Používanie kalendárového obchodovania a stratégií šírenia opcií

Keď sa trhové podmienky pominú, možnosti sú pre investorov cenným nástrojom. Niektorí investori sa trasú pri zmienke o slove „opcie“, ale existuje mnoho stratégií opcií, ktoré pomáhajú znižovať riziko volatility trhu. Šírenie kalendára je jednou z metód, ktorá sa používa počas akejkoľvek trhovej klímy.

Kľúčové jedlá

• Obchodujte buď ako býčia alebo medvedí stratégia.
• Vytvárajte zisk s úpadkom času.
• Obmedzuje riziko na čistý dlh.
• Ťaží zo zvýšenia volatility.
• Poskytnite ďalší pákový efekt na dosiahnutie nadmerných výnosov.
• Ak sa cena akcií dramaticky pohybuje, obmedzuje straty.

Kalendárne spready sú skvelým spôsobom, ako skombinovať výhody obchodov s spreadmi a smerovými opciami na rovnakej pozícii. V závislosti od toho, ako investor implementuje túto stratégiu, môže predpokladať buď:

1. Trhovo neutrálna pozícia, ktorú je možné niekoľkokrát rozvinúť, aby sa zaplatili náklady na rozpätie a aby sa využil časový rozpad
2. Krátkodobá trhovo neutrálna pozícia s dlhodobejšou smerovou predpojatosťou vybavená neobmedzeným potenciálom zisku

V každom prípade môže obchod poskytnúť mnoho výhod, ktoré obyčajný hovor alebo hovor nemôžu poskytnúť samy o sebe.

Možnosti predstavujú spôsob, ako pomôcť znížiť riziko volatility trhu.

Dlhé kalendárne šírenia

Dlhodobým rozpätím kalendára - často označovaným ako časové rozpätie - je nákup a predaj opcie na kúpu alebo nákup a predaj opcie s právom predaja s rovnakou realizačnou cenou, ale s rôznymi mesiacmi vypršania platnosti. V prípade, že obchodník predáva opciu s krátkym dátumom a kupuje opciu s dlhším dátumom, výsledkom je čistý dlh na účet. Predaj krátkodobej opcie znižuje cenu dlhodobej opcie, čím sa obchod stáva lacnejším ako kúpa dlhodobej opcie priamo. Pretože platnosť týchto dvoch možností vyprší v rôznych mesiacoch, tento obchod môže nadobudnúť mnoho rôznych foriem v priebehu uplynutia mesiacov uplynutia platnosti.

Existujú dva typy dlhých kalendárnych spreadov: call and put. Obchodovanie s put kalendárom oproti kalendáru hovorov má prirodzené výhody, ale obe sú ľahko akceptovateľné obchody. To, či obchodník používa hovory alebo putuje, závisí od sentimentu podkladového investičného nástroja. Ak by obchodník bol býčím, kupoval by šírenie kalendárneho hovoru. Ak je obchodník medvedí, kúpili by si šírenie kalendára.

Dlhodobé rozpätie v kalendári je dobrá stratégia, ktorá sa má použiť, keď sa očakáva, že ceny vypršia za realizačnú cenu, ktorú investor obchoduje po uplynutí prednej mesačnej opcie. Táto stratégia je ideálna pre obchodníka, ktorého krátkodobý sentiment je neutrálny. V ideálnom prípade vyprší časovo obmedzená možnosť z peňazí. Akonáhle sa tak stane, obchodník má dlhú opčnú pozíciu.

Ak má obchodník stále neutrálnu predpoveď, môže sa rozhodnúť predať inú možnosť proti dlhej pozícii, pričom sa zaradí do iného rozpätia. Na druhej strane, ak má obchodník teraz pocit, že sa zásoby začnú pohybovať v smere dlhodobej predpovede, obchodník môže ponechať dlhé postavenie v hre a ťažiť z výhod plynúcich z neobmedzeného potenciálu zisku.

Plánovanie obchodu

Prvým krokom pri plánovaní obchodu je identifikácia nálady na trhu a prognóza trhových podmienok na najbližšie mesiace. Predpokladajme, že obchodník má medvedí výhľad na trhu a celkový sentiment nevykazuje žiadne náznaky zmeny v priebehu niekoľkých nasledujúcich mesiacov. V tomto prípade by obchodník mal zvážiť šírenie kalendára predaja.

Túto stratégiu je možné uplatniť na akciový, indexový alebo výmenný obchodný fond (ETF). Na dosiahnutie najlepších výsledkov by však obchodník mohol zvážiť tekuté vozidlo s úzkym rozpätím medzi ponukovou a dopytovou cenou. V našom príklade používame DIA, čo je ETF, ktorá sleduje priemyselný priemer Dow Jones.

V tomto päťročnom grafe (obrázok 1) nedávna cenová akcia naznačuje opačný model známy ako model hlavy a ramien. Ceny tento trend potvrdili, čo naznačuje pokračujúci pokles.

Obrázok 1: Medvedí obrat v päťročnej grafe DIA

Na jednoročnom grafe sa ceny zdajú byť prepredané a ceny sa v krátkom časovom horizonte konsolidujú. Na základe týchto metrík by sa šírenie kalendára hodilo. Ak sa ceny krátkodobo konsolidujú, mala by z krátkodobých finančných prostriedkov vypršať krátkodobá možnosť. Ak ceny začnú obnovovať klesajúci trend, cenná alternatíva by bola cenným aktívom.

