Mäkké provízie
Mäkká provízia alebo mäkké doláre sú transakcie založené na transakciách uskutočňované správcom aktív sprostredkovateľovi-obchodníkovi, ktorý nie je platený v skutočných dolároch. Zvýhodnené provízie umožňujú investičným spoločnostiam a inštitucionálnym fondom pokryť niektoré zo svojich výdavkov prostredníctvom obchodných provízií na rozdiel od bežných priamych platieb prostredníctvom poplatkov v tvrdých dolároch, ktoré sa musia vykazovať. Napríklad získavanie výskumu od protistrany výmenou za využívanie ich sprostredkovateľských služieb. Náklady by sa teda klasifikovali ako provízia z obchodovania a zároveň by sa v tomto prípade znížili ich vykázané výdavky na výskum.
Investujúca verejnosť má tendenciu negatívne vnímať dojednania o mäkkých dolároch. Sú presvedčení, že firmy, ktoré nakupujú, by mali platiť zo svojich ziskov. Ako také sa stáva častejšie používanie kompenzácie v tvrdých dolároch.
Členenie mäkkých provízií
Použitie kompenzácie za mäkké doláre registrovanými investičnými spoločnosťami s dôchodkami krytými ERISA je upravené v článku 28 písm. E) zákona o burze cenných papierov z roku 1934. Na zaisťovacie fondy sa však nevzťahuje, keďže spravidla nie sú registrované. Ak sú zaopatrené provízie mimo nariadenia podľa § 28 písm. E), zverejnenie sa musí poskytnúť investorom.
Mnoho investičných fondov nakupuje výskum alebo služby za použitia zvýhodnených provízií, pretože umožňuje fondu vyhnúť sa vykazovaniu výdavkov nákladovo citlivým investorom. Mäkké provízie teda umožňujú fondom financovať svoje výdavky a nakoniec znižujú svoje nákladové ukazovatele tým, že súhlasia s nižším oceňovaním transakcií. Tento typ vykazovania často vyústil do problémov s podávaním správ pre investičné spoločnosti z rôznych dôvodov.
Kritika jemnej provízie
Investor v zásade znáša náklady na výskum a iné spojené služby poskytované v transakcii s províziou za províziu, ale správca aktív ich nezverejňuje. Sú zabudované do nákladov na obchody, čo ovplyvňuje dlhodobú výkonnosť fondu. Niektorí špekulujú o tom, že zvýhodnené provízie môžu zvýšiť náklady na akciu pri realizácii a zúčtovaní inštitucionálnych obchodov približne o 2 - 3%, hoci v tejto oblasti je málo spoľahlivého výskumu.
Využívaniu mäkkých provízií chýba transparentnosť. Nie sú porovnateľné ani konzistentné medzi rôznymi výrobkami alebo firmami. To, čo jeden investičný manažér dostáva vo forme služieb, sa môže líšiť od toho, čo dostáva iný správca. Investor preto nikdy nebude vedieť, aká časť ich transakčných nákladov sa uplatňuje na mäkké služby alebo ich skutočnú investíciu.
Mäkká história provízií
Mäkké provízie majú dlhú históriu v maklérskom podnikaní. Po mnoho rokov burza v New Yorku zverejňovala harmonogram provízií s pevnou cenou. Keďže makléri nemohli súťažiť v cene, snažili sa získať podnik poskytovaním ďalších služieb, napríklad výskumu. Toto bolo známe ako „zoskupovanie“. Začiatkom 70. rokov vláda preskúmala cenovú prax a neskôr dospela k záveru, že predstavuje určovanie cien.
Od 1. mája 1975, čo je v maklérskom priemysle často označovaný ako „májový deň“, by si maklérske spoločnosti museli vyjednávať provízie z každého obchodu s každým klientom. Na konci termínu sa maklérske firmy pokúsili o reštrukturalizáciu sami tým, že ponúkli viac služieb a samostatne dohodli cenu týchto služieb. Takáto reštrukturalizácia - známa ako „oddelenie“ - viedla k sprostredkovaniu zliav. Medzitým priemysel loboval za právo ponechať si kongres vrátane nákladov na investičný výskum, ktorý ponúkol inštitucionálnym klientom ako súčasť svojej provízie. Pravidlo z 1. mája bolo následne zmenené a doplnené [v oddiele 28 písm. E)], aby sa poskytol štatút bezpečného prístavu každému zverencovi, ktorý platí za výskum alebo služby viac, ako je dohodnutá komisia.
Napriek kritike sa v USA stále používajú tzv. Zvýhodnené provízie. Sú legálne inde (Singapur, Hongkong, Kanada, Spojené kráľovstvo), ale sú prísnejšie regulované ako v USA. Napríklad, zvýhodnené provízie sú legálne v Austrálii, ale musia byť úplne a zverejnené.,
Viac informácií o províziách za sprostredkovanie práce nájdete v Inšpekčnej správe SEK o praktikách obchodníkov s cennými papiermi, obchodníkov s cennými papiermi, investičných poradcoch a podielových fondoch.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.