Prečo je švajčiarsky frank tak silný

Za posledných 15 rokov švajčiarsky frank výrazne vzrástol v porovnaní s americkým dolárom a eurom. V posledných rokoch frank posilnili faktory, ako sú európska dlhová kríza a akomodačná menová politika zo strany Federálneho rezervného systému USA.

Meny sa obchodujú v pároch, takže sú silné alebo slabé vo vzťahu k inej mene. Európska dlhová kríza spôsobila, že investori hľadali bezpečné útočisko vo švajčiarskom franku a uvoľnená menová politika znížila príťažlivosť amerického dolára.

Dramatický nárast vo švajčiarskom franku v roku 2015 bol spôsobený predovšetkým jednou z kľúčových udalostí začiatkom roka. Dňa 15. januára Švajčiarska národná banka (SNB) nečakane odstránila kolík vo výške 1, 20 frankov za euro. V počiatočnej reakcii na správy švajčiarsky frank získal masívnych 30% oproti euru a 25% voči americkému doláru. Tento krok spôsobil veľké otrasy na trhoch a dokonca prinútil niektorých devízových maklérov z podnikania.

Kolík SNB bol pôvodne stanovený v roku 2011 po kríze v eurozóne, ktorá spôsobila, že investori sa hrali do švajčiarskeho franku pri hľadaní bezpečného prístavu. Frank je všeobecne považovaný za finančné útočisko kvôli stabilite švajčiarskej vlády a finančného systému. Nákupný záujem v tom čase spôsobil, že frank prudko stúpal, a následne poškodil švajčiarske hospodárstvo znížením konkurencieschopnosti vývozu.

Od roku 2011 sa však v ekonomickej scéne zmenilo niekoľko dôležitých faktorov, ktoré pravdepodobne prispeli k zmene politiky SNB. Ekonomická sila v USA a očakávania, že Federálny rezervný systém môže byť pripravený zvýšiť úrokové sadzby v roku 2015, spôsobili, že euro a švajčiarsky frank v porovnaní s americkým dolárom výrazne oslabili. Dôležitú úlohu zohrali aj očakávania kvantitatívneho uvoľňovania (QE) od Európskej centrálnej banky (ECB), ktoré sa skutočne splnili.

Očakávalo sa, že program QE od ECB oslabí hodnotu eura, čo mohlo vyžadovať, aby SNB tlačila ešte viac frankov na udržanie maximálnej hodnoty. S cieľom zabrániť tomu, aby EUR / CHF klesla pod 1, 20, SNB vytvorila franky a použila ich na nákup eur. Pokračujúca tlač frankov viedla k určitým obavám z hyperinflácie medzi švajčiarskym obyvateľstvom a zvýšenému tlaku na SNB, aby podnikol kroky na odstránenie kolíka.

Pri pohľade na denný graf EUR / CHF vidíme, že po prudkom poklese 15. januára sa frank zotavil asi 50%, kým na tejto úrovni nenašiel výrazný odpor.

Spodný riadok

Švajčiarska národná banka napriek odstráneniu trojročného kolíka v januári vyhlásila, že je v prípade potreby pripravená opäť zasiahnuť na devízovom trhu, pričom uviedla obavy, že mena je stále výrazne nadhodnotená. Švajčiarsky frank však zostáva pre mnohých investorov bezpečným rajom.