Na základe ceny uvedenej v grafe DIA, ktorý je 113, 84 dolárov, sa pozrieme na ceny v putách z júla a augusta 113. Ako vyzerá tento obchod:

• Kúpené v septembri DIA 113 uvádza: - 4, 30 dolárov
• Predané júl DIA 113 dáva: + 1, 76 dolárov
• Čistý dlh: 2, 54 USD

Pri vstupe do obchodu je dôležité vedieť, ako bude reagovať. Spready sa zvyčajne pohybujú pomalšie ako väčšina opčných stratégií, pretože každá pozícia sa v krátkodobom horizonte mierne posunie nad druhou. Ak DIA zostane po vypršaní júla júl nad 113 dolárov, potom vyprší júlové putovanie, takže investor zostane dlho na 113 septembri. V takom prípade obchodník bude chcieť, aby sa trh čo najviac posunul k nevýhode. Čím viac sa pohybuje, tým je tento obchod ziskovejší.

Ak sú ceny nižšie ako 113 dolárov, investor sa môže rozhodnúť rozšíriť pozíciu v tom čase, čo znamená, že by odkúpil späť júlový predaj a predal bylisový predaj v hodnote 113. Ak je obchodník v tom čase čoraz viac medvedí na trhu, môže namiesto toho opustiť pozíciu dlhodobo.

Posledné kroky, ktoré sú súčasťou tohto procesu, sú pre obchodníka, aby vypracoval plán odchodu a správne riadil svoje riziko. Správna veľkosť pozície pomôže riadiť riziko, ale obchodník by sa mal pri začatí obchodu tiež ubezpečiť, že má na mysli stratégiu odchodu. V súčasnom stave je maximálna strata v tomto obchode čistý dlh 2, 54 USD.

Obchodné tipy

Pri obchodovaní s kalendárnymi spreadmi je potrebné zvážiť niekoľko obchodných tipov.

Vyberte mesiace vypršania platnosti ako pre kryté volanie

Pri obchodovaní s kalendárnymi spreadmi by sa stratégia mala považovať za krytú výzvu. Jediným rozdielom je, že investor nevlastní podkladové akcie, ale investor vlastní právo na kúpu podkladových akcií.

Zaobchádzaním s týmto obchodom ako s krytým hovorom si obchodník môže rýchlo vybrať mesiace uplynutia platnosti. Pri výbere dátumu vypršania platnosti dlhej opcie je pre obchodníka rozumné ísť aspoň o dva až tri mesiace v závislosti od svojej predpovede. Pri výbere krátkeho štrajku je však dobré predávať vždy najkratšiu možnú možnosť. Tieto možnosti strácajú hodnotu najrýchlejšie a môžu sa zavádzať každý mesiac po celú dobu trvania obchodu.

Noha do kalendára sa rozšírila

Pre obchodníkov, ktorí vlastnia volania alebo stavajú proti akciám, môžu kedykoľvek predať opciu na túto pozíciu a odkúpiť ju do kalendára. Napríklad, ak obchodník vlastní požiadavky na konkrétnu akciu a urobil významný posun smerom nahor, ale nedávno sa vyrovnal. Obchodník môže proti tejto akcii predať hovor, ak je z krátkodobého hľadiska neutrálny. Obchodníci môžu použiť túto stratégiu legging v snahe vyhnať poklesy v rastúcom trende zásob.

Plán na riadenie rizika

Konečný obchodný tip sa týka riadenia rizika. Obchodník by mal naplánovať veľkosť svojej pozície okolo maximálnej straty z obchodu a pokúsiť sa krátiť straty, keď zistí, že obchod už nepatrí do rozsahu ich predpovede.

Obmedzená výhoda v počiatočných fázach

Ak sú obe nohy v hre, obchodovanie s kalendárom je obmedzené. Po uplynutí platnosti krátkej možnosti má však zostávajúca dlhá pozícia neobmedzený ziskový potenciál. V počiatočných fázach tohto obchodu je to neutrálna obchodná stratégia. Ak sa zásoby začnú pohybovať viac, ako sa očakávalo, môže to viesť k obmedzeným ziskom.

Dajte si pozor na dátum vypršania platnosti

Dátumy exspirácie znamenajú ďalšie riziko. Vzhľadom na to, že sa blíži dátum vypršania platnosti krátkodobých možností, je potrebné konať. Ak krátka možnosť vyprší z peňazí, zmluva stratí platnosť. Ak je opcia v peniazoch, obchodník by mal zvážiť odkúpenie opcie za trhovú cenu. Keď obchodník podnikol kroky s krátkou možnosťou, obchodník sa potom môže rozhodnúť, či pozíciu posunie.

Čas vstupu dobre

Posledným rizikom, ktorému sa treba vyhnúť pri obchodovaní s kalendárnymi spreadmi, je predčasný vstup. Načasovanie trhu je pri obchodovaní spreadov oveľa menej kritické, ale nesprávny načasovaný obchod môže viesť k maximálnej strate veľmi rýchlo. Múdry obchodník zisťuje stav celkového trhu, aby sa ubezpečil, že obchoduje v smere základného trendu akcie.

Spodný riadok

Dlhodobé rozpätie v kalendári je neutrálne av niektorých prípadoch je to smerová obchodná stratégia, ktorá sa používa v prípade, že obchodník v krátkodobom horizonte očakáva postupný alebo bočný pohyb a má viac predsudkov počas životnosti dlhodobejšej opcie. Tento obchod sa vytvára predajom krátkodobej opcie a nákupom dlhšej opcie, ktorá vedie k čistému dlhu. Toto rozpätie sa vytvára buď hovormi alebo putami, a preto môže byť býčia alebo medvedí stratégia. Obchodník chce, aby sa krátkodobá opcia rozpadla rýchlejšie ako dlhodobá opcia.