Porozumenie fondom GLD, UGLD a iným fondom ETF

Fondy obchodované na burze (ETF) umožňujú obchodníkom prístup k postupným cenovým pohybom fyzického zlata bez nutnosti kupovať fyzické zlato alebo futures. Namiesto toho to ETF robí pre investora.

ETF zlata sú zvyčajne štruktúrované ako trust. V rámci tejto štruktúry vlastní ETF určité množstvo zlata za každú vydanú akciu ETF. Nákup akcie znamená vlastníctvo časti zlata v držbe fondu.

Zlatý trust SPDR (GLD) je najobľúbenejším zlatým ETF so spravovanými aktívami v hodnote 37 miliárd dolárov, pričom v priemere denne dosahuje objem viac ako 797 miliónov dolárov. Podľa SPDR má každá akcia hodnotu 0, 095599 zlatých uncí (čistá hodnota aktív, nazývaná NAV). Preto sa ETF obchoduje za približne 1/10 ceny zlata. Pretože cena skutočného zlata kolíše, tak aj cena GLD. Keďže s GLD sa obchoduje verejne, investori môžu tlačiť cenu nad alebo pod NAV, čo znamená, že akcie môžu mať hodnotu o niečo viac alebo menej ako 0, 95599 zlatých uncí.

Hodnota každej akcie (zodpovedajúca 0, 095599 zlatým unciám) sa časom mierne znižuje, pretože ETF účtuje investorom ročný poplatok 0, 4% na pokrytie kompenzácie manažérov. Tieto poplatky pomaly narušujú NAV ETF, čím sa časom mierne znižujú zlaté unce, ktoré každá akcia má hodnotu. Je to však pomalý proces a 0, 4% je oveľa nižší poplatok, ako väčšina predajcov zlata za nákup fyzického zlata. Preto sú ETF zlata účinným nástrojom na investovanie do zlata.

Ďalším populárnym zlatým ETF je iShares Gold Trust (IAU), s aktívami v správe približne 12 miliárd dolárov, ktorých priemerný objem je viac ako 150 miliónov dolárov za deň. Má pomer nákladov 0, 25% a obchoduje sa s cenou zlata približne 1/100. Tiež drží zlato v dôvere a má štruktúru podobnú GLD.

Tieto typy fondov, ktoré držia fyzické zlato v dôvere, majú tendenciu sa pohybovať v súlade s cenou zlata v krátkodobom a dlhodobom horizonte, iba s malými chybami sledovania (ak sa fond odchýli od ceny, s ktorou by malo obchodovať). na základe ceny zlata).

Inverzné a pákové fondy

Existuje mnoho ďalších zlatých ETF, ale ich objem je výrazne menší ako objem dvoch vyššie uvedených. Existujú pákové a inverzné zlaté fondy. Akcie Velocity Shares 3x Long Gold ETN (UGLD) poskytujú expozíciu trikrát dennému pohybu zlatých futures. Jeho nákladový pomer je 1, 35%, s priemerným objemom približne 700 000 akcií.

Gold Double Short ETN (DZZ) obchoduje približne 500 000 akcií denne, má nákladový pomer 0, 75% a nepriamo sa pohybuje k cenám zlata. Ak sa zlato dnes posunie o 1% vyššie, DZZ by malo klesnúť o 2%, pretože sa pohybuje dvojnásobne av opačnom smere.

Pákové a inverzné fondy sú zložitejšie ako ETF z obyčajného vanilkového zlata, pretože nedôverujú fyzickému zlatu. ETN sú dlhové záväzky upisovateľa ETN. Hodnota ETN sleduje komoditný index, je však podložená iba úverovou bonitou upisovateľa. Tieto komplexné nástroje sú určené pre krátkodobé obchody, pretože presne sledujú iba denné pohyby ceny zlata, nie dlhodobé zmeny. Z tohto dôvodu by sa v priebehu času mohli pákové a inverzné fondy výrazne líšiť od miesta, kde by ich investor očakával, že bude obchodovať na základe ceny zlata.

Spodný riadok

Zlaté ETF fungujúce ako trusty sú priame. Dôvera drží zlato a vydáva akcie. Akcionár má zlomkové vlastníctvo tohto zlata. Akcie odrážajú pohyb cien skutočného zlata, ale zvyčajne na 1/10 alebo 1/100 ceny kovu. Množstvo zlata, ktorého hodnota sa oplatí, je pomerom výdavkov pomaly narušené, ale ETF sú zvyčajne ešte efektívnejšie ako nákup fyzického zlata a jeho skladovanie. Inverzné a pákové ETN sú zložitejšie. Sledujú denný cenový pohyb zlata, pohybujú sa inverzne alebo zväčšujú zisk / stratu, ale nebudú presne sledovať dlhodobé zmeny cien zlata.