sukuk
Sukuk je islamský finančný certifikát, podobný dlhopisu v západných financiách, ktorý je v súlade s islamským náboženským zákonom všeobecne známym ako Sharia. Keďže tradičná západná štruktúra dlhopisov, ktoré platia úroky, nie je prípustná, emitent sukuk predá skupine investorov certifikát a potom použije výťažok na kúpu aktíva, ktorého investorská skupina má čiastočné vlastníctvo. Emitent musí tiež dať zmluvný prísľub odkúpenia dlhopisu k budúcemu dátumu za nominálnu hodnotu.
Pochopenie Sukuk
Sukuk sa stali veľmi populárnymi od roku 2000, keď Malajzia vydala prvý sukuk. Bahrajn to nasledoval v roku 2001. Rýchly posun vpred do súčasných čias a sukuk používajú islamské spoločnosti a štátne organizácie, pričom zaujímajú veľkú časť globálneho trhu s dlhopismi.
Islamské právo zakazuje to, čo sa nazýva „riba“ alebo záujem. Preto tradičné západné dlhové nástroje nemôžu byť použité ako investičné nástroje. Aby sa tomu zabránilo, bol vytvorený sukuk s cieľom prepojiť výnosy a peňažné toky z dlhového financovania so zakúpeným konkrétnym aktívom, čím sa efektívne rozdeľujú výhody tohto majetku. Toto umožňuje investorom obísť zákaz uvedený v Sharii a získať výhody plynúce z dlhového financovania. Z dôvodu štruktúry štruktúry sukuk však možno financovanie získať iba na identifikovateľné aktíva.
Sukuk teda predstavuje súhrnné a nerozdelené podiely vlastníctva hmotného majetku, pretože sa vzťahuje na konkrétny projekt alebo konkrétnu investičnú činnosť. Investor do spoločnosti sukuk preto nevlastní dlhový dlh, ktorý dlhuje emitent dlhopisu, ale naopak vlastní časť aktíva, ktorá je spojená s investíciou. To znamená, že držitelia sukuk na rozdiel od majiteľov dlhopisov dostávajú časť výnosov generovaných pridruženým majetkom.
Sukuk a tradičné dlhopisy majú podobné vlastnosti, ako napríklad:
- Obidve poskytujú investorom platobné toky. Investori spoločnosti Sukuk dostávajú periodicky zisk generovaný podkladovým aktívom, zatiaľ čo investori dlhopisov dostávajú periodické platby úrokov.
- Dlhopisy a sukuk sa pôvodne vydávajú investorom.
- Obe sa považujú za bezpečnejšie investície ako akcie.
Kľúčové rozdiely medzi sukuk a konvenčnými dlhovými nástrojmi (dlhopismi) sú:
- Sukuk zahŕňa vlastníctvo aktív, zatiaľ čo dlhopisy sú dlhovými záväzkami.
- Ak sa aktívum podporujúce sukuk zhodnotí, môže sukuk oceniť, zatiaľ čo ziskovosť dlhopisov je prísne dôsledkom úrokovej sadzby.
- Aktíva podporujúce sukuk sú v súlade so šariou, zatiaľ čo dlhopisy sú riba a môžu financovať podniky, ktoré nie sú v súlade so šaría.
- Ocenenie spoločnosti Sukuk je založené na hodnote aktív, ktoré ich zabezpečujú, zatiaľ čo cena dlhopisov je do značnej miery určená jej úverovým ratingom.
Kľúčové jedlá
- Sukuk je islamský finančný certifikát, podobný dlhopisu v západných financiách, ktorý je v súlade s islamským náboženským zákonom všeobecne známym ako Sharia.
- Sukuk zahŕňa vlastníctvo aktív, zatiaľ čo dlhopisy sú dlhovými záväzkami.
- Sukuk aj dlhopisy poskytujú investorom platobné toky.
Sukuk Príklad
Najbežnejšou formou sukuk je trustový certifikát. Prekvapivo sa tieto osvedčenia riadia západným právom. Štruktúra tohto typu sukuku je však dosť komplikovaná. Organizácia, ktorá získava finančné prostriedky, najskôr vytvorí účelový nástroj na špeciálne účely (SPV). SPV vydáva osvedčenia o dôveryhodnosti kvalifikovaným investorom a výnosy z investícií smeruje k dohode o financovaní s vydávajúcou organizáciou. Na oplátku investori získajú časť ziskov spojených s majetkom.
Sukuk štruktúrovaný ako trustové certifikáty sú použiteľné iba v prípade, že SPV môže byť vytvorený v offshore jurisdikcii, ktorá povoľuje trust. To niekedy nie je možné. Ak nie je možné vytvoriť SPV a trustové certifikáty, môže byť sukuk štruktúrovaný ako alternatívna štruktúra občianskeho práva. V tomto scenári sa v krajine pôvodu vytvorí spoločnosť na prenájom aktív, ktorá efektívne kúpi aktívum a prenajme ho späť organizácii, ktorá potrebuje financovanie.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.