Americké banky dominujú po kríze v roku 2008 uprostred neistého rastu

V centre finančnej krízy v roku 2008 boli obrovské americké banky považované za „príliš veľké na to, aby zlyhali“. Teraz sú väčšie a vplyvnejšie ako kedykoľvek predtým. Ich podiel na poplatkoch za globálne investičné bankovníctvo, ktoré boli zarobené za prácu súvisiacu s fúziami a akvizíciami, IPO a inými upísanými cennými papiermi, vzrástol z 53% v roku 2011 na 62% v roku 2018, podľa spoločnosti Coalition, poskytovateľa odvetvových údajov, ako uvádza The Wall Street Journal, Americké banky navyše v roku 2018 zarobili 70% poplatkov za fúzie a akvizície, 60% akcií z akcií a 60% poplatkov zaplatených za držanie a presun firemných peňazí.

Akcie bánk však v roku 2019 zaostávali na trhu. Index finančného sektora S&P 500, ktorého hlavné zložky ako Bank of America Corp (BAC) a Goldman Sachs Group Inc. (GS), sa medziročne zvýšil o 14, 68%. uzávierka 6. septembra v porovnaní so ziskom 18, 82% YTD za celý index S&P 500 (SPX) podľa indexov S&P Dow Jones. Kľúčoví analytici znížili stavy bánk, pretože riziká recesie zostávajú vysoké napriek perspektíve nových obchodných rozhovorov medzi USA a Čínou.

Význam pre investorov

Betsy Graseck, globálny šéf bánk a diverzifikovaný finančný výskum v spoločnosti Morgan Stanley, patrí k tým, ktorí v lete zmenili negatívny vplyv na banky a počas podrobného rozhovoru s Barronovými zmenili rating z „atraktívnych“ na „in-line“. K jej pesimizmu patrí znižovanie úrokových sadzieb, spomaľovanie rastu pracovných miest a spomaľovanie rastu podnikových EPS.

Medzitým sú popredné európske banky menšie a menej ziskové ako ich veľkí súperi v USA a niektoré ustupujú z Wall Street. Nemecká Deutsche Bank AG (DB) prepúšťa tisíce investičných bankárov. Spoločnosť UBS Group AG so sídlom vo Švajčiarsku (UBS) uzavrela svoje masívne obchodné centrum v Stamforde v štáte Connecticut a vrátila sa k svojej historickej hlavnej činnosti v oblasti súkromného bankovníctva. Len britská spoločnosť Barclays PLC (BCS) sa zdá byť odhodlaná zostať globálnou univerzálnou bankou.

Globálne investičné banky od apríla znížili takmer 30 000 pracovných miest. Deutsche Bank je lídrom v prepúšťaní 18 000 ľudí, pričom medzi ostatnými zamestnancami, ktorí prepúšťajú veľké mená, patria HSBC PLC (HSBC), Barclays, Societe Generale a Citigroup Inc. (C). Väčšina vylúčení z práce prichádza do Európy, čo môže zvýšiť dominanciu USA v tomto odvetví.

Po kríze v roku 2008 americké banky pridali kapitál a znížili riziko, zatiaľ čo ich európski rivali sa oneskorili. V USA sa oživila obchodná aktivita, spotrebitelia si požičiavali a míňali peniaze, zníženie federálnej dane, ktoré nadobudlo účinnosť v roku 2018, zvýšilo zisky bánk a zvyšujúce sa úrokové sadzby zvýšili marže bánk. Naopak, Európa bola poznačená spomalením ekonomík a pôžičkami.

Americké banky zároveň rozširovali svoju stopu v Európe. Napríklad každý rok od roku 2014 JPMorgan Chase & Co. (JPM) generoval viac svojich výnosov z investičného bankovníctva v Európe ako v ktoromkoľvek inom regióne, čo bolo spôsobené akvizíciou britskej spoločnosti investičného bankovníctva Cazenove v roku 2009 na základe údajov od Dealogic citovaný v časopise.

Zvyšujúca sa globalizácia navyše znamená, že mnoho európskych spoločností zarába viac peňazí na americkom trhu, a preto je užitočnejšie zaradiť americké finančné inštitúcie pre potreby ich komerčného a investičného bankovníctva. Medzitým, keď sa spoločnosť Deliveroo začala rozbiehať dodávku potravín v Spojenom kráľovstve v Európe a na Strednom východe, vybrala spoločnosť Citigroup, ktorá pôsobí v 98 krajinách a ponúka globálnu digitálnu platformu, na spracovanie všetkých svojich peňažných tokov.

Pozerať sa dopredu

Kým správy, že USA a Čína plánujú obnoviť obchodné rokovania v októbri, vyvolali minulý týždeň oživenie stavu zásob bánk, globálny hospodársky výhľad však zostáva neistý, čo ohrozuje vyhliadky na rast úverov a úrokové sadzby.