Mnohostranný obchodný systém (MTF)
Mnohostranný obchodný systém (MTF) je európsky termín pre obchodný systém, ktorý uľahčuje výmenu finančných nástrojov medzi viacerými stranami. Multilaterálne obchodné systémy umožňujú oprávneným účastníkom zmluvy zhromažďovať a prevádzať rôzne cenné papiere, najmä nástroje, ktoré nemusia mať oficiálny trh. Tieto zariadenia sú často elektronické systémy kontrolované schválenými organizátormi trhu alebo väčšími investičnými bankami. Obchodníci zvyčajne zadávajú objednávky elektronicky, pričom porovnávajúci softvérový motor páruje kupujúcich s predajcami.
Základy multilaterálneho obchodného systému (MTF)
Multilaterálne obchodné systémy (MTF) poskytujú retailovým investorom a investičným spoločnostiam alternatívu k tradičným burzám. Pred ich zavedením sa investori museli spoliehať na národné burzy cenných papierov, ako je Euronext alebo London Stock Exchange (LSE). Rýchlejšie transakcie, nižšie náklady a obchodné stimuly pomohli MTF stať sa v Európe čoraz obľúbenejšími, hoci NASDAQ OMX Europe bola v roku 2010 uzavretá, pretože MTF čelia intenzívnej konkurencii medzi sebou a nadviazali výmeny. MTF fungujú v regulačnom prostredí MiFID II Európskej únie (EÚ) - revidovanom legislatívnom rámci na ochranu investorov a vzbudenie dôvery vo finančný priemysel.
Produkty obchodované na multilaterálnych obchodných zariadeniach
MTF majú menej obmedzení týkajúcich sa prijímania finančných nástrojov na obchodovanie, čo umožňuje účastníkom vymieňať si viac exotických aktív a voľne predajných produktov (OTC). Napríklad burza LMAX ponúka obchodovanie na mieste devíz a obchodovanie s drahými kovmi. Zavedenie MTF viedlo k väčšej fragmentácii na finančných trhoch, pretože jednotlivé cenné papiere sa teraz môžu uvádzať na viacerých miestach. Sprostredkovatelia odpovedali ponúkaním inteligentných smerovaní objednávok a iných stratégií na zabezpečenie najlepšej ceny medzi týmito mnohými miestami.
Multilaterálne obchodné systémy v Spojených štátoch
V Spojených štátoch fungujú alternatívne obchodné systémy (ATS) podobne ako MTF. ATS sú vo väčšine prípadov regulované skôr ako sprostredkovatelia obchodov ako burzy, ale stále ich musí schváliť Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) a musia spĺňať určité obmedzenia. V posledných rokoch SEC zintenzívnila svoje činnosti zamerané na presadzovanie práva týkajúce sa ATS tak, že by to mohlo viesť k prísnejšej regulácii MTF v Európe. Platí to najmä pre tmavé združenia a iné ATS, ktoré sú relatívne nejasné a ťažko obchodovateľné a hodnotné. Najznámejšie ATS v USA sú siete elektronických komunikácií (ECN), ktoré uľahčujú objednávky.
Kľúčové jedlá
- MTF poskytuje retailovým investorom alternatívnu platformu na obchodovanie s finančnými cennými papiermi.
- Operátori trhu a investičné banky zvyčajne prevádzkujú MTF.
- MTF fungujú podľa legislatívneho rámca EÚ MiFID II.
- MTF zvyčajne ponúkajú exotickejšie obchodné nástroje a OTC produkty.
- MTF sú v Spojených štátoch známe ako alternatívne obchodné systémy.
Príklad multilaterálneho obchodovania v reálnom živote
Investičné banky a spoločnosti poskytujúce finančné údaje môžu využiť úspory z rozsahu, aby mohli konkurovať tradičným burzám cenných papierov a potenciálne realizovať synergie s ich existujúcimi obchodnými operáciami.
Niektoré investičné banky, ktoré už prevádzkovali interné krížové systémy, tiež transformovali svoje interné systémy na MTF. Napríklad UBS Group AG (UBS) založila svoj vlastný MTF, ktorý pracuje v spojení so svojimi vnútornými systémami kríženia, zatiaľ čo iné medzinárodné investičné banky plánujú uviesť aj svoje vlastné MTF. Nedávno finančné údaje a mediálna spoločnosť Bloomberg oznámili, že od holandského úradu pre finančné trhy (AFM) dostali povolenie na prevádzkovanie MTF z Amsterdamu v celej EÚ. MTF spoločnosti Bloomberg má v úmysle poskytovať spôsobilé a obchodovateľné funkcie pre oprávnených účastníkov produktov, ako sú hotovostné dlhopisy, repo obchody, swapy na úverové zlyhanie (CDS), úrokové cenné papiere (IRS), fondy obchodované na burze (ETF), akciové deriváty a forex (FX) ) deriváty.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.