SSE Composite
SSE Composite, čo je skratka pre kompozitný index burzy v Šanghaji, je zložený z trhu pozostávajúci zo všetkých akcií A a B, ktoré sa obchodujú na burze v Šanghaji. Index sa počíta pomocou základného obdobia 100. Prvý deň vykazovania bol 15. júl 1991.
Zložené číslo možno vypočítať pomocou vzorca:
Pochopenie kompozitu SSE
SSE Composite je dobrý spôsob, ako získať široký prehľad o výkonnosti spoločností kótovaných na burze v Šanghaji. Selektívnejšie indexy, ako napríklad index SSE 50 a index SSE 180, ukazujú vedúce postavenie na trhu podľa trhovej kapitalizácie.
Čína je hospodárskou silou, ktorá má populáciu viac ako 1, 3 miliardy a mieru rastu za posledné dve desaťročia, ktorá zaznamenala, že krajina stúpla na svetovom trhu o osem miest na druhé miesto. Nestálosť akciového trhu v krajine však zdôraznila, že hoci Čína je svetovou veľmocou, nie je to kvôli jej rastúcim bolestiam.
Volatilita v zložení SSE
Kompozit SSE je notoricky volatilný. Napríklad medzi novembrom 2014 a júnom 2015 sa SSE Composite rozrástla o vyše 150%, keď štátne mediálne médiá rozprávali o čínskych akciách a nabádali neskúsených investorov, aby ich kúpili. Potom v priebehu troch mesiacov nasledujúcich po tomto vrchole index stratil viac ako 40% svojej hodnoty. Spoločnosti pozastavili obchodovanie, predaj nakrátko bol v zásade zakázaný a vláda podporovala trh.
Jedným z najväčších faktorov pri tejto korekcii na akciovom trhu bola nedostatok skúseností, ktoré mala Čína pri rokovaniach s akciovým trhom. Napríklad americký akciový trh sa poučil z minulých havárií a opráv na trhu. Rôzne burzy nie sú ani zďaleka dokonalé, ale majú spôsob, ako spomaliť trh, aby umožnili obchodovanie počas klesajúcich cien, zatiaľ čo jemne tlačia späť proti panike, ktorá môže byť katastrofálna.
Najviditeľnejším opatrením sú ističe, ktoré sa spustia, keď sa trh prudko prepadne. V tom čase mala Čína iba mechanizmus, pomocou ktorého mohla spoločnosť pozastaviť obchodovanie na dobu neurčitú, ktorá bola medzi spoločnosťou a regulačným orgánom. Naproti tomu ističe na burze cenných papierov na newyorskej burze cenných papierov (NYSE) nie sú špecifické pre spoločnosť a sú navrhnuté tak, aby investorom umožnili dočasne zastaviť hromadný dych. (Existujú situácie, keď NYSE pozastaví obchodovanie s konkrétnou akciou, jedná sa však o definované situácie.)
Tento nedostatok definovaných trhových zlyhaní v Číne viedol k ad hoc prístupu k čomukoľvek, čo sa vláda rozhodla. A tým sa otvorili dvere k znižovaniu úrokových sadzieb, hrozbám zatýkania predajcov, strategickým pozastaveniam obchodovania a pokynom pre štátne podniky, aby začali nakupovať.
Ďalším faktorom, ktorý prispieva k volatilite kompozitných a čínskych akcií SSE vo všeobecnosti, je nedostatok účastníkov trhu s akciami. Čínsky akciový trh je relatívne nový a pozostáva prevažne z jednotlivcov. Na väčšine vyspelých akciových trhov je väčšina kupujúcich a predávajúcich v skutočnosti inštitúcie, ak sa merajú podľa objemu. Títo veľkí hráči majú tolerancie rizika, ktoré sa výrazne líšia od individuálnych investorov. Inštitucionálni kupujúci, najmä hedžové fondy, zohrávajú dôležitú úlohu pri udržiavaní likvidity na trhu a pri presúvaní rizika na subjekty, ktoré ho zvyčajne zvládnu. Aj s tými veľkými hráčmi sa veci môžu a často pokazia. Napriek tomu trh, ktorému dominujú jednotliví investori - najmä veľké množstvo individuálnych investorov obchodujúcich na marži - musí na ceste hore a dole klesať.
Úloha čínskej vlády je prepojená s otázkami splatnosti, ktorým čínsky akciový trh čelí. Vlády, ktoré zasahujú na akciový trh, nie sú ničím novým, ale dychtivosť, s akou čínska vláda skočila na trh, mnohých znepokojovala. Väčšina krajín odložila intervenciu, kým nie je zrejmé, že sa nedá vyhnúť systémovému roztaveniu. Čínska vláda však v roku 2015 pocítila potrebu silného zásahu, pravdepodobne preto, že jej politické rozhodnutia pomohli predovšetkým vytvoriť bublinu. Toto tiež predstavuje praktický precedens pre budúce trhové udalosti, ktoré podkopávajú sily voľného trhu. Potenciálny výsledok - čínsky akciový trh, ktorý je vysoko regulovaný tak, aby vyhovoval vládnym cieľom - je menej atraktívnym trhom pre medzinárodných investorov.
