Poskytovanie mäkkých hovorov
Poskytovanie zvýhodneného hovoru je funkcia pridaná k prevoditeľným dlhopisom s pevným výnosom a dlhovým cenným papierom. Toto ustanovenie stanovuje, že emitent zaplatí prémiu, ak dôjde k predčasnému splateniu.
VYDÁVANIE DOLE Poskytovanie mäkkých hovorov
Spoločnosť vydáva dlhopisy, aby získala peniaze na splnenie krátkodobých dlhových záväzkov alebo na financovanie dlhodobých kapitálových projektov. Investori, ktorí nakupujú tieto dlhopisy, požičiavajú peniaze emitentovi výmenou za pravidelné platby úrokov, známe ako kupóny, ktoré predstavujú výnos z dlhopisu. Keď je dlhopis splatný, hlavná investícia sa vyplatí majiteľom dlhopisov. Niekedy je dlhopis splatný a ako taký bude zvýraznený v dôvere pri vydaní. Vyhlásiteľný dlhopis je pre emitenta prospešný, keď úrokové sadzby poklesnú, pretože by to znamenalo predčasné splatenie existujúcich dlhopisov a opätovné vydanie nových dlhopisov za nižšie úrokové sadzby. Avšak splatný dlhopis nie je pre investorov do dlhopisov atraktívnym podnikom, pretože by to znamenalo zastavenie platieb úrokov, akonáhle bude dlhopis nazvaný.
S cieľom povzbudiť investície do týchto cenných papierov môže emitent zahrnúť ustanovenie o ochrane hovorov na dlhopisy. Poskytnutie hovoru môže byť buď tvrdé alebo mäkké. Ustanovenie o telefonickom hovore chráni držiteľov dlhopisov pred vyzvaním svojich dlhopisov skôr, ako uplynie určitá doba. Napríklad v prípade dôveryhodnosti 10-ročného dlhopisu by sa mohlo uviesť, že dlhopis zostane nevyčísliteľný šesť rokov. To znamená, že investor sa môže tešiť úrokovému výnosu, ktorý je vyplatený najmenej šesť rokov predtým, ako sa emitent rozhodne vyradiť dlhopisy z trhu.
Ďalším sladidlom pridaným za účelom zvýšenia atraktívnosti dlhopisov, ktoré je možné vypovedať, je ustanovenie o „mäkkých“ volaniach, ktoré by predstavovalo dodatočné obmedzenie pre emitentov, ak by sa rozhodli predčasne splatiť emisiu. Vyrovnateľné dlhopisy môžu okrem ochrany tvrdých hovorov alebo namiesto nich obsahovať ochranu mäkkých hovorov. Poskytovanie tichých volaní vyžaduje, aby emitent platil majiteľom dlhopisov prémiu, ktorá sa má vyrovnať, ak má byť dlhopis splatený čoskoro, zvyčajne potom, čo uplynula ochrana pevného hovoru. Napríklad môže dôjsť k stanoveniu dôveryhodnosti, že držitelia dlhopisov s možnosťou výplaty môžu byť vyplatení 3% z prémie v prvý deň výzvy, 2% ročne po ochrane tvrdých hovorov a 1%, ak je dlhopis zvolaný tri roky po uplynutí platnosti zabezpečenie hovoru.
Okrem toho by ustanovenie o zvýhodnenom hovore mohlo tiež naznačovať, že dlhopis nemôže byť splatený skoro, ak sa obchoduje nad jeho emisnou cenou. Pokiaľ ide o konvertibilný dlhopis, ustanovenie o mäkkých volaniach v zarážke by mohlo zdôrazniť, že podkladové akcie dosiahnu určitú úroveň pred konverziou dlhopisov. Zámerom ochrany mäkkých hovorov je odradiť emitenta od volania alebo konverzie dlhopisu. Ochrana mäkkých hovorov však nezastaví emitenta, ak spoločnosť skutočne chce volať dlhopis. Dlhopis môže byť nakoniec uplatnený, ale týmto ustanovením sa znižuje riziko pre investora zaručením určitej úrovne návratnosti cenného papiera.
Ochrana mäkkých hovorov sa môže uplatniť na akýkoľvek typ komerčného usporiadania veriteľa a dlžníka. Komerčné pôžičky môžu obsahovať ustanovenia o zvýhodnenej výzve na zabránenie dlžníkovi refinancovať sa pri poklese úrokových sadzieb. Podmienky zmluvy môžu vyžadovať vyplatenie prémie pri refinancovaní pôžičky v určitom období po uzavretí, čím sa zníži efektívny výnos veriteľov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.