nástrojmi je 1%. Ak sa 30-ročný dlhopis obchoduje na úrovni 6%, potom by sa na základe historického rozpätia výnosov malo obchodovanie s päťročným dlhopisom pohybovať okolo 1%, čím sa stáva veľmi atraktívnym pri súčasnom výnose 5%.

01:21

Výnosová šírka

Pochopenie šírenia výnosov

Rozpätie výnosov je kľúčovou metrikou, ktorú investori do dlhopisov používajú pri zisťovaní úrovne nákladov na dlhopisy alebo skupinu dlhopisov. Napríklad, ak jedna dlhopis má výnos 7% a druhý výnos 4%, rozpätie je 3 percentuálne body alebo 300 bázických bodov. Non-Treasury obligácie sa všeobecne hodnotia na základe rozdielu medzi ich výnosom a výnosom z štátnych dlhopisov porovnateľnej splatnosti.

Šírenie výnosov a riziko

Čím väčšie riziko má trieda dlhopisov alebo aktív, tým vyššie je rozpätie výnosov. Ak sa na investíciu pozerá ako s nízkym rizikom, investori pri viazaní svojej hotovosti nevyžadujú vysoký výnos. Ak sa však investícia považuje za vyššie riziko, investori požadujú primeranú kompenzáciu prostredníctvom vyššieho rozpätia výnosov výmenou za prevzatie rizika poklesu ich istiny. Napríklad dlhopis vydaný veľkou, finančne zdravou spoločnosťou sa zvyčajne obchoduje s relatívne nízkym rozpätím vo vzťahu k americkým štátnym pokladniciam. Naproti tomu dlhopis emitovaný menšou spoločnosťou so slabšou finančnou silou sa zvyčajne obchoduje vo vyššom rozpätí ako štátne pokladnice. Z tohto dôvodu sa dlhopisy na rozvíjajúcich sa a rozvinutých trhoch, ako aj podobné cenné papiere s rôznou splatnosťou obchodujú zvyčajne s výrazne odlišnými výnosmi.

Pohyb výnosov

Pretože výnosy dlhopisov sa často menia, rovnako sa dosahujú aj rozpätia výnosov. Smer spreadu sa môže zvýšiť alebo rozšíriť, čo znamená, že rozdiel vo výnosoch medzi dvoma dlhopismi sa zvyšuje a jeden sektor má lepšie výsledky ako druhý. Ak je rozpätie úzke, rozdiel vo výnosoch klesá a jeden sektor má slabšiu výkonnosť ako druhý. Napríklad výnos indexu dlhopisov s vysokým výnosom sa pohybuje od 7% do 7, 5%. Výnos 10-ročnej štátnej pokladnice zároveň zostáva na úrovni 2%. Rozpätie sa posunulo z 500 bázických bodov na 550 bázických bodov, čo naznačuje, že dlhopisy s vysokým výnosom počas tohto obdobia nedosiahli dobré výsledky.

V porovnaní s historickým trendom môžu rozpätia výnosov medzi štátnymi dlhopismi rôznych splatností naznačovať, ako investori sledujú ekonomické podmienky. Rozširujúce sa rozpätia zvyčajne vedú k pozitívnej výnosovej krivke, čo naznačuje stabilné ekonomické podmienky v budúcnosti. A naopak, pri poklese spreadov sa môžu vyskytnúť zhoršujúce sa ekonomické podmienky, ktoré majú za následok vyrovnanie výnosovej krivky.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Rozpätie dlhopisov s vysokým výnosom Rozpätie dlhopisov s vysokým výnosom je percentuálny rozdiel v súčasných výnosoch rôznych tried dlhopisov s vysokým výnosom v porovnaní s mierou referenčných dlhopisov. viac Definícia nominálneho rozpätia výnosov Rozpätie nominálnych výnosov je rozdiel medzi cenným papierom a verziou toho istého cenného papiera, ktorá nie je štátnou pokladnicou. viac Päť proti spreadom dlhopisov (FAB) Päť proti dlhopisovým spreadom je obchodná stratégia futures, ktorá sa snaží profitovať z rozdielov medzi spreadmi medzi štátnymi cennými papiermi rôznych splatností. viac Čo je riziko výnosovej krivky? Riziko výnosovej krivky je riziko nepriaznivého posunu trhových úrokových mier spojených s investovaním do nástroja s pevným výnosom. viac Definícia a príklad obchodovania s maticami Maticové obchodovanie je stratégia s pevným výnosom, ktorá sa snaží nájsť nezrovnalosti vo výnosovej krivke, ktorú môže investor zarobiť zavedením dlhopisového swapu. viac Obchod s obchodmi s krivkami Obchod s obchodmi s krivkami je stratégia, ktorá využíva deriváty, aby využívala zvyšujúce sa rozdiely vo výnosoch, ku ktorým dochádza v dôsledku zvýšenia výnosovej krivky medzi dvoma štátnymi dlhopismi rôznych splatností. ďalšie partnerské odkazy