Neúspešný pokus Číny s ističmi
Zatiaľ čo v období od konca septembra do konca decembra 2015 spoločnosť SSE Composite opäť získala určitú pôdu, index sa prudko znížil na 2016. 4. januára 2016 čínska vláda zaviedla nový istič, aby sa zvýšila stabilita trhu tým, že sa vyhlo obrovským poklesom, aké utrpeli spoločnosti SSE Composite v roku 2015.
Známy ako obchodný obrubník, ističe boli implementované na akciových trhoch a na iných trhoch s aktívami po celom svete. Zámerom ističa je zastaviť obchodovanie s cenným papierom alebo na trhu, aby sa zabránilo strachu a panickému predaju z kolapsu cien príliš rýchlo a bez základného základu a aby sa tým urýchlil panický predaj. Po veľkom poklese sa trh môže na niekoľko minút alebo hodín zastaviť a potom, keď investori a analytici majú nejaký čas na to, aby strávili cenové pohyby a mohli by vnímať výpredaj ako príležitosť na nákup, môže pokračovať v obchodovaní. Cieľom je zabrániť voľnému pádu a vyváženiu kupujúcich a predávajúcich počas obdobia zastavenia. Ak trhy naďalej klesajú, druhý istič môže spôsobiť zastavenie zvyšku obchodného dňa. Ak dôjde k zastaveniu, pozastaví sa aj obchodovanie s pridruženými derivátovými zmluvami, ako sú futures a opcie.
Ističe boli prvýkrát koncipované po páde akciového trhu 19. októbra 1987, známeho aj ako Čierne pondelok, keď priemyselný priemer Dow Jones stratil takmer 22% svojej hodnoty za jeden deň, čiže pol bilióna dolárov. Prvýkrát boli implementované v Spojených štátoch v roku 1989 a spočiatku vychádzali skôr z absolútneho bodového poklesu ako z percentuálneho poklesu. Toto sa zmenilo v aktualizovaných pravidlách, ktoré nadobudli účinnosť v roku 1997. V roku 2008 Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) uviedla do platnosti pravidlo 48, ktoré umožňuje zastavenie a otvorenie cenných papierov rýchlejšie ako istič, ktorý by za určitých okolností umožnil skôr otvárací zvon.
Napríklad v Spojených štátoch, ak klesne Dow o 10%, NYSE môže zastaviť obchodovanie na trhu až jednu hodinu. Veľkosť kvapky je miera, ktorá určí trvanie zastavenia. Čím väčší pokles, tým dlhšie sa obchodovanie zastaví. Existujú iné ističe, ktoré umožňujú pokles o 20% a 30% za jeden deň. Podobné zlomy platia aj pre indexy S&P 500 a Russell 2000 a pre mnohé fondy obchodované na burze (ETF). Aj globálne trhy zaviedli obrubníky.
Cieľom ističa je zabrániť panickému predaju a obnoviť stabilitu medzi kupujúcimi a predávajúcimi na trhu. Od istenia sa mnohokrát používa istič a boli rozhodujúce pri zastavení priameho voľného trhu po prasknutí bubliniek a páde Lehman Brothers. Trhy po týchto udalostiach naďalej klesali, predaj bol však oveľa usporiadanejší, ako by to mohlo byť inak. Situácia s ističmi v Číne bola však veľmi odlišná.
Ističe, ktoré prijala čínska vláda 4. januára 2016, uviedli, že ak referenčný index CSI 300, ktorý pozostáva z 300 akcií A uvedených na burzách v Šanghaji alebo Šen-čene, klesne o 5% za deň, obchodovanie by sa zastavilo na 15 minút. Pokles o 7% by znamenal zastavenie obchodovania po zvyšok obchodného dňa.
V ten istý deň index poklesol o 7% skoro poobede a spustil sa istič. O dva dni neskôr, 8. januára 2016, index klesol počas prvých 29 minút obchodovania o viac ako 7%, a druhýkrát spustil istič. Čínski regulátori oznámili, že prerušujú ističe, len štyri dni po ich zavedení. Uviedli, že cieľom pozastavenia bolo vytvoriť stabilitu na akciových trhoch; Začlenenie takýchto ističov však pôvodne malo zachovať stabilitu a kontinuitu na trhoch. Aj keď úplné odstránenie ističov znamená, že bez prekážok môže dôjsť k panikovému voľnému poklesu cien, obhajcovia voľného trhu tvrdia, že trhy sa o seba postarajú a tvrdia, že zastavenie obchodovania sú umelé prekážky efektívnosti trhu.
Spoločnosť SSE Composite skončila na konci januára 2016, čo je približne 50% pod vrcholom v júni 2015. Index, aj keď je stále volatilný, začal v porovnaní so začiatkom roka 2015 mierenejší pokrok a počas nasledujúcich 20 mesiacov sa zvýšil približne o 30%.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.